nov 24

La situación financiera actual en España es bastante controvertida, ya que si bien no ha existido una fuga de capitales, si se ha producido el llamado “miedo bursátil” por lo que las cotizaciones actuales de los índices españoles empezando por el IBEX35 han ido disminuyendo hasta situarse en valores de hace algunos años atrás en los que la economía estaba en pleno crecimiento y con unos niveles de paro mucho más bajos.

Actualmente y con la bajada de los tipos de Interés en la zona euro hasta el 3,75% (niveles similares a los de finales del 2002) muchos fondos de capital riesgo extranjeros sobre todo procedentes de planes de pensiones de Estados Unidos y de empresas tecnológicas de Asia han dejado de invertir en la Zona Euro.

Primero por que anteriormente se les ofrecía una rentabilidad del 4,25% y además por que los grandes bancos en Estados Unidos, pese a que sus tipos están en el 3,5% , ofrecen de forma real una mayor rentabilidad ya que necesitan una financiación extra para ampliar su mercado y hacerse con el que poseía el gigante inversor Lehman Brothers.

En éste contexto un inversor Español medio se ha de pensar muy mucho cuales son sus preferencias inversionistas, así como cual es la posible liquidez que a corto plazo necesite de dichas acciones bursátiles. Para ello siempre hay unas pequeñas reglas básicas, aunque actualmente y tras los graves problemas en valores muy estables vamos a intentar ayudaros a descubrir como invertir esos pequeños o medios ahorros que podéis disponer.

Reglas básicas para invertir en tiempos de

  1. Sólo un capital que no necesitemos, ya que en caso de que la inversión no sea líquida de forma rápida o rentable a corto plazo no tengamos problemas de solvencia.
  2. Hacer una amplia diversificación de nuestros capitales, no invertir todo a un sólo valor; en tiempos de en que casi todas las empresas bajan es mejor hacerlo así, ya que si por mala suerte invertimos en un valor que caiga fuertemente perderemos casi todo lo invertido. Se dice que nunca más de un 25% de nuestros fondos en un sólo valor.
  3. Observar la rentabilidad contable que dan los valores antes de elegirlos, ya que muchas empresas aunque caigan en , son muy rentables en dividendos; los grandes bancos Españoles como Santander o BBVA son claros ejemplos de ésto: Sus acciones pueden caer, pero al obtener beneficios reparten cerca de un euro por acción cada año a sus socios; algo que desde luego es también obtener un dividendo de forma directa.
  4. Invertir en otros mercados como los mercados secundarios.
  5. Observar bolsas/índices fuera de España; ya que disponen de valores altamente explosivos, como fue el caso de hace pocos días de Porsche y Wolkswagen. Ésto puede hacer que atendiendo mucho a las noticias seamos capaces de rentabilizar nuestros fondos rápidamente.
  6. Estar atentos a las comisiones de los intermediarios financieros. En momentos de auge económico los intermediarios cobran porcentajes menores por la gran cantidad de operaciones, ahora al existir un menor volumen las comisiones suben. Si estamos atentos y elegimos intermediarios más baratos nos puede ayudar.
  7. Estar atentos al mercado bajista para poder usar la compra a crédito, en el que se ofrecen compras a crédito aportando sólo el 25% de la compra realizada de forma anticipada y cuya venta se ha de hacer en un período máximo de 48 horas. Sus intereses son bajos, pero con grandes cantidades monetarias puede dar un resultado muy efectivo.

Si a pesar éstas pequeñas pautas seguimos pensando que es demasiado arriesgada la inversión bursátil siempre podemos usar otro tipo de activos financieros cuyo riesgo es menor y que además nos puede ofrecer una liquidez acorde a nuestras necesidades personales como son los bonos, obligaciones y letras del tesoro, que dependiendo de nuestras capacidades económicas y temporales de rentabilidad nos ofrecen distintas opciones.

La en definitiva es un juego, en donde los capitales se van moviendo de unas manos a otras, en tiempos de siempre lo mejor es que sean las nuestras las que llenan y no las que se vacían.

