sep 23

Los mercados cotizan con caídas “en un nuevo ejemplo de la realidad de los últimos tiempos donde en dos, tres o cuatro sesiones los índices intentan recuperar niveles  de forma lenta, progresiva y con volumen decreciente y un día abre con 200 puntos de hueco. Automáticamente se aceleran las bajadas y tenemos como resultado la fuerte penalización que hemos vivido hoy”, reconoce Miguel Pareja, gestor de carteras de Bolsa 3 SV

Este experto admite que desde el punto de vista estructural “no hay nada nuevo. Hay una cierta zona de movimientos erráticos en cuanto a oscilaciones al alza y a la baja – es cierto que hemos marcado mínimos de 7.500 puntos – pero estamos dentro de una estructura de rango y de volatilidad”. Dentro del mercado nacional, cada rebote se va quedando más corto que los anteriores- máximos decrecientes- y el último está en los 8.450 puntos. Una zona “de referencia para poder pensar que una serie de divergencias alcistas nos darían opciones de recuperación en el rebote”. Pareja reconoce que sólo nos fiaremos de éstas “por encima de los 8.450 puntos”. Un análisis que no se puede completar sin hacer referencia a los 7.500 puntos “el último mínimo en la bajada y nivel que no podría perforar pues sería una continuación clara de un proceso bajista que sigue ”.

En términos internacionales, “el DAX y Eurostoxx presentan situación paralela a la del ”. Índices que se han alineado y donde los 8.450 puntos del equivalen a los 5.650 del DAX así como los 2.200 puntos del Eurostoxx50. Niveles a superar para poder confirmar giro y descartar un merco rebote sin importancia.

En Estados Unidos, en las últimas semanas los indicadores han tenido un mejor comportamiento relativo, algún rebote que, sin embargo a largo plazo nos decanta a que “pueda ser una consolidación para dar continuidad a la tendencia previa bajista”. Importante vigilar los mínimos en 10.600 del Dow Jones y los 1.100 S&P. Después de ver cómo se ha tomado el mercado las novedades de la FED, Pareja recomienda estar “muy atentos a la posible perforación de esos mínimos en los índices americanos”.

El sector bancario “es el catalizador de todas las incertidumbres y temores que hay actualmente”. El sectorial europeo se ha dirigido hasta el mínimo que marcó en marzo de 2009, lo ha respetado pero el intento de recuperación se ha quedado en nada. Esta semana se dirige de nuevo a los 84-85 puntos. Y volvemos a ver ocho semanas con máximo semanal por debajo del máximo de la semana anterior. Por ello, “para quebrar esta tendencia bajista necesitaríamos ver avances por encima del máximo de la semana pasada, en 110 puntos. O lo superamos o difícilmente tendremos recuperación”.

Apple y Microsoft son dos compañías vinculadas al mismo sector pero con estructura y perspectiva diferente. “Apple es el valor más alcista que existe en los mercados internacionales y contrasta con la situación de debilidad, riesgo bajista  de Microsoft.…Quien esté dentro que vigile los 350 dólares pues mientras esté por encima no tiene techo”. Microsoft está en rango lateral, actualmente cotiza en torno a la zona de 26 dólares- mitad del rango- por lo que es mejor permanecer al margen.

MIGUEL PAREJA, GESTOR DE CARTERAS DE BOLSA 3 SV

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may 31

No irá a por los máximos. El Ibex35, lejos de sorprender al alza, podría dar más de un susto a los inversores esta semana. El consenso de analistas consultado por Estrategias de Inversión advierte: el selectivo español podría volver a los 10150 puntos a final de semana. Pero ¿qué previsiones manejan para la renta variable europea o el euro-dólar?

Movimiento lateral, rebote dentro de un escenario bajista o debilidad en torno al Ibex35. Son muchas las opiniones que defienden que el selectivo español debería cotizar por debajo de los niveles en los que lo hace actualmente. Son pocos los que ponen números. El consenso de analistas consultados por Estrategias de Inversión advierte de que, de media, esta semana el Ibex35 podría caer hasta los 10.145 puntos. Una penalización del 1% respecto a los 10.257puntos en los que cerró hoy la sesión. El rango del selectivo español lo marcan entre un mínimo de 9.700 puntos y un máximo de 10.600 enteros.

En tres meses ¿de nuevo en 8.600?

La caída se amplía si se aumenta el horizonte de inversión. A un mes, el sentimiento de los expertos les hace mirara hacia un selectivo en los 10.055 puntos de media. Para este íodo, los 35 del deberían aguantar sobre los 9.182 puntos como nivel de soporte. Los más optimistas admiten que en los veintidós días de bolsa que tiene junio el debería ser capaz de remontar hasta un máximo de 10.900 enteros. Una revalorización de más del 6% desde el actual nivel.

Pero ¿y si miramos a tres meses vista? El panorama no es mucho más alentador. Los pronósticos apuntan a que el Ibex35 estará un 2.9% por debajo de los niveles actuales. Entre un mínimo de 8.600 puntos y un máximo de 10.750 puntos. ¿De media? 9.959 puntos.

, consenso semanal de analistas (en azul, la media)

Europa, más bajista a  medio plazo

En el caso de la renta variable europea, el panorama no pinta mucho mejor. Esta semana el Eurostoxx 50 podría cotizar un 2.9% por debajo de los 2.814 puntos en los que cerró hoy la sesión. Los expertos auguran de media 2.730 puntos en el índice a final de semana. El rango en el que se moverá el Eurostoxx 50 está entre los 2.300 puntos y los 2950 puntos.  Con algo menos de optismo cotiza el horizonte de inversión de este índice. Si se habla de un mes, el Eurostoxx50 podría penalizar a sus inversores con más del 5% de caída. Y es que los expertos bajan hasta los 2.660 puntos el máximo que podría alcanzar el selectivo europeo.

