may 07

PERSPECTIVAS DE GRANDES Y MEDIANOS VALORES

El selectivo español se ha desangrado en las últimas semanas, en gran culpa por los blue chips, y, en menor medida, debido a algunas compañías medianas excesivamente apalancadas. Sin embargo, como dice el gurú Warren Buffet, “cuando baja la marea se ve quién se estaba bañando desnudo”, y es justo ahora cuando el 35 cotiza con el agua por los tobillos. Por ello, los expertos aprovechan para lanzan sus recomendaciones de inversión de cara a los próximos meses, bajo la premisa de que los grandes son los que más tienen que , pero sin perder de vista las selectivas oportunidades entre los medianos.

Desde que comenzó el año hemos asistido a profundas caídas en la renta variable española, descensos encabezados por los blue chips, y que han llevado al 35 a visitar los mínimos de 2009. Sin embargo, según José Luis Cava, analista independiente, “muy probablemente estamos viendo la parte final del recorrido a la baja del selectivo. Podría haber un nuevo y último latigazo a la baja hacia los 6.500 puntos, pero serían la fase final de la tendencia bajista”. Aún así, para más seguridad, este rebote debería venir apoyado, no sólo por la mejora de la situación político-económica del país, sino también por el desempeño del mercado director, Wall Street.

La supremacía de los gigantes
Está claro que un rebote sostenido no puede venir si no es de la mano de las subidas de los blue chips. Según Luis Francisco Ruiz, analista de Estrategiasdeinversion.com, “los grandes valores serán los que más se revaloricen en los próximos meses, ya que ahora han sido los más penalizados, tienen una beta mayor que la del mercado, acumulan una sobreventa espectacular y tienen un mejor acceso a la financiación que los medianos”. No obstante, no todos los blue chips tirarán por igual. Entre los que se postulan como ganadores está Repsol. Tras la expropiación de un 51% de YPF, su cotización ha sufrido drásticamente. Sin embargo, ahora comienzan los primeros visos de recuperación para el valor y, Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG Markets, defiende que “a estos precios es atractivo pues, aunque muchas casas de análisis han rebajado el precio objetivo de Repsol de forma drástica, siguen mantenimiento las recomendaciones entre comprar y sobreponderar”. Las perspectivas técnicas pasan por una revaloración hasta los 19 euros en los próximos meses aunque, según Luis Francisco Ruiz “

Iberdrola también se las ha traído en las últimas semanas, pues los inversores interpretaron como un mal augurio que ACS vendiera con minusvalías una participación del 3,7% en la energética. De cara a los próximos meses, según Ruiz, “Iberdrola y Telefónica sufrirán mayores bandazos ligados a la evolución de la curvas de tipos de interés/prima de riesgo debido al impacto que esta variable tendrá en sus costes financieros”. De hecho, desde que comenzara el año, Iberdrola ha recibido un recorte de precio objetivo, según el consenso recogido por FactSet, del 16%, y Telefónica del 11%.

¿Y qué hay de los grandes bancos? Sus cuentas gustaron a los inversores, aunque técnicamente son pasto de la volatilidad por su naturaleza financiera (reforma financiera nacional y Basilea III) y el riesgo país de España. Sin embargo, como explica Sara Carbonell, responsable de fidelización de clientes de CMC Markets, “son compañías sólidas y potentes, que no dependen tanto de su negocio en España y ahora están baratas”. De hecho, el recorte de precio objetivo para los próximos meses en estos valores ha sido mínimo. Según Roberto Moro, analista de Apta Negocios, “si el 35 recupera los 7.500 puntos BBVA es una opción de compra, ya que se encuentra cerca del soporte de los 5 euros”. Y, según José Luis Cava, “Santander caerá a los 4 euros, zona donde encontrará soporte” para, previsiblemente, subir hasta los 7 euros que tiene de objetivo medio fijado por el consenso de mercado.

Valores medianos, habrá que ser selectivos
Si el rebote vendrá liderado por los grandes, ¿qué harán los pequeños? “los medianos y pequeños, que han aguantado bien, no creo que se sumen al rebote aportando rentabilidades extras excepcionales y adicionales, sino que continuarán en su línea”, dice Kai Torrella. No obstante, los expertos lanzas sus recomendaciones dentro de este grupo y los que mayores recomendaciones acumulan son: BME, Red Eléctrica, Mapfre, Ferrovial e Inditex. Así pues, Miguel Méndez, director de Big Deal Capital, considera que una clara apuesta de medio-largo plazo es BME, “puede dar muchas alegrías y tener rendimientos de doble dígito”. De hecho, con el paso de los meses, las perspectivas de revalorización del valor han mejorado, con un precio objetivo de 22,8 euros (21% de subida desde precios actuales*) dictado por el consenso de mercado.