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oct 07

Futuros sobre índices y acciones

‘Ponerse corto’ cuando las acciones caen: el préstamo de títulos

En este caso hay que abrir una cuenta en un broker para poder realizar las operaciones. Se llama ‘activo subyacente’ a los índices o acciones a que hacen referencia los contratos. En ambos casos se trata de operaciones a plazo, es decir, de compromisos de compra o venta que tendrán lugar en una fecha futura.

Esta fecha varía dependiendo del activo subyacente. Por ejemplo, en el caso del Ibex 35 los futuros vencen el tercer viernes de cada mes, mientras que en los futuros sobre acciones sólo existen cuatro vencimientos al año (marzo, junio, septiembre y diciembre) y también vencen el tercer viernes del mes correspondiente.

En todos los casos, tanto en futuros sobre valores o índices, no es necesario esperar al vencimiento del futuro, sino que se puede vender o comprar antes. Imaginemos que en noviembre compramos un contrato de futuros sobre Euro Stoxx 50 con vencimiento en diciembre. En esa fecha el futuro estaba a 2.750 (normalmente, el valor del futuro es similar al del subyacente, en este caso del índice Euro Stoxx 50), que será el precio de compra en euros de cada contrato.

Decidimos vender a primeros de diciembre antes del vencimiento, que será el día 21 de ese mes, y en ese momento el futuro cotiza a 2.660, ya que el Eurostoxx ha caído con cierta fuerza desde la fecha de compra. La diferencia entre compra y venta es de -90 puntos (2.750-2.660). Esos noventa puntos los multiplicamos por el número de contratos (en este caso sólo uno), lo volvemos a multiplicar por 10 (multiplicador del futuro) y nos da una pérdida de 900 euros.

También podemos ‘mantenerlo’ después del vencimiento, haciendo lo que se denomina un ‘roll over’, es decir, ‘cerrar la posición abierta’ de este vencimiento (vender) y ‘abrirla’ (comprar) para el siguiente vencimiento. Por ejemplo, si tenemos 10 contratos de futuros sobre el Ibex 35 con vencimiento en diciembre y queremos mantenerlos hasta enero, haremos un ‘roll over’ vendiendo los contratos de diciembre y comprando 10 con vencimiento en enero.

Actualmente, el particular español puede invertir a través de futuros del Ibex 35 o bien del Mini Ibex. La única diferencia entre ambos es que los segundos son más asequibles porque el multiplicador pasa a ser 1 euro, en lugar de los 10 euros de los futuros del Ibex y, por tanto, las garantías también son 10 veces menores.

Con el Ibex  en 6.700 puntos, la compra de un contrato del índice supondría tener en la cuenta una garantía de 6.700 euros, mientras que para los futuros de Mini Ibex sólo hacen falta 670 euros. Es decir, que un contrato Mini Ibex tiene una décima parte del valor de un contrato sobre Ibex 35, y las pérdidas o ganancias guardan la misma proporción, por lo que realmente daría lo mismo comprar 10 Mini Ibex que un Ibex.

Futuros sobre acciones

Los futuros sobre acciones son muy similares a los anteriores, pero el “subyacente” son algunos valores del Ibex 35. El valor de cada contrato también depende del multiplicador; en el caso de Telefónica cada contrato representa 102 títulos, mientras en BBVA , Santander , Endesa y Repsol YPF representan 100 títulos.

Diariamente MEFF liquida por diferencias, es decir, carga o abona el beneficio o la pérdida dependiendo de las variaciones en el precio del futuro. Las variaciones del precio de los futuros están directamente relacionadas con los movimientos de los subyacentes (en este caso las acciones) a través de una relación de arbitraje que asegura que al vencimiento ambos precios convergen.

Pero existen algunas diferencias entre el precio del futuro y el de la acción. Los inversores, al comprar contratos de futuros en vez de acciones tienen una ventaja, el apalancamiento. Esto permite al inversor mantener un dinero “libre”, que no tendría en caso de estar invertido en acciones, y ese dinero, en una cuenta remunerada produce rendimientos. Y por otra parte, en los futuros no existen dividendos que sí reciben los tenedores de acciones.

