dic 30

Son los tres valores que peor se han comportado en la bolsa española en 2010. Y, sin embargo son tres opciones de inversión que hubieran reportado importantes beneficios a nuestras carteras. Inversiones que utilizan apalancamiento sobre , o han permitido multiplicar por cinco la rentabilidad de la cartera.

Ya se sabe que en el mundo de la bolsa no sólo hay que adivinar la tendencia de determinados activos sino que además hay que saber sacarle partido. ¿Se imagina estar invertido en el sector financiero en un momento en que la mayoría de los expertos recomiendan huir de él y de todo lo que huela a cajeros, hipotecas y deuda? Pues si lo hubiera hecho –con posiciones cortas, eso sí- la rentabilidad hubiera sido superior a la de estar largo en los valores que mejor lo han hecho del selectivo español.

Ejemplo. pierde en los que va de año un 50%. Con unas garantías del 10% necesarias para apalancarse a través de warrants, CFDS o futuros, 3.000 euros iniciales se hubieran multiplicado por 5 a lo largo del año. Si la cantidad a invertir hubieran sido 48.000 euros, el dividendo a obtener sobrepasaría los 240.000 euros. Ver cuadro.  Eso durante 2010 pero ¿para el próximo año? Los expertos ven en el valor “un cambio sintomático en el corto plazo y, ahora mismo, es una de las mejores oportunidades en la ecuación rentabilidad- riesgo”, reconoce Roberto Moro, de Apta Negocios. Este experto cree que por debajo de los 5.70 euros “habría que estar fuera del título”. Miguel Cedillo, director de análisis técnico de Dracon Partners EAFI admite que el fabricante de aerogeneradores puede ser una ganga que “junto a la seguridad legal que tienen ahora mismo las renovables, lo está celebrando”. Y admite que es un valor bajista para entrar largos “y para el medio plazo hasta que no supere los 6.90 euros no me plantearía la operación”.
 

* Este  apalancamiento aproximado puede obtenerse mediante CFDS, Warrants o Futuros. Ha sido obtenido mediante los apalancamientos que ofrece CMC Markets.
**  Las inversiones están calculadas sin contar comisiones y pueden tener variaciones de apalancamientos.

La incertidumbre regulatoria que se ha vivido en el sector a lo largo de 2010 ha pasado factura a títulos como los de . Pierde un 39% en el ejercicio. A la hora de posicionarse corto, el beneficio sobre la compañía hubiera sido más que considerable. Si ponemos una inversión de 3000 euros, con una garantía de 240 euros (8%), a día de hoy recogeríamos algo más de 14.600 euros. El experto de Apta Negocios no ve un cambio de tendencia en valor hasta que la compañía haya superado los 55 euros. Por el momento, la compañía cotiza cercano a los 53 euros. Roberto Moro advierte de que “si quiere ir a buscar la zona de 57-60 euros, no deberá cerrar por debajo de los 55 euros”.

Quizás una de las “no sorpresas” de este ejercicio haya sido . La debilidad a la que ha estado sometido el sector financiero durante todo el ejercicio, da igual que se hable de su exposición al sector inmobiliario, de una nueva regulación o de su exposición a la deuda, pero lo cierto es que los bancos han estado casi jornada tras jornada en boca de todos. Han sido impulsores en momentos de subida y lastres en días de bajadas de los mercados. ¿El resultado? contabiliza pérdidas del 35% en el año. José Luis Cava, analista técnico independiente no estaría ni en esta entidad ni en Banco Santander “porque están en tendencia bajista. Tienen que llevar a cabo una reestructuración y demostrar mucha fuerza”. Pero ¿y si nos aprovechamos de esa tendencia bajista? Una inversión de 48.000 euros con posiciones cortas sobre la entidad hubiera reportado beneficios de 336.000 euros a cierre del ejercicio. Eso sí, hay que tener en cuenta que en la operativa con productos apalancados hay que saber siempre los riesgos que existen antes de empezar a operar.

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dic 19

Se habla de activo refugio, de oportunidad ante la inestabilidad del mercado e incluso de burbuja. Sin embargo, el parece ser el activo que habría que tener en cartera. ¿El mayor riesgo? No contar con él

Andrew Sullivan, CFA advierte de que “donde se anuncia actualmente POR , yo veo un movimiento de POR ”. Las pérdidas dramáticas en el nivel adquisitivo, una guerra de divisas y una crisis de deuda en ciernes, hacen que percepción sobre la economía vaya a peor. No hay alternativas “excepto este metal, porque todavía está atractivo si lo comparamos con el efectivo”.