Red Eléctrica también se hace hueco entre las apuestas de los expertos. Según el departamento de análisis de Renta 4, “además de situarse en una zona técnica atractiva, como es la base del canal alcista que desarrolla desde los mínimos marcados en 2009, los indicadores generan síntomas positivos tras las caídas desde niveles de 40 euros. A pesar de no poder descartar futuros apoyos en niveles de 30,5 euros, técnicamente sugiere una oportunidad de entrada a medio plazo”. Gisela Turazzini, co-fundadora de BlackBird Group, defiende la inversión a estos niveles en Mapfre y Ferrovial, “siempre supeditada a que no pierdan los 2,08 y 8 euros, respectivamente”. Y aboga por situar stop loss ajustados.

Y, cómo no, en la quiniela de inversión de este año no podía faltar Inditex. La ‘niña bonita’ del 35 acumula recomendaciones de inversión allá por donde pasa. Por ejemplo, Juan Enrique Cadiñanos, jefe de mesa de Hanseatic Brokerhouse, comenta que “es la piedra filosofal del selectivo español. Creo que es la compañía con mayor potencial y fuerza del 35".Además, es de las escasas acciones que han recibido una subida de precio objetivo desde enero y, desde precios actuales le quedaría un potencial de subida este año superior al 7%.

Está claro, en la historia del 35, el gigante -Goliat- será quien venza.

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mar 29

El mes de marzo, el 35 ha tocado sus mínimos del año cuando hay índices que han batido sus resistencias de medio plazo e incluso han jugueteado con sus máximos históricos. La divergencia con sus homólogas mundiales es más que evidente y las opiniones se debaten entre los que piensan que la bolsa española tiene vía libre para subir y aquellos que reconocen que no podrá hacerlo sin el apoyo del resto de índices. ¿Ante la duda? Comprar en soportes y vender en resistencias.

En el último mes, la bolsa española ha tenido tiempo de visitar los mínimos anuales y ha dejado la puerta abierta a visitar los 7.500 puntos que tanto temor insuflaron al selectivo español durante el pasado ejercicio. La divergencia que existe entre el 35 y el resto de plazas bursátiles – da igual que se apelliden Europa, Estados Unidos o Emergentes- ha vuelto a despertar la desconfianza de los expertos. “Y es que el 35 no sólo no ha sido capaz de romper las resistencias de medio plazo, como están haciendo la mayoría de los índices europeos, sino que tampoco se acerca a ellas”, reconoce Roberto Moro, de Apta Negocios.

Gráfico diario 35

A pesar de que el selectivo español marca múltiplos atractivos desde el punto de vista fundamental, con el más bajo dentro del grupo de grandes mercados, los expertos ven difícil que la bolsa nacional tire sin el compás del resto de índices. Nicolás López, director de análisis de MG Valores admite que es lógico pensar, tras las últimas revalorizaciones, “que haya una corrección en los índices internacionales del 10-15%”. Tal y como informa Renta 4 en uno de sus últimos informes, el ratio entre el y el CAC-40 e incluso con el muestra parámetros “de sobreventa acusada en indicadores propios de la cercanía de niveles donde el experimenta un mejor tono”.

Gráfico divergencias S&P 500, Eurostoxx50, 35

Eso sí, parece que todavía queda tiempo para que podamos ver al selectivo español batir resistencias pues el 35 seguirá un largo tiempo en el rango en el que se viene moviendo en los últimos meses. Entre los 8.100 – 8.600 puntos. Este último, un nivel demasiado optimista a juzgar por los últimos informes de las casas de análisis que ven más probable la vuelta a la parte baja del canal a corto plazo. La Caixa informa que “tras haber testeado niveles clave de 8630 puntos, donde marcó máximos semanales, mantenemos el actual tramo de ajuste con origen en febrero”. En su último informe aseguran que en los 7.778 puntos estaría el actual objetivo de la formación “hombro-cabeza-hombro que está en proceso”. El soporte lo colocan en los 8.080-8.123 puntos “el 61.8% de retroceso del tramo de repunte noviembre/febrero”.