En cuanto a las garantías, en el caso del Santander, BBVA, Endesa y Repsol YPF son del 15%, mientras que en Telefónica son del 20%, y se revisan diariamente sobre el cierre del futuro del día anterior.

Pongamos otro ejemplo práctico. Compramos un contrato de futuros del Santander por 6,50 euros, y decidimos venderlo el mes siguiente, cuando el precio alcanza los 7,11 euros. En este caso, la liquidación de MEFF sería: 0,61 (diferencia entre precios de compra y venta) multiplicado por un contrato y vuelto a multiplicar de nuevo por 100 (multiplicador en las acciones de Santander). El resultado sería de 61 euros de beneficio.

Los futuros sobre estas acciones son bastante líquidos, ya que los utilizan frecuentemente los gestores de fondos para sortear las restricciones de la normativa española sobre Instituciones de Inversión Colectiva. Un sólo activo no puede superar el 10% del patrimonio del fondo, y la suma de todos los activos que superan el 5% debe ser menor o igual al 40% del patrimonio (pueden tener cuatro valores con un peso de 9,99% o bien cinco valores con un peso de 7,99%). Por tanto, si un gestor quiere igualar en su cartera la ponderación que Telefónica tiene en el Ibex 35 tendrá que completar la inversión a través de futuros, lo que asegura la liquidez de este mercado.

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sep 25

“Al invertir nuestros ahorros todos queremos ganar cuanto más, mejor. Algunas teorías apuntan a que la mejor manera de sacar el máximo rendimiento a la es invertir con estilo. Y esto ¿qué significa? ¿Tiene algo que ver con la moda? No. Invertir con estilo en jerga financiera significa invertir en empresas en plena fase de crecimiento de beneficios o ingresos (estilo ) o invertir en empresas devaluadas pero con valor (estilo value)”.

: más pena que gloria

Para sacar el máximo rendimiento a esta de inversión, debes tener siempre en cuenta el estilo, (crecimiento) o value (valor), que prima en cada momento. Si el inversor es capaz de alternar y value cuando es debido, puede llegar a doblar el rendimiento del índice.

Pongamos como ejemplo una cartera construida cambiando de value a en el momento más adecuado de cada ciclo. En este caso nos referimos a diciembre de 1974, fecha de esplendor bursátil que permitió al inversor transformar los 100 dólares iniciales de su cartera en 32.000 dólares. Es decir, que en el año 2002, el inversor consiguió 31.900 dólares de beneficio. Todo ello por cambiar el estilo en el momento justo del ciclo.

Veamos las cuatro fases diferenciadas por las que ha pasado la desde 1974

  1. De 1975 a 1984 los inversores preferían invertir con estilo value. Una cartera de este estilo generó entonces rendimientos anuales del 18% mientras que la generó un 12% anual en el mismo período.
  2. De 1984 a 1989 las estrategias por estilos no añadieron valor”. Tanto las estrategias value como rindieron más o menos lo mismo que el índice S&P 500.
  3. De 1990 a 1999 la fue indiscutiblemente mejor que la value. Las inversiones de estilo tuvieron una rentabilidad del 21% que superó al 18% del índice S&P500 y al 15% de las estrategias value.
  4. Del año 2000 al 2004 vuelve a triunfar la value. En los mercados inestables invertir es value es más seguro que hacerlo en . En los mercados bajistas, que alcanzaron su nivel más bajo en septiembre de 2002, el inversor habría llegado a perder el 51% del valor de su cartera con una 100% mientras que con una 100% value, tan sólo habría perdido el 33%.

En total, una notable diferencia del 18%.

¿Cómo sabes si eres un inversor ?

El inversor en compañías de crecimiento busca siempre empresas que estén en períodos de ‘rápida y vigorosa expansión’. Si eres de los que no les importa tanto el precio que paga por una compañía como el hecho de que esa empresa vaya a crecer por encima del mercado en los próximos meses, no lo dudes. Eres un inversor en crecimiento como t. Rowe Price.

