Blog de Bolsa, Economia y Finanzas

Wall Steet, literalmente, se ha hundido.

Una de las medidas más importantes desde 1929 y que implicaba una aportación de 700.000 millones de dólares, no ha salido adelante. El Congreso de EEUU ha rechazado el plan de rescate propuesto por Bush en un debate dramático con 228 votos en contra y 205 a favor. El rechazo al plan extendió una fortísima corriente vendedora en Wall Street, que sufrió la mayor caída en puntos de la historia del Dow Jones: el índice más famoso del mundo se hundió 777,68 enteros. Por su parte, el S&P 500 se desplomó 8,81% y el Nasdaq Composite lo hizo un escalofriante 9,14%.. El Ibex 35 pierde un 3,88%: pánico bancario en Europa e intervencionismo.

El rechazo al plan, que se produjo tanto entre las filas demócratas como en las republicanas, podría obligar a los representantes de ambos partidos a regresar a la mesa de negociaciones hasta lograr un nuevo plan que les permita eliminar todas sus reticencias. De hecho, el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara baja, Barney Frank, dijo tras la votación que evaluarán la “reacción económica” antes de decidir sobre el siguiente paso legislativo.

Esta mañana, antes de la apertura de los mercados y del inicio de la sesión de votación en la cámara de representantes, George Bush madrugaba, y hacía un llamamiento al Congreso para que aprobase el plan de rescate financiero que impedirá que la crisis se extienda a toda la economía de Estados Unidos. Bush explicaba que sería el primer paso para restablecer la confianza en los mercados y que reactivar el grado de liquidez de los mercados.

Las madrugadoras palabras del presidente Bush no han servido para calmar los nervios de la “no caída” de Wachovia que ha tenido que ser adquirida por Citigroup con el beneplácito de la FED y el Tesoro y evitar otro Lehman. Además, este batacazo bursátil ha generado un descenso de casi 10 dólares en el precio del petróleo que se sitúa en el entorno de los 95 dólares por barril.

Este rechazo supone un duro golpe para el Gobierno de George W. Bush, quien había advertido de que, si no se aprobaba el paquete de rescate, ello tendría nefastas consecuencias para el resto de la economía estadounidense y para la economía global.

Un dramático debate

La votación se produjo tras un largo e intenso debate entre los legisladores, muchos de los cuales pusieron en duda la eficacia del plan, y criticaron la falta de ayudas para las familias aquejadas por las ejecuciones hipotecarias.

Paradójicamente, tras dos semanas de arduas negociaciones, el plan cobró forma definitiva este domingo pasado después de que ambos partidos llegasen a un acuerdo sobre sus características. Los dos partidos estaban de acuerdo en que era necesaria una acción para evitar la catástrofe económica, pero los desencuentros fueron constantes en muchos puntos cruciales.

Parece ser que muchos de ellos se niegan ahora a dar luz verde al ejecutivo para una masiva intervención estatal. El proyecto elaborado por el secretario del Tesoro, Henry Paulson, cuenta con el apoyo de buena parte de la oposición, pero también enfrenta duras críticas por parte de legisladores de ambos partidos del Congreso.

Mientras los legisladores discuten, las acciones caían en Wall Street derribadas por los temores de que el plan no resulte suficiente para aplacar los temores despertados por la peor crisis económica desde la Gran Depresión de los años 30.

No convence a los conservadores

Bush exhortó a los legisladores a aprobar el controvertido proyecto: “Comprendo perfectamente que se trata de un voto difícil”, dijo, dirigiéndose principalmente a los conservadores republicanos que advirtieron que el proyecto rompe la tradición histórica estadounidense por la cual el gobierno no interviene en los mercados.

El paquete “ayudará a mantener la crisis limitada al sistema financiero sin que contagie al resto de nuestra economía”, expresó.

“Estoy convencido de que no votar la ley hoy mismo sería algo muy malo para el sector financiero, para la economía estadounidense y para el pueblo norteamericano”, advirtió el presidente demócrata de la comisión de servicios financieros de la Cámara de Representantes Barney Frank al iniciar el debate.