Y no sólo a corto plazo. Los expertos de Cortal Consors advierten de que la “tendencia de medio plazo sigue siendo bajista, tanto en términos absolutos como en términos relativos”. Y colocan el objetivo de medio plazo en los 7.500 puntos – mínimo de 2011- sin descartar los 6.700 puntos, mínimo de 2009.

Gráfico diario 35

El experto de MG Valores confirma que la alternativa más peligrosa “sería ver al 35 por debajo de los 8.100 puntos pues le llevará a los 7.500 puntos sin pensarlo”. Eso sí, este experto se detendría en los 7.200 puntos como objetivo más bajista “si el entorno económico empeora más aun”.  Pero ¿cuándo cambiaría este escenario? Alejandro Martín, subdirector en España de Hanseatic Brokerhouse admite que “a muy corto plazo, si superamos los máximos del pasado lunes, en los 8300 puntos, podría haber un nuevo intento de ir a buscar los 8.600 puntos”.

Y es con este dibujo cuando empiezan las dudas. ¿Compramos o esperamos a una corrección mayor? El experto de Hanseatic Brokerhouse asegura que “dado que estamos en la zona media del lateral, la posibilidad de comprar por encima de 8.300 puntos lo asociaría a un stop por debajo del mínimo que se deje el día de la ruptura de este nivel”. Objetivo, 8.600 puntos. Luis Francisco Ruiz, estrategiasdeinversion.com viene recomendando la de comprar en soportes y vender en resistencias. Eso sí, reconoce que “en los 8.628 puntos me plantearía ir cerrando las posiciones largas que tenemos abiertas”.

A la hora de decidirse a entrar, los expertos abogan por ir aumentando la cartera en los recortes. Tanto es así, que si el 35 pierde los 8080 puntos “iríamos incrementando exposición desde el 40% actual hasta buscar un 100% en torno a 7.800/7.700 estableciendo stops por debajo del mínimo de 2011, en los 7.500 puntos”. Eso sí, la estructura alcista mostrará fortaleza plena cuando se superen los 8630 puntos, según La Caixa, en primer lugar. “O con cierres semanales por encima de 8967 puntos, lo que se interpretaría como fortaleza estructural”, explica Cortal Consors.

Silvia Morcillo

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dic 23

No hay duda de que España seguirá bajo presión en el medio plazo y es que tal y como venimos advirtiendo durante el ejercicio, las comunidades autónomas no cumplirán con los objetivos de consolidación fiscal de 2.011.

Conocidos los resultados de ejecución presupuestaria del Estado y de la Seguridad Social hasta noviembre, han comenzado a conocerse las estimaciones de déficit con el que concluirá el ejercicio 2.011, y estas apuntan al 8% del PIB; claramente por encima del objetivo del 6%. De confirmarse este resultado, los ajustes que se vería obligado a acometer el gobierno el próximo año para alcanzar el objetivo de déficit fiscal del 4,4% del PIB, rondaría los 40.000 millones, más del doble que los 16.500 millones previstos por el nuevo Gobierno.

¿Será posible compaginar esas medidas de ajuste que nos exigen desde Europa, con medidas que permitan estimular el crecimiento económico? Tendremos que esperar las medidas que propone el gobierno de Rajoy pero a priori, parece ciertamente complicado.

Y en la renta variable española, ¿En que punto estamos? Estamos en una zona de lateralidad que convive con elevadas dosis de volatilidad.

Una zona de lateralidad (líneas rojas de trazo grueso), que como pueden observar en el gráfico, llega tras un duro movimiento bajista que se inició el pasado mes de febrero cuando el llegó a alcanzar los 11.165 y que se extendió hasta el mes de septiembre cuando el marcaba mínimos anuales en los 7.505. Desde entonces, desde que en septiembre el registraba mínimos anuales en los 7.500, el selectivo español intenta una recuperación que como decíamos, dibuja un lateral. Así, en el medio plazo tenemos una zona fundamental, los 7.500. Si esta zona se perfora a la baja, es muy probable que tenga lugar una continuidad bajista hacia niveles muy inferiores a modo de continuidad de la tendencia bajista de medio y largo plazo.

