ene 12

Durante la semana pasada, el economista jefe, Jan Hatzius comentó los motivos que le llevan a ser muy positivo con el futuro económico de . La recuperación del mercado laboral es muy factible, la producción continuará creciendo, se reactivará el y la hará todo lo posible para apoyar todo esto.

1.-:

Se calcula un incremento del privado del 3.5% en 2011. Esto supone el 70% de la economía de .

2.- Ahorro:

Se mantendrá estable en torno al 6%.

3.- Desempleados:

La tendencia será bajista, lo que será un buen síntoma para el mercado laboral.

4.- Peticiones desempleo:

Aunque el mercado laboral parece no recuperarse de forma rápida, está mejorando.

5.- ISM Manufacturero:

Por encima de 50 durante 17 meses consecutivos.

6.- Créditos bancarios:

Vuelven a crecer, lo que indica que los consumidores vuelven a poder endeudarse.

7.- Mejora la

Pese a que esta mejora en la confianza es débil debido a que no se ha creado empleo, es una situación normal. Las recuperaciones de 1991 y 2001 se dieron en condiciones similares.

8.- PIB:

Goldman es de los más optimistas. Sitúa el crecimiento para el 2011 en el +3.4%.

9.- PIB para el 2012:

Aún mayor: +4%

10.- PIB por trimestres:

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publicado por juanjo \\ tags: , , , , , , , , , ,

dic 22

Para el jefe de análisis de Goldman Sachs, Jim O'Neill, la mejora del crecimiento, la caída del desempleo y el sentimiento de que vuelve a la "normalidad" podrían hacer disparar los mercados de renta variable hasta un 20% durante el próximo 2011 y converir ese año en "el año de ".

O'Neill, responsable global de Goldman Sachs Asset Management, emitió un comunicado esta semana en el que sitúa el crecimiento de la economía norteamericana en el 3.4% para el 2011 y el 3.8% para el 2012.

"Este crecimiento probablemente sea lo suficientemente fuerte para ayudar a disminuir el desempleo actual, lo que significará que comenzaremos a eliminar una de las peores consecuencias sociales que ha traído la crisis crediticia" añadió. El rendimiento de los bonos seguirá creciendo y el dólar podría apreciarse "bastante".

"Por supuesto en 2011 las cosas no volverán a la situación previa a la crisis en " comentó O'Neill. no puede sobrevivir con un sobreapalancado, una baja tasa de ahorro familiar y un enorme déficit como el actual. "Considero que 2011 en este sentido, será el comienzo de una nueva etapa en la que volverá a un fuerte crecimiento de su PIB, y dicho crecimiento será gracias al incremento de las exportaciones e inversión", sentenció el responsable de Goldman Sachs.

O'Neill fue la primera persona que introdujo las siglas BRIC en referencia a los mercados de Brasil, India, Rusia y China. Ahora espera que los inversores sean capaces de distinguir entre estas economías crecientes, como las BRIC y aquellas que aún están "emergiendo".

Para 2011, añade a esta lista de "economías crecientes" a Méjico, Indonesia, Korea y Turquía, que junto con los BRICs, producen más del 1% del PIB global; y muy probablemente, esta cifra se incremente durante los próximos años. Además, señala O'Neill, aunque algunas economías tienen el potencial de fuerte crecimiento, aún deberían de ser consideradas como "emergentes" debido a su fuerte dependencia sobre los ciclos económicos y la influencia del G7 y de aquellos países con "economías crecientes".

Además O'Neill también habla sobre el dilema de la incertidumbre de la deuda soberana europea y echa la culpa a los líderes gubernamentales. Señala que si bien la deuda de es relativamente mayor que la de la Eurozona, existe una mayor confianza en su gobierno y en sus líderes económicos.

Por último, espera que la política europea ayude a Portugal, quien tiene unos problemas similares a los de Grecia, Irlanda y probablemente también a España.

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publicado por juanjo \\ tags: , , ,

nov 12

Las dudas sobre la recuperación económica en siguen acechando. A pesar de que los mercados americanos han recibido con buenas sensaciones la ayuda de la , no podemos dejar de lado que bien se debe interpretar como una clara señal de debilidad.

Está claro que el desastre económico que supondría la entrada de en recesión, haría temblar las bolsas del mundo entero, con los índices americanos a la cabeza. Albert Edwars, estratega de Société Générale, cuantificó estas caídas del mayor mercado del mundo en torno al 60% el día que lanzó al mercado un mensaje preocupante: “es prematuro pensar que el peligro de recesión en haya pasado”.