El efectivo está gobernando a la deuda

Este experto reconoce que la compra de no viene por su intención de hacer – el es ¿y quién se ha hecho rico comprando ?- “sino para proteger lo que tengo”. Hoy en día hay dos opciones: divisas emitidas por los Bancos Centrales o activos fuertes como el . Aunque reconoce que es posible que la crisis haya encarecido el precio del metal hay que tener en cuenta “el valor de las reservas de en el mercado secundario en EEUU, que fueron del 4%. Una oferta monetaria que incluye efectivo, cuentas corrientes , cuentas del mercado comentario y pequeños depósitos”. En definitiva, el porcentaje de reservas respaldadas por el todavía es muy pequeño. Según publica este experto, en enero de 1980 el porcentaje de estas reservas era del 15% “con lo que adaptando este porcentaje a la oferta monetaria actual, el precio por onza debería rondar los 5.000 dólares”.

Un nivel que es muy probable ver en el futuro. Sullivan ve el soporte en los 1.400 dólares “justo por encima del nivel (1.100 dólares) al que India compró al FMI el año pasado, lo que significa que estamos arriesgando 300 dólares. Esto significa que tenemos 3.600 dólares de recuperación y 300 de pérdidas, una proporción de 12:1. En otras palabras, el capital inicial podría aumentar un 260% o perder tan sólo un 20%. Este experto reconoce que el riesgo actual reside en no comprar . Los factores para que tire al alza son superiores a las posibilidades de perder con este activo.

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jun 20

¿Qué son los CFDs?

Los CFDs (Contracts for Difference), o Contratos por Diferencia, son acuerdos donde se intercambia la diferencia de valor de cierto activo entre el momento de la apertura y el cierre del contrato. Los CFDs permiten beneficiarse de las fluctuaciones de precio de los productos subyacentes sin necesidad de ser titular de los mismos, es decir no hay que comprar ni vender el título, ya que sólo estamos jugando con las diferencias entre el precio de comra y el de venta.

Una nueva forma de invertir

La operativa de los CFDs sobre acciones, es muy similar a la de las acciones convencionales: el precio al que se negocia es idéntico que el de las acciones subyacentes. Los precios son directos de Bolsas de todo el mundo. Usted paga una comisión cercana al 0,1% en la apertura y cierre de la operación, que se calcula como un porcentaje sobre el valor del efectivo de la transacción.

Sin embargo, son muchos los aspectos que distinguen esta nueva forma de operar, haciéndola sin duda más ventajosa y conveniente. Las ventajas de los CFDs son numerosas y únicas:

Efecto apalancamiento de hasta 20 veces

Los CFDs ofrecen la posibilidad de invertir una parte mínima del efectivo de una transacción, manteniendo una exposición sobre la totalidad del valor del contrato y permitiendo diversificar su cartera de inversiones. Cuando se abre una posición con CFDs sobre acciones, no hay que depositar el valor total del efectivo de la transacción,  sino sólo una garantía desde tan sólo el 5% sobre el valor del efectivo. Es decir, que existe un efecto apalancamiento de hasta 20 veces. En el caso de que usted inserte un stop no garantizado, este efecto apalancamiento podrá ser superior a 20, ya que la garantía requerida se habrá reducido.

Exención de costes convencionales

Como usted no está realizando ninguna compra física y en ningún caso será titular del producto, usted estará exento de pagos en concepto de costes bursátiles, de cámara, de mantenimiento, de correo o por abono de dividendos…que se aplican sobre los productos convencionales.

Apertura de posiciones en corto

Con los CFDs podrá beneficiarse de las tendencias bajistas del mercado, abriendo posiciones en corto. A diferencia de la operativa convencional, donde la venta al descubierto resulta complicada y tiene costes de financiación, en la de los CFDs la venta al descubierto es tan sencilla como la apertura de una posición larga, ¡y además está remunerada!

Gran variedad de mercados

Los CFDs ofrecen una gran cobertura de mercados con una oferta muy amplia y variada de instrumentos financieros; acciones españolas, internacionales, índices mundiales como el Ibex, el Dax, Dow Jones… materias primas como el petróleo, … divisas como el EUR/USD, EUR/GBP… opciones, tasas de interés, bonos…

Opere sin vencimiento y con el máximo de flexibilidad

Los CFDs sobre acciones no están sujetos a ningún vencimiento, por lo tanto tendrá la libertad de cerrar su posición cuando quiera. Abra y cierre su posición cuando usted desee con precios directos de Bolsa. Mientras su posición permanezca abierta, su cuenta reflejará el rendimiento de su posición (por ejemplo, cuando su posición se encuentre en el llamado de reclamación de margen, deberá ingresar en su cuenta el importe requerido), y se le abonarán o deducirán intereses o dividendos según se trate de una posición larga o corta.

Otros mercados, como por ejemplo el y el petróleo, están sujetos a un vencimiento y las operaciones sobre estos mercados se consideran transacciones con vencimiento. Esto significa que si usted no ha cerrado su posición y llega la fecha de vencimiento, la posición se cerrará automáticamente.

Efecto Apalancamiento

El efecto apalancamiento es un efecto multiplicador de rendimiento, tanto de beneficios como de pérdidas. Usted opera con una pequeña garantía, manteniendo una exposición sobre el valor total del efectivo.