En el corto, como pueden observar en el gráfico, la zona de trading se va limitando con el transcurso de las jornadas. La zona de soportes de referencia queda en los 8.220. Por debajo de los 8.220, la vuelta a la zona de los 7.500 parece más que probable y por encima de los 8.566, el potencial alcista es atractivo para un inversor agresivo. Por tanto, sin perder de vista el soporte de los 8.220, estoy interesada en ver si los avances tienen continuidad y la reacción alcista actual gana en consistencia. Para ello, para poder evaluar la consistencia, centraremos la atención en la resistencia de los 8.566. Si el selectivo español cierra por encima de la misma, el potencial alcista inmediato queda en la zona de resistencias de 8.660 y 8.890 y si estas zonas se superan, podría tener continuidad hasta resistencias de 9.200-9.335.

Ana Rafels, Asesora de Inversiones de Ana Rafels EAFI
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sep 23

Los mercados cotizan con caídas “en un nuevo ejemplo de la realidad de los últimos tiempos donde en dos, tres o cuatro sesiones los índices intentan recuperar niveles  de forma lenta, progresiva y con volumen decreciente y un día abre con 200 puntos de hueco. Automáticamente se aceleran las bajadas y tenemos como resultado la fuerte penalización que hemos vivido hoy”, reconoce Miguel Pareja, gestor de carteras de Bolsa 3 SV

Este experto admite que desde el punto de vista estructural “no hay nada nuevo. Hay una cierta zona de movimientos erráticos en cuanto a oscilaciones al alza y a la baja – es cierto que hemos marcado mínimos de 7.500 puntos – pero estamos dentro de una estructura de rango y de volatilidad”. Dentro del mercado nacional, cada rebote se va quedando más corto que los anteriores- máximos decrecientes- y el último está en los 8.450 puntos. Una zona “de referencia para poder pensar que una serie de divergencias alcistas nos darían opciones de recuperación en el rebote”. Pareja reconoce que sólo nos fiaremos de éstas “por encima de los 8.450 puntos”. Un análisis que no se puede completar sin hacer referencia a los 7.500 puntos “el último mínimo en la bajada y nivel que no podría perforar pues sería una continuación clara de un proceso bajista que sigue intacto”.

En términos internacionales, “el y Eurostoxx presentan situación paralela a la del 35”. Índices que se han alineado y donde los 8.450 puntos del 35 equivalen a los 5.650 del así como los 2.200 puntos del Eurostoxx50. Niveles a superar para poder confirmar giro y descartar un merco rebote sin importancia.

En Estados Unidos, en las últimas semanas los indicadores han tenido un mejor comportamiento relativo, algún rebote que, sin embargo a largo plazo nos decanta a que “pueda ser una consolidación para dar continuidad a la tendencia previa bajista”. Importante vigilar los mínimos en 10.600 del Dow Jones y los 1.100 S&P. Después de ver cómo se ha tomado el mercado las novedades de la FED, Pareja recomienda estar “muy atentos a la posible perforación de esos mínimos en los índices americanos”.

El sector bancario “es el catalizador de todas las incertidumbres y temores que hay actualmente”. El sectorial europeo se ha dirigido hasta el mínimo que marcó en marzo de 2009, lo ha respetado pero el intento de recuperación se ha quedado en nada. Esta semana se dirige de nuevo a los 84-85 puntos. Y volvemos a ver ocho semanas con máximo semanal por debajo del máximo de la semana anterior. Por ello, “para quebrar esta tendencia bajista necesitaríamos ver avances por encima del máximo de la semana pasada, en 110 puntos. O lo superamos o difícilmente tendremos recuperación”.

Apple y Microsoft son dos compañías vinculadas al mismo sector pero con estructura y perspectiva diferente. “Apple es el valor más alcista que existe en los mercados internacionales y contrasta con la situación de debilidad, riesgo bajista  de Microsoft.…Quien esté dentro que vigile los 350 dólares pues mientras esté por encima no tiene techo”. Microsoft está en rango lateral, actualmente cotiza en torno a la zona de 26 dólares- mitad del rango- por lo que es mejor permanecer al margen.

MIGUEL PAREJA, GESTOR DE CARTERAS DE BOLSA 3 SV

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ago 08

El sesgo de medio-largo plazo del 35 es claramente bajista, reconoce Ana Rafels, socia directora de Bolsacash.