Barack Obama y Ben Bernanke lo tienen claro; no están dispuestos a permitir que vaya a caer en recesión. Y para ello no les tiembla la mano a la hora de inyectar liquidez en el mercado, como se demuestra con la puesta en marcha de un plan que incluye la inyección de 600.000 millones de dólares y que tiene como fecha tope hasta finales del segundo semestre del próximo ejercicio.

Pero ¿va a ser esto suficiente para evitar que la mayor economía del mundo caiga en recesión? Muchos de los expertos consultados por Estrategias de Inversión consideran que el peligro de recesión es real, a pesar de que el secretario del tesoro de , Timothy Geithner haya reiterado en varias ocasiones que descarta esa posibilidad.

Gonzalo Cañete, Head of Trading Desk en España ve en el entorno económico mundial “señales de desconfianza y de peligro, también, en la economía de la mayor potencia del mundo.” Y es que a pesar de que algunos indicadores macroeconómicos no están siendo del todo malos, como los de empleo por ejemplo, la recuperación se está haciendo esperar tanto que parece que le falta fuelle.

Este peligro es más que evidente para Bernabé Gutierrez, CEO de Arthur Global Practice. La propia inyección de liquidez por parte de la es un claro síntoma de la situación, así como la propia forma de actuar en el último año; las autoridades americanas, según Gutierrez, están haciendo lo imposible “para evitar cualquier escenario de deflación a la japonesa.

Muchos inversores coinciden en que la QE2 va ser causa de una importante inflación futura, pero los mandatarios americanos, según Gutierrez, lo tienen claro, “mejor una inflación futura que una deflación presente”. El mayor problema que observa el CEO es sin duda la capacidad de esta medida para enderezar el curso de la economía “ya que existe un alto grado de posibilidades de que no surta el efecto deseado”.

De las consecuencias sobre el posible fracaso de estas medidas, Edwards cuantificó en un 60% el castañazo, Bernabé considera que lo que debemos tener en cuenta es el timing. “Lo que está haciendo Edwards es lo que los anglosajones llaman mug´s game”, -una pérdida de tiempo- “ya que es imposible saber si va a caer un 60%, un 40% o un 20%.

La otra cara de la moneda se pone desde IG Markets. Daniel Pingarrón, analista de la firma, tiene una visión más optimista sobre este tema. De hecho considera que el riesgo de recesión en “es mínimo y podría descartarse definitivamente en el tercer trimestre del año próximo, un trimestre después de la finalización del QE2”. Todo ello, claro, si el plan funciona en los términos en los que Obama y Bernanke lo han planteado.

Damian Querol, director de análisis de Banco Gallego asegura que “no se va a producir otra recesión en ”, a pesar de que siguen existiendo riesgos como el inmobiliario. Sobre este sector los mandatarios americanos ya han puesto medidas para reducir el posible impacto; en concreto el gobierno ha puesto un plan de infraestructuras por valor de 50.000 millones de dólares.

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publicado por juanjo \\ tags: , , ,

oct 22

Según el analista MIGUEL FREIJO, las oportunidades están fuera de bolsa española. Aunque hay compañías como Telefónica en las que se puede seguir encontrando valor, lo mejor es apostar por compañías con mayor recorrido de largo plazo. Las tecnológicas ganan.

 

La temporada de resultados se antojaba clave para confirmar la tendencia alcista de los mercados. Cifras que “están siendo de todos los colores , buenos y malos, y sin embargo el mercado sigue apostando por la renta variable. Miguel Freijo, reconoce que “hasta finales de 2010 veo un tanto en como en ”.

Volviendo a , y más concretamente en nuestro mercado, Ebro Foods se convierte en líder de la sesión. Un valor disparado – con subidas de más del 6%- “y en el que no entraría hasta que se normalice su situación ya que por fundamentales no me llama la atención”, ha reconocido Freijo.

Aunque tampoco le gusta el entorno en el que se desenvuelve BBVA. “crisis del ladrillo, nuevas normativas bancarias e incluso los nuevos movimientos corporativos…por lo que en este momento el sector financiero europeo no entra en mi cartera modelo”. Ni en la de muchos clientes. Hoy la entidad cede más del 2% y cotiza en los 9.78 euros. De cerca le sigue Telefónica. Caídas de más del 1% en una compañía “que sí gusta pues no ha dejado de crecer incluso en los momentos actuales”.

Pero ¿cuáles son las recomendaciones de este experto? Tiene claro que las nuevas tecnologías, como Internet, no han hecho más que empezar “y aun hay mucho camino por recorrer”. La clave es apostar por “aquellas compañías con un mayor recorrido en el largo plazo como Netfix y Siri “ (cotizan en el Nasdaq).

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