Price fue el pionero en invertir en . Para él, las empresas debían cumplir seis requisitos clave:

  1. Alta calidad de I+D
  2. Competencia limitada
  3. No pertenencia a sectores regulados por el gobierno
  4. Alta productividad
  5. Alta probabilidad de obtener retornos sobre el capital invertido (ROIC) elevados (superiores al 10%)
  6. Crecimientos de beneficios por acción (BpA) superiores a la media del mercado.

Price también seguía determinadas pautas para saber qué empresas de las que tenía en cartera debía vender:

La regla de oro: cuando el ROIC de una empresa desciende, es momento de vender

Cuando una empresa alcanza una cotización un 30% superior al precio máximo que el inversor se haya fijado para entrar, debe vender un 10% de la posición, si sube un 10% más, debe venderse un 10% más, y así sucesivamente.

Estas teorías han servido a los inversores para “detector oportunidades de inversión como Xerox, Microsoft o Home Depot”.

¿Invertir siempre en crecimiento?

Aconsejo a los inversores seguir el “sentimiento de mercado”. Una euforia bursátil desmesurada es la única clave que nos indica que debemos invertir en . Sin embargo, continuar invirtiendo en crecimiento cuando la euforia ha terminado es un grave error ya que al “pincharse la burbuja bursátil estos valores son los que más sufren”.

Tampoco es una buen idea invertir siempre en crecimiento ya que si se da un ciclo de mercado bajista, por muy corto que sea, puede destrozar completamente una cartera .

Sin embargo, hay muchos expertos que recomiendan a jóvenes inversores con “toda una vida por delante” invertir toda su cartera en fondos , “dejando las estrategias value para los cobardes”. Se trata de un mal consejo ya que, la evidencia dice que a largo plazo “las value lo hacen mejor que las .

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sep 12

Una de las lecciones básicas al invertir es la norma de la diversificación. No poniendo todos los huevos en la misma cesta conseguimos minimizar el riesgo o la volatilidad de una cartera, además de estar preparados para optimizar su rentabilidad.

Cambio de Rumbo. de Rotación Sectorial

Diversificar entre renta fija y renta variable, dentro de la cual el inversor debería repartir su cartera en áreas geográficas, monedas y sectores.

La rotación de sectores es una buena aunque hay que tener especial “dedicación y disciplina”. El inversor debe saber que al rotar sectores está elevando el riesgo de su cartera.

Lo ideal, es invertir en cada sector en el punto exacto del ciclo económico. Por ejemplo, se debe invertir en el sector tecnológico cuando la economía va bien, en el sector industrial cuando “haya momentos de clara bonanza económica” y en materias primas cuando “empiezan a subir los tipos de interés de los bancos centrales”.

Hay dos formas de invertir por sectores: mediante la compra de acciones o de fondos. En estos últimos, la entidad aconseja tener cuidado con las inversiones de fondos que obtuvieron “excelentes resultados en los últimos doce meses” ya que “rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras”.

Además, sugiero que el inversor invierta en fondos con “un historial lo suficientemente largo como para ver cuál es su comportamiento en distintos momentos del ciclo”. Por último, la ventaja de invertir por sectores es que puede llegar a ser “un buen vehículo para destinar parte de nuestra cartera a sectores con menor volatilidad y mayor rentabilidad por dividendo en el mercado”.