En junio de 2010 el 35 tenía una tendencia alcista y en julio de este ejercicio ha sido rota a la baja en varias ocasiones, Siun embargo, son rupturas bastante débiles y no tienen demasiada contundencia hasta que en julio testeará los 9.400 puntos. Y, como pasó en el pasado, el índice es capaz de rebotar al alza, consigue hacer un pullback para girarse nuevamente a la baja, lo que nos deja entrever que el selectivo está muy débil.

Con la ruptura de esos 9.400 puntos, el selectivo se giró virulentamente a la baja con zonas de soporte en los 8.800-8.565-mínimos de 2010- y desde ahí intenta girarse al alza. No obstante, la debilidad del selectivo en las últimas semanas nos ha hecho ser bastante cautos manteniendo las posiciones cortas con un stop que nos permita seguir participando de las correcciones. Y la zona de soporte de 8.800 podría romperse a la baja.

Si estos niveles se rompieran estaríamos en situauación de decir que las cesiones tendrían mayor continuidad hasta buscar los 7.565 y 7.388, niveles en los que arrancó el movimiento alcista desde marzo de 2009.
 
Si el selectivo español va a buscar los 9.000-9.200 desconfiaríamos de la tendencia alcista pero si consigue rompera al alza podríamos ver avances mayores, pero teniendo en cuenta que esta zona de lateralidad ha quedado claramente rota a la baja por lo que el sesgo de medio-largo plazo es claramente bajista.

Ana Rafels, Socia Directora de Bolsacash
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jul 12

El miedo al contagio de la de deuda periférica a Italia y España echa más tierra sobre el 35 mientras dispara la prima de riesgo del bono español a 347 puntos básicos. Así, el indicador español se deja un 1,27% hasta los 9.548 puntos en una sesión que, además, se da inicio a la temporada de presentación de resultados del primes semestre. En el mercado de divisas el euro sube a 1,4048 dólares y, en el de materias primas, el barril de Brent cotiza en los 118,22 dólares.

Suman y siguen las pronunciadas caídas en el 35, así como en el resto de parqués europeos. De hecho, como ayer, la peor parte se la lleva el MIB italiano que se deja un 3,22%. Y es que, tras la reunión de urgencia de ayer para discutir el quinto tramo de rescate de Grecia los mercados descontaron que, además, se habían puesto sobre la mesa posibles medidas de urgencia para no contagiar esta situación a Italia y España.

Por ello, no es de extrañar que los valores más castigados en este inicio de sesión sean las financieras. Bankinter pierde un 4,54%, Santander un 4,14%, Popular un 3,53%, BBVA un 3,43% y Sabadell un 2,74%. Sólo Sacyr Vallehermoso supera estas caídas con un 5,58% abajo.

Ni un solo valor consigue nadar contracorriente. Los que menos pierden son Enagás (0,64%), Acerinox (0,96%), Grifols (1,19%).

En el grupo de los blue chips, al margen de los grandes bancos, Telefónica pierde un 2,35%, Iberdrola un 2,77% y Repsol un 2,35%.

En el Mercado Continuo…

Banesto, justo antes de la campanada de inicio de sesión, ha presentado sus resultados del primer semestre. La financiera ganó 286,8 millones, un 24,9% menos que el año anterior. A pesar de que estas cuentas están por encima de lo esperado, Banesto no se libra de las pérdidas y cae un 3,74%.

Si bien, los valores más castigados son Inypsa (7,44%), Azkoyen (5,75%) y Nyesa (5,10%). Escasas acciones se libran de la quema, eso sí, con un claro ganador, Metrovacesa, que se dispara un 11,11% cuando hoy comienza el periodo de suscripción preferente para su ampliación capital que se extenderá hasta el 26 de julio.

Redacción / Estrategias de Inversión

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may 31

No irá a por los máximos. El Ibex35, lejos de sorprender al alza, podría dar más de un susto a los inversores esta semana. El consenso de analistas consultado por Estrategias de Inversión advierte: el selectivo español podría volver a los 10150 puntos a final de semana. Pero ¿qué previsiones manejan para la renta variable europea o el euro-dólar?

Movimiento lateral, rebote dentro de un escenario bajista o debilidad en torno al Ibex35. Son muchas las opiniones que defienden que el selectivo español debería cotizar por debajo de los niveles en los que lo hace actualmente. Son pocos los que ponen números. El consenso de analistas consultados por Estrategias de Inversión advierte de que, de media, esta semana el Ibex35 podría caer hasta los 10.145 puntos. Una penalización del 1% respecto a los 10.257puntos en los que cerró hoy la sesión. El rango del selectivo español lo marcan entre un mínimo de 9.700 puntos y un máximo de 10.600 enteros.