Pero no hay mal que por bien no venga y parece que Goldman Sachs quiere mover ficha. El banco está estudiando adquirir 50.000 millones de dólares en activos de bancos estadounidenses afectados por la crisis financiera como parte de su entrada en el negocio de banca comercial. La entidad está realizando cambios para comenzar a beneficiarse de su entrada en banca tradicional, expandiendo las actividades de su unidad de préstamos industriales en Utah, una modalidad de banco que está regulada por las autoridades de ese Estado. El banco estadounidense va a relocalizar 150.000 millones de dólares de los activos del grupo dentro de su unidad en Utah. Este movimiento incluirá préstamos a clientes privados y otros activos típicos de banca comercial.

Por otro lado, Morgan Stanley ha decidido no quedarse atrás, y ser protagonista también en la jornada de hoy. El banco de inversión estadounidense ha llegado a un acuerdo definitivo para vender un 21% de su capital al japonés Mitsubishi UFJ Financial Group por 9.000 millones de dólares, según consta en una nota de prensa

Los mercados esperan ansiosos un recorte de los tipos de interés. De hecho, los futuros que se refieren a las tasas de interés a corto plazo muestran ahora una probabilidad superior al 50 por ciento de que la Fed va a bajar drásticamente los tipos 50 puntos básicos, es decir, dejarla en el 1,5%.

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publicado por juanjo \\ tags: crisis, plan de rescate

“Al invertir nuestros ahorros todos queremos ganar cuanto más, mejor. Algunas teorías apuntan a que la mejor manera de sacar el máximo rendimiento a la Bolsa es invertir con estilo. Y esto ¿qué significa? ¿Tiene algo que ver con la moda? No. Invertir con estilo en jerga financiera significa invertir en empresas en plena fase de crecimiento de beneficios o ingresos (estilo growth) o invertir en empresas devaluadas pero con valor (estilo value)”.

Estrategia GROWTH: más pena que gloria

Para sacar el máximo rendimiento a esta estrategia de inversión, debes tener siempre en cuenta el estilo, growth (crecimiento) o value (valor), que prima en cada momento. Si el inversor es capaz de alternar growth y value cuando es debido, puede llegar a doblar el rendimiento del índice.

Pongamos como ejemplo una cartera construida cambiando de value a growth en el momento más adecuado de cada ciclo. En este caso nos referimos a diciembre de 1974, fecha de esplendor bursátil que permitió al inversor transformar los 100 dólares iniciales de su cartera en 32.000 dólares. Es decir, que en el año 2002, el inversor consiguió 31.900 dólares de beneficio. Todo ello por cambiar el estilo en el momento justo del ciclo.

Veamos las cuatro fases diferenciadas por las que ha pasado la Bolsa desde 1974

1. De 1975 a 1984 los inversores preferían invertir con estilo value. Una cartera de este estilo generó entonces rendimientos anuales del 18% mientras que la estrategia growth generó un 12% anual en el mismo período.
2. De 1984 a 1989 las estrategias por estilos no añadieron valor”. Tanto las estrategias value como growth rindieron más o menos lo mismo que el índice S&P 500.
3. De 1990 a 1999 la estrategia growth fue indiscutiblemente mejor que la value. Las inversiones de estilo growth tuvieron una rentabilidad del 21% que superó al 18% del índice S&P500 y al 15% de las estrategias value.
4. Del año 2000 al 2004 vuelve a triunfar la estrategia value. En los mercados inestables invertir es value es más seguro que hacerlo en growth. En los mercados bajistas, que alcanzaron su nivel más bajo en septiembre de 2002, el inversor habría llegado a perder el 51% del valor de su cartera con una estrategia 100% growth mientras que con una estrategia 100% value, tan sólo habría perdido el 33%.

En total, una notable diferencia del 18%.

¿Cómo sabes si eres un inversor growth?