La garantía requerida para operar con CFDs sobre acciones varía del 5% al 25% sobre el valor del efectivo de la transacción. Para las cinco principales acciones españolas es del 5%. Esto significa que si, por ejemplo, usted quisiera operar con acciones de Iberdrola, por un efectivo de 10.000€, usted depositaría una garantía de tan sólo 500€. Por lo que usted, sólo inmovilizaría 500€ y todavía dispondría de 9.500€ para diversificar su cartera. Su exposición, sin embargo, sería sobre el total del efectivo, es decir, los 10.000€.

El efecto apalancamiento, en este caso, es de 20 veces. Si el valor del título aumentase un 1% y se tratase de una posición larga, el beneficio correspondiente sería de 100€. Vemos que este beneficio representa un 1% sobre el efectivo, que equivale a un beneficio del 20% sobre la garantía depositada.

El efecto apalancamiento es un efecto multiplicador de rendimiento, que puede darse tanto de forma positiva como negativa, en la misma dimensión. Por lo tanto, es importante comprender el riesgo que éstos implican. Si el mercado experimentase un movimiento desfavorable, usted podría incurrir en pérdidas superiores al capital invertido. 

Ejemplo: Telefónica

Tomemos el ejemplo anterior de Telefónica para calcular su efecto apalancamiento:

El 20 de marzo, Telefónica cotiza a 17,99/18,00 y usted decide abrir una posición larga de CFDs sobre 2.000 acciones a 18,00€. El margen de garantía es del 5%, por lo que deposita 1.800€ (18,00€ x 2.000 acciones x 5%). La comisión de apertura para esta transacción será del 0,1%, es decir 36,00€ (18,00€ x 2.000 acciones x 0,10%).

Nueve días más tarde, Telefónica se sitúa a 19,50/19,51 y usted decide cerrar su posición de 2.000 acciones a 19,50€. La comisión para el cierre de la operación será también del 0,1%, es decir 39,00€ (19,50€ x 2.000 acciones x 0,10%).

  Método
tradicional
CFDs
Capital invertido 36.000€ 1.800€
Valor subyacente 36.000€ 36.000€
Beneficio 3.000€ 3.000€
Rendimiento 8,3% 166,7%

Efecto Apalancamiento: 166,7%/8,3%=20

Sus ganancias se calculan de la siguiente manera:

Beneficio en la operación

Precio de cierre  19,50€
Precio de apertura  18,00€
Diferencia  1,50

Beneficio generado= 1,50€ x 2.000 acciones= 3.000 €

Para calcular el beneficio total de la transacción también debería considerar la comisión que ha pagado así como los ajustes por intereses y dividendos

Ajustes por intereses y dividendos

Como ya hemos comentado previamente, los CFDs reflejan los precios reales de mercado en base al cual se intercambia un cierto título. Por lo tanto, mientras su posición permanece abierta se le abonarán o deducirán los intereses en su posición, según se trate de una posición de compra (larga) o de venta al descubierto (corta).

Posición larga

Se le deducirán los ajustes por intereses y se le abonarán los dividendos sobre su cuenta, reflejando el efecto la compra acciones convencionales. Estos intereses reflejan el anticipo de capital que el broker ha invertido sobre el mercado para adquirir el subyacente de su posición. Asimismo, su posición reflejará el rendimiento del título subyacente. Por lo tanto, si su posición permanece abierta mientras se diera un reparto de dividendos sobre el subyacente, se le abonarían en su cuenta dichos dividendos

Posición corta

Sobre su cuenta se abonarán los ajustes por intereses y se deducirán posibles dividendos. El tipo de interés que se aplica se basa en el tipo de interés interbancario para la moneda en la que se denomina la operación, menos/más el 2.5%. Si usted decide abrir una posición corta, puede que también se le cargue una tasa por préstamo, que se incluirá en el ajuste por intereses aplicado a su posición. Los ajustes por dividendos se aplicarán si posee una posición de acciones abierta en la fecha de ex-dividendos.

En resumen,

te recomiendo que pruebes a operar con CFDs, que es lo último en productos financieros y entenderás porqué merece la pena invertir en bolsa sin comisiones ni intermediarios a través de nuestra plataforma abierta y gratuita BolsaQuest, donde apuestas sobre cualquier subyancente y obtienes lo que ves, sencillo y totalmente gratis.

NOTA del Autor:

Los CFDs son productos financieros sujetos a la fiscalidad del país correspondiente y regulados por la autoridad financiera competente.

Existe un producto idéntico pero regulado por las autoridades de juego internacional que se denomina Spread Betting y al que dedicaré suficiente espacio proximamente. Al estar regulado por autoridades de juego, está exento de impuestos en determinados casos, en función de los acuerdos de doble imposición que tenga el país correspondiente.

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