En tres meses ¿de nuevo en 8.600?

La caída se amplía si se aumenta el horizonte de inversión. A un mes, el sentimiento de los expertos les hace mirara hacia un selectivo en los 10.055 puntos de media. Para este íodo, los 35 del deberían aguantar sobre los 9.182 puntos como nivel de soporte. Los más optimistas admiten que en los veintidós días de bolsa que tiene junio el 35 debería ser capaz de remontar hasta un máximo de 10.900 enteros. Una revalorización de más del 6% desde el actual nivel.

Pero ¿y si miramos a tres meses vista? El panorama no es mucho más alentador. Los pronósticos apuntan a que el Ibex35 estará un 2.9% por debajo de los niveles actuales. Entre un mínimo de 8.600 puntos y un máximo de 10.750 puntos. ¿De media? 9.959 puntos.

35, consenso semanal de analistas (en azul, la media)

Europa, más bajista a  medio plazo

En el caso de la renta variable europea, el panorama no pinta mucho mejor. Esta semana el Eurostoxx 50 podría cotizar un 2.9% por debajo de los 2.814 puntos en los que cerró hoy la sesión. Los expertos auguran de media 2.730 puntos en el índice a final de semana. El rango en el que se moverá el Eurostoxx 50 está entre los 2.300 puntos y los 2950 puntos.  Con algo menos de optismo cotiza el horizonte de inversión de este índice. Si se habla de un mes, el Eurostoxx50 podría penalizar a sus inversores con más del 5% de caída. Y es que los expertos bajan hasta los 2.660 puntos el máximo que podría alcanzar el selectivo europeo.

 Eurostoxx 50, consenso semanal de analistas (en azul, la media)

Pero ¿qué ocurrirá en Estados Unidos? Por el momento, parecen que serán los índices que menos caídas representen en sus cuentas. En concreto, el S&P500 podría cerrar esta semana un 0.9% por debajo del nivel que marcó el viernes, en los 1319 puntos. Los expertos abogan porque el índice estadounidense sufrirá más retrocesos si se fija un trimestre como horizonte temporal. En concreto, el S&P 500 caerá de media hasta los 1.287 puntos al cierre de agosto.


 S&P 500, consenso semanal de analistas (en azul, la media)

Más optimismo en el mercado de divisas

Los pronósticos tampoco dejan de lado otro de los activos que más se mueve últimamente, el euro-dólar. Los expertos coinciden en que, tanto esta semana como a un mes vista, el par se moverá en torno a las 1.43 unidades de media. El rango que manejan va desde los 1.46 dólares de máxima y los 1.41 dólares de mínimo. El par se vuelve más positivo si hablamos del próximo  trimestre. El consenso de analistas espera ver al euro en las 1.46 unidades frente al dólar. Un cambio que supondría una revalorización del 2.3% en el par.


Euro/Dólar, consenso semanal de analistas (en azul, la media)

 
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abr 14

Hay rutinas que llegan a cansar y el propio 35, por uso abusivo, lleva a modificar carteras hasta para los inversores más conservadores. Si el mayor de nuestros índices se dice alejado de la marcha de la economía española, sus hermanos pequeños podrían repuntar cuando las bandadas vayan dando paso a la calma en los mercados. Esto, sumado a la nuclear y petrolífera y a posibles movimientos corporativos hacen del Small y Medium Cap un lugar de estancia con un renovado atractivo.

Es quizás el momento de las pequeñas compañías. Paulatinamente siguen intentado avanzar de la mano de la recuperación internacional y reabrir a marchas forzadas el grifo del crédito y lo cierto es que lo están consiguiendo: desde el inicio de 2011, el índice Small Cap se ha anotado un repunte del 17,97% frente al 8,83% del 35 y compañías como CAF cuentan con un potencial de revalorización del 14%.

Eduardo Vicho, jefe de análisis de M&M Capital Markets EAFI, prevé “un trasvase de fondos desde las Blue Chips hacia aquellos que se han quedado rezagados y todavía cuentan con un potencial importante a medida que vayamos viendo síntomas de recuperación”. Además, asegura Vicho, esas “grandes losas” para las pequeñas compañías como eran los problemas de financiación pueden ir desapareciendo y “a medida que se vaya reactivando poco a poco el mercado de crédito, estas empresas deberán despertar del letargo y atraer la atención de los inversores.”