El inversor en compañías de crecimiento busca siempre empresas que estén en períodos de ‘rápida y vigorosa expansión’. Si eres de los que no les importa tanto el precio que paga por una compañía como el hecho de que esa empresa vaya a crecer por encima del mercado en los próximos meses, no lo dudes. Eres un inversor en crecimiento como t. Rowe Price.

Price fue el pionero en invertir en growth. Para él, las empresas debían cumplir seis requisitos clave:

1. Alta calidad de I+D
2. Competencia limitada
3. No pertenencia a sectores regulados por el gobierno
4. Alta productividad
5. Alta probabilidad de obtener retornos sobre el capital invertido (ROIC) elevados (superiores al 10%)
6. Crecimientos de beneficios por acción (BpA) superiores a la media del mercado.

Price también seguía determinadas pautas para saber qué empresas de las que tenía en cartera debía vender:

La regla de oro: cuando el ROIC de una empresa desciende, es momento de vender

Cuando una empresa alcanza una cotización un 30% superior al precio máximo que el inversor se haya fijado para entrar, debe vender un 10% de la posición, si sube un 10% más, debe venderse un 10% más, y así sucesivamente.

Estas teorías han servido a los inversores para “detector oportunidades de inversión como Xerox, Microsoft o Home Depot”.

¿Invertir siempre en crecimiento?

Aconsejo a los inversores seguir el “sentimiento de mercado”. Una euforia bursátil desmesurada es la única clave que nos indica que debemos invertir en growth. Sin embargo, continuar invirtiendo en crecimiento cuando la euforia ha terminado es un grave error ya que al “pincharse la burbuja bursátil estos valores son los que más sufren”.

Tampoco es una buen idea invertir siempre en crecimiento ya que si se da un ciclo de mercado bajista, por muy corto que sea, puede destrozar completamente una cartera growth.

Sin embargo, hay muchos expertos que recomiendan a jóvenes inversores con “toda una vida por delante” invertir toda su cartera en fondos growth, “dejando las estrategias value para los cobardes”. Se trata de un mal consejo ya que, la evidencia dice que a largo plazo “las carteras value lo hacen mejor que las carteras growth.

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publicado por juanjo \\ tags: carteras, estrategia, ganar en bolsa, growth, invertir en bolsa, value

El poder legislativo ha convertido al poder judicial en una pantomima. Nuestros políticos se han cargado uno de los principios básicos de la democracia: la separación de poderes. De paso también se han pasado por el forro la Constitución Española y la independencia del Consejo General del Poder Judicial…

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publicado por juanjo \\ tags: politicos

En apenas 24 horas han desaparecido dos de los bancos de inversión más importantes de Estados Unidos: Lehman Brothers y Merrill Lynch. El primero se ha declarado en una previsible bancarrota después de que Barclays rompiera las negociaciones de compra. El segundo ha sido adquirido por Bank of America por 44.000 millones de dólares.

En lo que ha sido definido por The New York Times como una de las jornadas más dramáticas en la historia de Wall Street, el cuarto mayor banco de inversión de Estados Unidos, Lehman Brothers -que ha incurrido en pérdidas millonarias a cuenta de las hipotecas basura-, se ha declarado en bancarrota después de que sus dos únicas esperanzas de salvación, la británica Barclays Bank y el Bank of America, renunciaran a última hora de la noche del domingo a su adquisición.

“Confirmamos que Barclays consideró una combinación con Lehman Brothers y decidió no seguir adelante porque no era posible concluir una transacción en el mejor interés de los accionistas de Barclays”, ha señalado a primera hora de la mañana la entidad británica en un breve comunicado a la Bolsa de Londres.

El otro pujador, Bank of America, tenía otro pretendiente en la cabeza muy diferente a Lehman Brothers: Merrill Lync. Así, cerró un acuerdo de por su compra de 44.000 millones de dólares (casi 35.000 millones de euros), dos tercios de lo que la entidad valía hace un año.

