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dic 19

Invertir con éxito en los Mercados Financieros II

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Introducción al Análisis Técnico

El análisis técnico se apoya fundamentalmente en lo que ya ha ocurrido en el mercado. El analista técnico investiga entre otras variables, el nivel de precios y volumen de negociación de un determinado instrumento financiero en el pasado, y con los datos recabados a través del análisis del gráfico, proyecta distintos puntos de referencia hacia los cuáles el precio puede tender. No ponderan con relevancia los datos macro ni los acontecimientos políticos (se concentra exclusivamente en los gráficos que reflejan el comportamiento de todos los inversores) ni las modas.

El análisis técnico es una valoración y un intento de pronosticar comportamientos futuros tomando como base el comportamiento de los precios en el pasado. Los precios dibujados en los gráficos se predisponen en diferentes formaciones. Según los analistas técnicos estas formaciones se repiten con regularidad y llevan a comportamientos del mercado similares. Algunas de ellas anuncian caídas de los precios, otras subidas. Sobre la base de algunas de ellas se puede intentar predecir cuánto van a subir o a bajar. A diferencia de los análisis fundamentales, que valoran la situación general en el mercado, el análisis técnico se aplica para determinar el momento en el cuál realizar una transacción.

El análisis técnico se apoya en tres hipótesis:

El mercado descuenta todo tipo de información, es decir todos los factores que influyen en el precio ya han sido tomados en cuenta. Ello resulta del convencimiento que los comportamientos de los precios reflejan los cambios en la relación oferta/demanda.
Los precios están sujetos a tendencias. Al dibujar un gráfico de precios, el analista técnico intenta encontrar la tendencia implícita, es decir, la dirección que siguen los precios.
La historia se repite. El estudio de los gráficos permite deducir que los paradigmas (formaciones), según los cuales se mueven los precios, se repiten. Ello se desprende de la repetición del comportamiento humano en situaciones determinadas. Los analistas que conocen las formaciones que aparecen con más frecuencia intentan hallarlas en el mercado y predecir el comportamiento de los precios en el futuro.

Gráficos

Los gráficos son las herramientas técnicas utilizadas con más frecuencia por los analistas.

El elemento más importante para el “analista técnico” es la definición de la tendencia existente en el mercado. Las líneas de la tendencia se determinan uniendo en el gráfico otros extremos de precios.

En el caso de tendencia alcista, la identificamos con la unión de mínimos ascendentes.

Dibujo 1. Línea de tendencia alcista

En el caso de tendencia bajista, la identificamos con la unión de máximos descendentes.

Dibujo 2. Línea de tendencia bajista.

La línea de tendencia determina simultáneamente el nivel de soporte o el de resistencia. Denominamos soporte a los puntos tope de bajada, mientras que puntos de resistencia son los puntos tope de subida. La línea de tendencia alcista constituye un apoyo a las caídas potenciales. Si se supera esta línea (desde arriba), cambia automáticamente al nivel de resistencia de subida. La línea de tendencia bajista constituye una resistencia para el crecimiento del nivel de precios, sin embargo si se supera (desde abajo) hace que se transforme en línea de soporte para las caídas. Las líneas de soporte y de resistencia también pueden crearse en base a otros puntos. Soporte para las caídas puede ser el nivel en que el precio alcanzó su mínimo histórico (o local), y la resistencia análoga para el crecimiento puede ser el nivel máximo histórico (o local) del precio.

Indicadores Técnicos

Otras herramientas utilizadas por los inversores son los indicadores técnicos: de media móvil, RSI, MACD, Momentum, oscilador estocástico, etc. Estos osciladores son una alternativa perfecta para un acercamiento basado en el estudio de las tendencias y son extremadamente útiles, en especial en el análisis de los mercados caracterizados por una falta de tendencia clara.

Media Móvil

El indicador de media móvil está basado en la media móvil simple de las cotizaciones de un número determinado de sesiones. El análisis básico se basa en los cortes por parte de la media. Si las cotizaciones superan la media desde abajo obtenemos la señal de compra. Si se atraviesa la media desde arriba entonces es una señal de venta. Se pueden introducir también combinaciones de medias en diferentes periodos.

MACD

MACD es uno de los indicadores más populares. En su construcción se basa en las diferencias de dos medias móviles simples exponenciales de periodos distintos. La línea de señal es la media del valor del propio indicador. La interpretación básica implica la generación de señales basadas en el cruce por parte de MACD de la línea de señal. Si se atraviesa desde abajo es una señal de compra y desde arriba de venta. La confirmación de las señales es la correspondiente rotura del nivel de equilibrio.

RSI

El RSI es uno de los más populares osciladores utilizados para invertir en bolsa a pesar de las tendencias. Aporta señales de compra y venta en el mercado en la mayoría de las situaciones posibles. El RSI se coloca en la escala vertical de 0 a 100. El valor del indicador por encima de 70 es una señal de un mercado en sobre compra, sin embargo la bajada del indicador por debajo de 30 informa de la sobre venta del mercado y por lo tanto posible cambio de tendencia.

Cuando el RSI se encuentra en el campo de compra o venta se observan divergencias entre los movimientos del oscilador y los movimientos de los precios. Las divergencias en relación con el RSI pueden tener un doble carácter y pueden sugerir un posible aumento o descenso de los precios.

Divergencias

Divergencias positivas (alzas) – aparecen cuando el RSI, manteniéndose en la tendencia de bajada en el campo, forma otras bajadas cada vez menos acusadas, sin embargo el gráfico de precios establece convenientemente bajadas cada vez más profundas. Esta situación sugiere un posible rebote alcista. El RSI adelanta en cierto modo las futuras subidas de los precios generando una señal de compra.

Divergencias negativas (bajas) – aparecen cuando el RSI, encontrándose en el campo de compra establece otros picos, los cuales se sitúan cada vez a un nivel inferior. Gráficamente, los precios forman picos colocados cada vez a un nivel superior. El RSI, adelantando en cierto modo las futuras bajadas (subidas) de precios, sugiere un cambio de tendencia a la baja (al alza) y da la señal para vender (comprar).

Estocástico

Slow Stochastic, (Estocástico lento) al igual que el RSI, se mueve en el campo de 0 a 100. En este oscilador se usan dos líneas: %K y %D. El papel principal lo tiene la línea %D, que es la fuente principal de señales. Las líneas %K y %D crean el llamado Oscilador estocástico rápido, que se utiliza muy poco debido a su excesiva sensibilidad. El Oscilador estocástico lento es la versión “normalizada” del rápido, que se mantiene aplicando una media de tres unidades temporales de las líneas %K y %D. Las señales básicas del oscilador son los cruces de las líneas %K y %D. Al observarlas hay que tener en cuenta el nivel al que se encuentran. El campo de venta total para %D está por debajo de 30, mientras que el campo de compra está por encima de 70. Las señales de venta se generan normalmente cuando la línea %K (la rápida) cruza desde arriba la línea %D en descenso. La señal de compra aparece cuando la línea % K atraviesa la línea %D, que comienza ya a subir. Al igual que en el caso del RSI, el principal problema al analizar el oscilador estocástico es el análisis de divergencias entre la línea %D y el gráfico de precios.