Con los números sobre la mesa, el índice de las pequeñas empresas “es el que técnicamente presenta un mejor aspecto”, asegura Miguel Cedillo, director de Análisis Técnico.es, índice que “ha hecho una consolidación y tiene recorrido al alza”, si bien “para ello debe superar los 7.020 y 6.950 que son los soportes inmediatos que buscaría en caso de un recorte, los 6.700 es el soporte clave. Por arriba tenemos bastante recorrido siendo niveles importantes el 8.400 y el 9.400.” Por su parte, respecto al Medium Cap, “los 10.990/11.000 puntos es el principal escollo que encuentra para continuar con su subida. De superar esos niveles, buscaría los 11.180 y con tiempo los 11.600 y los 13.860. Los soportes los tiene en los 10.800, 10.645 y 10.400 puntos del índice.”

Fuente: Groupama

Y es que parece que ahora “es un buen momento”, como asegura Susana Felpeto, analista de Atlas Capital, “para estar en alguna small cap, siempre dependiendo del tipo de negocio”. Ya sea por dejarse llevar por la recuperación económica, por sus ansias expansivas, por su exposición al mercado latinoamericano y por sus mayores oscilaciones dentro de sus respectivos índices, lo cierto es que las empresas de pequeña y mediana capitalización están en boga.

Petróleo: renovables, transportes e industria, como contrapunto
Los factores internacionales parecen haberse aliado para dar paso a empresas que antes o bien no eran viables porque el crudo se encontraba a niveles de entorno a 90 dólares, o bien porque las nucleares aún se consideraban una fuente de energía y no como ahora que han pasado a ser de las más rentables a largo plazo a las más 'apestadas'.

CAF. No hay quiniela que se le resista. Se ha convertido casi en la apuesta segura de todos los analistas a pesar del elevado precio de sus acciones.  Miguel Cedillo asegura que "debe superar los 415 euros y si no lo consigue volvería a la zona de los 385-380 euros" . Mientras, Susana Felpeto apunta a un buen comportamiento en los próximos meses y años “con una buena generación de caja”. Y es que, afirma Felpeto, que “cuando hay una recuperación a nivel mundial, CAF, constructora de trenes, ha conseguido cerrar mucho contratos." 
 


CAF. Fuente: Bloomberg

Tubos Reunidos y Tubacex. El precio del petróleo apuntando a máximos ha hecho que muchos de los contratos que antes estaban paralizados, vuelvan a ser rentables, en la medida en que la demanda, a la hora de construir nuevas plantas, vuelva reactivarse a pesar del coste de las materias primas. Desde el análisis técnico, Cedillo pone la vista en los 2,40 euros "para seguir viendo avances en Tubos Reunidos" y para "Tubacex los 3 euros con claridad, si no superan esos niveles es mejor esperar."

. En los últimos meses ha experimentado repuntes espectaculares en el Small Cap a rebufo de la nuclear nipona. Tiene muy buenas perspectivas puesto que "de superar los 2,50-2,70 euros la veremos rápidamente cotizando en los 3,60 euros, esta acción rompió un directriz bajista que se venía formando desde septiembre de 2009, y lo hizo con fuerza."

Ence. Alternativa al crudo. Esta compañía, asegura Felpeto, “rompiendo niveles del 2,75 podría tener un buen recorrido”.

Gráfico semanal de . Fuente: Análisis Técnico.es

Jazztel. Un dulce goloso para un posible movimiento corporativo, puesto que es muy complicado que el mercado en España aumente de forma considerable.

Financieros: huir de los pequeños bancos
Banco Pastor & Banco de Valencia
. Dos valores que cotizan en el Medium y para los que no figura ninguna recomendación de compra. Aún así, si se quiere estar dentro de estas dos entidades "ponerse corto puede ser una buena oportunidad", recomienda Cedillo, a pesar de que quizás no sea el momento de tener estas compañías en cartera.

Con todo los grandes valores del 35 siguen siendo la opción más segura y los hechos han demostrado que pueden con todo, incluída una en el país vecino siendo ellos los mayores tenedores de deuda lusa.