Wall Street ha sufrido la mayor caída desde los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001. La ola de pérdidas que se ha llevado por delante a las Bolsas asiáticas y europeas ha azotado también con fuerza al corazón financiero de Nueva York en una jornada negra marcada para la Historia por la quiebra de Lehman Brothers, el cuarto banco de inversión del país, y la adquisición de Merrill LynchBank of America por parte de a un precio realmente interesante.

En España, el Ibex 35 ha caído un 4,5%, su cuarta mayor caída del año, y se ha situado en su mínimo anual al cerrar en los 10.889 puntos, un nivel además que no registraba desde junio de 2006.

También hay que destacar las declaraciones del director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Dominique Strauss-Kahn, quien ha advertido que las consecuencias de la crisis financiera global aún no han cesado, y que lo peor de la crisis está aun por llegar.

Dicho en un sola frase: Lehman no ha encontrado el flotador al que se ha aferrado como un clavo ardiendo Merrill Lynch, que recibe un balón de oxígeno que evita su desaparición.

Y eso que el precio al que se cerró la operación supone pagar 29 dólares por acción, dos tercios del valor que la firma tenía hace un año.

La quiebra más importante en diez años

Lehman Brothers, su quiebra, la más importante en EEUU desde 1990, cuando presentó la misma declaración Drexler Burnham Lambert, especialista en “bonos basura”, se daba por segura después de que el domingo fracasaran las conversaciones entre las autoridades económicas de EEUU y representantes de las principales entidades financieras para encontrar un comprador.

La situación precipitó no sólo la compra de Merrill Lynch, sino también una serie de iniciativas privadas y públicas para intentar proteger el sistema financiero de las consecuencias de la quiebra.

Ayuda de diez bancos

Un grupo de diez bancos internacionales, entre los que se cuentan el propio Bank of America, Barclays, Deutsche Bank y UBS, anunciaron anoche la formación de un fondo que servirá de garantía para el sistema financiero.

Lehman, institución con 158 años de antigüedad, desarrolla negocios con otras entidades financieras que podrían verse afectadas por la quiebra.

La mayor aseguradora del mundo, AIG, también se encuentra en conversaciones para su posible venta, según los medios estadounidenses.

The Wall Street Journal publica hoy en su página web que AIG anunciará también hoy una reestructuración que incluirá la liquidación de algunos importantes activos, como su división de alquiler de aviones.

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publicado por juanjo \\ tags: bank of america, lehman brothers, Merrill Lynch

Tras el trágico accidente en el aeropuerto de Madrid-Barajas del pasado 20 de Agosto de 2008 en el que tristemente fallecieron 154 personas, Magdalena Álvarez, actual Ministra de Fomento comparece en el Congreso de los Diputados una semana después para dar explicaciones oficiales del terrible suceso.

Las declaraciones son reales y por increíble que parezca, no se han manipulado…

Pero bueno, somos todos tontos o qué, ¿son estos los políticos que nos merecemos?… tal vez si.

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publicado por juanjo \\ tags: humor, tragedia

Una de las lecciones básicas al invertir es la norma de la diversificación. No poniendo todos los huevos en la misma cesta conseguimos minimizar el riesgo o la volatilidad de una cartera, además de estar preparados para optimizar su rentabilidad.

Cambio de Rumbo. Estrategia de Rotación Sectorial

Diversificar entre renta fija y renta variable, dentro de la cual el inversor debería repartir su cartera en áreas geográficas, monedas y sectores.

La rotación de sectores es una buena estrategia aunque hay que tener especial “dedicación y disciplina”. El inversor debe saber que al rotar sectores está elevando el riesgo de su cartera.

Lo ideal, es invertir en cada sector en el punto exacto del ciclo económico. Por ejemplo, se debe invertir en el sector tecnológico cuando la economía va bien, en el sector industrial cuando “haya momentos de clara bonanza económica” y en materias primas cuando “empiezan a subir los tipos de interés de los bancos centrales”.

Hay dos formas de invertir por sectores: mediante la compra de acciones o de fondos. En estos últimos, la entidad aconseja tener cuidado con las inversiones de fondos que obtuvieron “excelentes resultados en los últimos doce meses” ya que “rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras”.