 Eurostoxx 50, consenso semanal de analistas (en azul, la media)

Pero ¿qué ocurrirá en Estados Unidos? Por el momento, parecen que serán los índices que menos caídas representen en sus cuentas. En concreto, el S&P500 podría cerrar esta semana un 0.9% por debajo del nivel que marcó el viernes, en los 1319 puntos. Los expertos abogan porque el índice estadounidense sufrirá más retrocesos si se fija un trimestre como horizonte temporal. En concreto, el S&P 500 caerá de media hasta los 1.287 puntos al cierre de agosto.


 S&P 500, consenso semanal de analistas (en azul, la media)

Más optimismo en el mercado de divisas

Los pronósticos tampoco dejan de lado otro de los activos que más se mueve últimamente, el euro-dólar. Los expertos coinciden en que, tanto esta semana como a un mes vista, el par se moverá en torno a las 1.43 unidades de media. El rango que manejan va desde los 1.46 dólares de máxima y los 1.41 dólares de mínimo. El par se vuelve más positivo si hablamos del próximo  trimestre. El consenso de analistas espera ver al euro en las 1.46 unidades frente al dólar. Un cambio que supondría una revalorización del 2.3% en el par.


Euro/Dólar, consenso semanal de analistas (en azul, la media)

 
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ene 12

Durante la semana pasada, el economista jefe, Jan Hatzius comentó los motivos que le llevan a ser muy positivo con el futuro económico de EEUU. La recuperación del mercado laboral es muy factible, la producción continuará creciendo, se reactivará el consumo y la Fed hará todo lo posible para apoyar todo esto.

1.-Consumo:

Se calcula un incremento del consumo privado del 3.5% en 2011. Esto supone el 70% de la economía de EEUU.

2.- :

Se mantendrá estable en torno al 6%.

3.- Desempleados:

La tendencia será bajista, lo que será un buen síntoma para el mercado laboral.

4.- Peticiones desempleo:

Aunque el mercado laboral parece no recuperarse de forma rápida, está mejorando.

5.- ISM Manufacturero:

Por encima de 50 durante 17 meses consecutivos.

6.- Créditos bancarios:

Vuelven a crecer, lo que indica que los consumidores vuelven a poder endeudarse.

7.- Mejora la confianza del consumidor

Pese a que esta mejora en la confianza es débil debido a que no se ha creado empleo, es una situación normal. Las recuperaciones de 1991 y 2001 se dieron en condiciones similares.

8.- :

Goldman es de los más optimistas. Sitúa el crecimiento para el 2011 en el +3.4%.

9.- para el 2012:

Aún mayor: +4%

10.- por trimestres:

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may 16

Llamadas en inglés ‘trends’, se extraen de los gráficos. Se trata de líneas de tendencia que indican el movimiento hacia arriba o hacia abajo que está dibujando el precio del valor o del mercado.

La tendencia es la dirección que describe el mercado o un valor mediante las ondas en las que se mueve, ya que no se mueve de manera lineal, sino en forma de ondas, o de olas.

Cuando el mercado se mueve hacia arriba continuadamente en  el tiempo, suele sufrir movimientos hacia abajo llamados correcciones.

Y cuando el mercado se mueve hacia abajo suele sufrir movimientos hacia arriba llamados rebotes.

Todo ello dibuja el “efecto acordeón” de movimiento del mercado.

Para  dibujar la línea de tendencia, se unen varios mínimos o varios máximos dependiendo de la dirección de la misma. Existen 3 tipos de tendencia, la tendencia alcista, la tendencia bajista, y la tendencia lateral, en la que el mercado ni sube ni baja.

TENDENCIA ALCISTA

Este tipo de tendencia está formada por un movimiento del mercado hacia arriba, en el que los sucesivos mínimos y máximos son cada vez más altos. Se dibuja uniendo varios mínimos.

TENDENCIA BAJISTA

Se forma por un movimiento del mercado hacia abajo, en el que los sucesivos máximos y mínimos son cada vez menores. Se dibuja uniendo varios mínimos.

Como vemos en el gráfico primero se describe una tendencia bajista, uniendo varios máximos cada vez más bajos, y después tras una ruptura de la misma, comienza una tendencia alcista, formada por la conexión de varios mínimos cada vez más altos.

Para que se pueda considerar una ruptura de la tendencia, en la que la línea gráfica cruza la línea de tendencia, los precios deben cruzar ésta en un 3 o 4% por lo menos,  o cerrar por debajo o por encima de la línea de tendencia durante 2 días consecutivos.

Es fundamental para todo inversor saber identificar la tendencia principal, a largo plazo, y secundaria, a corto plazo, del mercado y de los valores, para tomar decisiones sobre la forma de invertir, y para poder determinar la “salud” del mercado.

Para ello lo primero que debemos hacer tras observar un gráfico es trazar las . Sobre todo la Primaria y Secundaria. Así podremos establecer que si tras un alza, la linea que marca la Tendencia Primaria es traspasada a la baja, la caída será más brusca que si la linea traspasada se trata de la Secundaria.

Dentro de una Tendencia Primaria suele haber una o más tendencias secundarias; a la vez que dentro de una secundaria puede haber terciarias tal y como muestra la siguiente figura:

Cambio de Tendencia

Tras una subida, el paso que identifica que va a producirse un cambio de tendencia, es que el siguiente máximo que se va a producir va a ser menor que el anterior. Así de sencillo.

Tras una caida, sucede justamente lo contrario

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