Alimentación: el verde llega a la cocina
Puleva Biotech.
Volcada en la investigación de alimentos saludables actualmente "se encuentra probando la directriz bajista que se dibuja desde los máximos de enero de 2006. En tres días ha superado la directriz bajista de aceleración que se empieza a formar en septiembre de 2009. Debe superar el 1,08 euros; si lo hace, podríamos volver a ver los 2 euros en un plazo relativamente corto de tiempo", según el director de Análisis Técnico.es.

Pescanova. No es la primera vez que se oye hablar de ella pues lleva mucho tiempo siendo la niña bonita de muchos gestores. Ya señalaban la semana anterior desde Gesconsult que la única pega que se le puede poner a esta compañía es el 20% que tiene de Caixanova. No obstante, Javier Flores asegura que "las perspectivas son muy buenas. Ha realizado importantes inversiones para aumentar su capacidad de producción en rodaballo de piscifactoría, que debería empezar a notarse en las cuentas del año próximo, y a empezar a notarse dicha expectativa en la acción. Tiene este año más de un 30% de recorrido al alza desde el precio actual."

Desde el punto de vista inversor, no hay que olvidar que el 35, frente a otros índices como el alemán, no se encuentra tan próximo a la economía ni, por tanto, a sus vaivenes, algo que no sucede con las empresas pequeñas y medianas, small y medium caps, que se dejan llevar por el devenir de la economía y ahora es momento de empezar a levantar cabeza. Con un ojo en el otro lado del Atlántico y el restante sobre Europa, estas empresas están viendo revalorizar sus acciones a mejor ritmo que el gran selectivo español y acumulan una rentabilidad por similar al de los grandes valores. Quizás sea momento ahora de pensar 'en pequeño' y dejarse querer en tiempos de nueva bonanza, siempre y cuando el ciclo económico no se vuelva caprichoso y decida darse la vuelta en remininiscencia al año 2008.

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mar 21

35

“La tendencia alcista de medio plazo comenzada en junio de 2010 permanece intacta a pesar de los últimos recortes”, dice Ana Rafels, socia directora de Bolsacash. Dicha tendencia, de hecho, comenta que “permanecerá intacta mientras se mantenga por encima de los 9.600 puntos”. Si bien, “el selectivo español cada vez muestra más problemas en marcar nuevos máximos”. “Si supera la zona de 10.485 puntos, pensamos que podría atacar los 10.600”. Por tanto, “pondremos el primer toque de atención en los 10.486 puntos y, si supera los 10.600, la reacción bajista de los últimos días quedaría anulada para ir a testear nuevos máximos”. Pero, “mientras no logre romper al alza los 10.485 debemos ponernos cortos porque podría ir a buscar los 9.975 puntos”.

EUROSTOXX

“La ruptura a la baja de la zona de tendencias de medio plazo en el EuroStoxx es marginal”, dice la analista, “y podría acelerarse el movimiento hasta los 2.824-2850 puntos. Si supera la 2.883 puntos podría testear los máximos, aunque esta zona de resistencia va a costar mucho de romper y, en la medida en la que se mantenga por debajo, la debilidad se mantendrá”. Si continúa a la baja, “podría buscar los 2.650 ó inclusive los 2.565 puntos”.

En el caso del , la experta comenta que “la estructura de corto plazo se rompía claramente a la baja y se giraba en la media de las 200 sesiones”. “Las recuperaciones vienen también en este índice y, en la medida en la que se mantenga por debajo de los 6.800 puntos la debilidad será la nota dominante del índice que, incluso podría ir a buscar los 6.400-6.317 puntos y, si finalmente se rompen estas zonas a la baja, podría activarse un escenario bajista con objetivo en los 5.800”, avisa Rafels.

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feb 21

Empezamos hoy con el Eurostoxx en el que destaca la ausencia de correcciones, asegura Samuel Sierra Serrano, experto en opciones. “Hay fuerza en el mercado y la tendencia alcista es muy importante” pero aún así considero que es muy probable posible corrección.

En cuanto al alemán, el experto considera que sigue siendo el índice más fuerte al ir de un tirón hacia la zona de los 7.400, “pero sigo pensando en una corrección”. Una consolidación muy breve “que no creo que nos lleve hasta los 7.000 puntos.”

En cuanto al 35 el experto considera al romper la zona de los 11.000 puntos “lo más probable es que asistamos a una consolidación lateral”, es probable que después de eso vayamos al alza. Ha entrado dinero y hay que mantener posturas largas, por ahora por tanto hay que estar largo, hasta que el selectivo vuelva a mostrar cierta debilidad.

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