Además, sugiero que el inversor invierta en fondos con “un historial lo suficientemente largo como para ver cuál es su comportamiento en distintos momentos del ciclo”. Por último, la ventaja de invertir por sectores es que puede llegar a ser “un buen vehículo para destinar parte de nuestra cartera a sectores con menor volatilidad y mayor rentabilidad por dividendo en el mercado”.

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publicado por juanjo \\ tags: aprender a invertir, ganar en bolsa, Inversión, invertir en bolsa, lecciones de bolsa

La era de la informática ha permitido aplicar todo tipo de sistemas estadísticas a la gestión del dinero. El hombre determina un sistema con determinados parámetros y variables, y posteriormente la máquina estudia el pasado, revisa la situación actual y nos dice qué tenemos que hacer con nuestro dinero. Esto, a muy grandes rasgos, es una estrategia cuantitativa.

yo, Robot

Desde los años ochenta, los métodos cuantitativos se han convertido en pilares de muchas gestoras de capital. Entonces, era necesario la ayuda de un ordenador y ganar el mano a mano que tenía el futuro inversor con las matemáticas y la economía. Hoy en día, ya no es necesario que realices cálculos tan complicados para saber los valores en los que debes invertir.

Hoy en día es posible hacerlo tan sólo con la ayuda de una página web o un periódico y una pequeña hoja de cálculo, que en muchos casos puede ser prescindible. “La ventaja principal de este tipo de estrategias es que permite gestionar sin dejarse llevar por el corazón porque, al fin y al cabo, la decisión de inversión se toma en función de unos parámetros basados en el consenso”.

La rentabilidad por dividendo, el PER, el precio/Valor teórico contable (VTC) y la recomendación de consenso de los analistas son los factores debes tener en cuenta para comenzar a estudiar tu cartera de inversión.

La rentabilidad por dividendo

Consiste en averiguar la empresas que estiman repartir mayor rentabilidad por dividendo en los próximos doce meses. Para ello, debes tener en cuenta la cotización actual de la compañía y el dividendo bruto estimado. La operación que debes realizar es la siguiente: (Dividendo Bruto/Cotización) X 100. A partir de aquí debes elaborar una lista con las empresas con mayor rentabilidad por dividendo que, según nuestro estudio podrían ser Endesa, Iberdrola, TPI, Telecinco, Banco Santander, BBVA, Banco Popular, Telefónica, Gas Natural y FCC.

PER

Mide cuantas veces está contenido el beneficio estimado por acción de un valor en su cotización. Aquí debes tener en cuenta que a menor PER, más barato está el valor. El calculo que debes realizar es: Cotización/Beneficio por acción. Ahora, ordena los componentes del Ibex con menor PER.

Precio/Valor Teórico Contable (Precio/VTC)

Debes comparar la cotización de la empresa con los últimos datos publicados de su valor teórico contable por acción. Vuelve a elaborar la lista con los resultados de menor a mayor.

Recomendación de consenso

Existen varias empresas que elaboran este tipo de recomendaciones como IBES/First Call, JCF Group y Multex. En este último apartado debes ordenar todos los valores del Ibex (desde mejor a peor recomendación).

Ya tienes todos los datos necesarios para elaborar tu cartera. Junta las cuatro tablas que has hecho y te saldrán los valores más atractivos por valoración, por dividendo y por recomendación de consenso.

Según estos cálculos, los valores más atractivos son Arcelor, Banco Popular, Banco Santander, Endesa, Acerinox, Iberdrola, Repsol YPF y Telefónica. Eso sí, no olvides revisar tu cartera al menos una vez al mes, ya que puedes encontrar nuevas posibilidades de inversión dentro del Ibex 35.

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publicado por juanjo \\ tags: bolsa, ganar dinero, ganar en bolsa, sistemas de inversion

Dirigido tanto a los inversores familiarizados con la bolsa como a aquellos que están empezando. La inversión por dividendos consiste en que ‘el inversor elige una serie de valores una vez al año, los compra y se olvida de revisiones, ponderaciones y demás complicaciones hasta que pasan doce meses’.

Es una estrategia considerada “más tranquila”, a la que se le añaden ventajas fiscales. No importa que los mercados atraviesen por una fase alcista o bajista, con esta inversión puedes estar seguro de que tus retornos serán “muy satisfactorios”. Aquí vienen los consejos.

Los inversores por dividendos deben esperar al menos un año para vender si quieren obtener la mayor rentabilidad posible. El motivo de esta espera es que las empresas tardan un año en completar un ciclo de reparto de dividendos. Sé paciente ya que si vendes antes del paso de los 12 meses no habrás recibido “la totalidad de los dividendos que repartirá la empresa ese año”.

La empresas de alta rentabilidad por dividendo, son las que ofrecen un pago en efectivo significativo respecto al precio de sus acciones año tras año, ‘de forma que la rentabilidad del dividendo sea superior a la que nos da la cuenta corriente o a la que nos da una Letra del Tesoro a un año‘. Así, una empresa como Microsoft, que no se compromete a repartir dividendos cada año, “no debe formar parte del universo de un inversor por dividendos”.

Endesa (4,44%), Iberdrola (4,18%), Acerinox (4,10%) y TPI (4,08%) son las compañías que obtuvieron mayor rentabilidad por dividendo en los últimos doce meses mientras que Inditex (1,29%), Amadeus (1,20%), Prisa (0,70%) y Zeltia (0,23%) son las que menos rentabilidad obtuvieron.

Construir una cartera de alta rentabilidad por dividendo

Quedate con el 25% de las empresas de un índice con mejor rentabilidad por dividendo. En el caso de Ibex, la cartera modelo de la entidad incluiría Endesa, Iberdrola, Acerinox, TPI, Red Eléctrica, Banco Popular, FCC, Banco Santander y BBVA. En este tipo de inversiones por dividendo, las empresas más aconsejables son las eléctricas y los bancos ya que reparten buenos dividendos al tener unos beneficios anuales más o menos estables.

Sin embargo, el inversor por dividendo no sólo debe tener en cuenta las empresas de alta capitalización bursátil. En muchas ocasiones, las compañías pequeñas, como es el caso de Zardoya Otis, resultan ideales para carteras de alta rentabilidad por dividendo, pero como norma a tener en cuenta cuando se quiera construir un cartera es que ‘es más común que una empresa pequeña modifique a la baja su política de dividendos que lo haga una grande‘.

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Enhorabuena a todos los participantes y, en especial a los ganadores del Juego de Bolsa de Agosto que han ganado un iPhone 8Gb totalmente gratis:

Cómo participar en el próximo Juego de Septiembre

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Cómo Jugar

Es muy fácil, tan sólo tienes que seguir estos sencillos pasos:

1. Entra en tu cuenta con tu nombre de usuario y contraseña y haz clic en el menú de la izquierda sobre la zona que te interese o busca el valor directamente.
2. Elige la fecha de vencimiento de tu apuesta.
3. Haz clic sobre la flecha arriba o abajo si piensas que el valor subirá o bajará, y escoge el nivel de referencia o strike; por ejemplo que el IBEX35 subirá de los 13.600,90 actuales
4. Por último introduce la cantidad de tu apuesta y haz clic en Apostar

Cuanto Gano

En BolsaQuest no hay comisiones ni intermediarios, jugamos usuarios contra usuarios en una gran porra virtual.

Todas las apuestas entran a formar parte del Bote que se repartirá finalmente entre todos los ganadores.

Si pierdes una apuesta, tan sólo pierdes la cantidad que juegas, sin comisiones ni letra pequeña.

Si ganas una apuesta, recuperas lo que jugaste y recibes el Bote como premio, que se reparte entre todos los ganadores en proporción al riesgo asumido y la cantidad apostada.

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publicado por juanjo \\ tags: ganadores, ganar, juego de bolsa, Juego de la Bolsa