CUÁNDO INVERTIR EN CADA SECTOR
SECTOR MOMENTO DEL CICLO ECONÓMICO CARACTERÍSTCAS DEL SECTOR
Consumo defensivo Aparentemente la economía va bien pero se observa una ralentización en el crecimiento. El discurso de los bancos centrales no se centra tanto en los temores inflacionistas. Se están agotando las subidas de tipos. Defensivo. Independiente del ciclo económico.
Utilities Comienza a enfriarse la economía. Empiezan a bajar los tipos de interés. Defensivo. Alta rentabilidad por dividendo. Sector regulado.
Financiero La economía no se recupera, los tipos siguen bajando. El mercado hipotecario se reactiva y empieza a aumentar el crédito. Cíclico, pero con armas para ganar dinero en momentos de economía débil.
Materias primas La economía se estabiliza. Los tipos siguen bajos, el discurso de los bancos centrales vuelve a cambiar. Empiezan a hablar de inflación al tiempo que siguen preocupados por el crecimiento económico. Muy cíclico. Período muy corto pero intenso de comportamiento mejor que el mercado. Suele repartir buenos dividendos.
Industrial El ciclo cambia. La economía empieza a cercer y comienzan a subir los tipos de interés. Cíclico. Mejor en momentos de economía alcista después de importantes reestructuraciones que han “limpiado” el exceso de costes en el sector.
Consumo cíclico El ciclo económico claramente mejora. Continúan subiendo los tipos de interés. Se crea mucho empleo. La inflación empieza a superar objetivos. Cíclico. La cotización es muy dependiente de los resultados empresariales. Poco dividendo.
Tecnológico La economía marcha como la seda y además no tiene visos de estropearse. Los tipos siguen subiendo. Depende tanto del ciclo económico como de la aceptación de nuevas tecnologías por parte del mercado masivo. Dividendo bajo o nulo. Alto riesgo de fracaso ante productos no probados.
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ago 22
De las anteriores pinceladas surge la primera recomendación que dan los mejores inversores de Wall Street: “Cut your losses, and let your profits run”; corta tus pérdidas y deja aumentar tus beneficios.

Lo más importante es la primera parte de la frase, corta tus pérdidas. Es fundamental una vez que se ha elegido el valor y el precio al que vamos a comprar, establecer un precio al que vamos a vender si el precio de esa acción se va hacia abajo.

Es imprescindible un stop-loss para tener siempre controladas las pérdidas, y perder lo menos posible, no dejando que una pequeña pérdida se convierta en una inmensa que nos deje ?fuera de juego?. También tenemos que establecer un precio indicativo de venta para el caso de que el precio aumente.

Invertir en supone aceptar que podemos perder dinero

La tiene una parte de juego, o de casino. Cuando nos iniciamos en ella tenemos que tener claro que podemos ganar dinero. Podemos obtener una muy buena rentabilidad de nuestra inversión, pero hay algo que es seguro: a veces, en algunos ‘trades’ (operaciones) vamos a perder dinero.

Hasta los mejores inversores pierden dinero, por eso hay que estar mentalmente preparado para aceptar ciertas pérdidas. El secreto está en ganar mucho más dinero del que se pierde, y que en un buen trade se gane mucho más dinero de lo que se ha perdido en pequeños malos trades.

La única manera de conseguir esto es limitando las pérdidas a su mínima expresión, estableciendo un porcentaje máximo de pérdidas a la venta que puede variar entre el 2% y el 10 %, para el caso de que después de comprar el precio de la acción retroceda.

Lo mejor: Desarrollar un y dejar las emociones al lado

La esperanza y el miedo son las dos emociones subyacentes en el funcionamiento de todos los mercados financieros. La gente compra ante la expectativa de que el precio del stock aumente en el tiempo y, con ello, obtener beneficio. Y vende cuando cree que el precio va a disminuir. Todo se basa en expectativas.

Al principio nos costará desarrollar nuestra o de acción, ya que ello conlleva tiempo, experiencia y esfuerzo; no se consigue de la noche a la mañana. Después, también nos costará seguir ese , ya que a veces nuestro ‘olfato’ nos dirá que hay que hacer una cosa contraria a lo que el dice. Pero la experiencia dice que no seguir el produce mayores pérdidas o menores beneficios, aunque a veces tengamos suerte y nos salga bien.

Por lo tanto, para lo bueno y para lo malo, lo mejor es desarrollar un o y seguirla mecánicamente, dejando nuestras emociones a un lado.

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jul 29

¿Qué es un índice bursátil?

Un índice bursátil es como un termómetro, sus subidas y bajadas reflejan la entrada o salida de dinero en la (Indice General), en algunos valores (Ibex-35) o un determinado sector (Banca, Eléctricas, etc).

Hay índices para todos los gustos, en España, el más popular es el Indice General de la de Madrid, “(IGBM)”, que representa al conjunto del mercado. En realidad, es como el termómetro de la economía española, ya que, cuando sube, refleja optimismo y crecimiento. Y cuando baja, pesimismo.

El Ibex 35, es el indicador más seguido por los profesionales de la española. Esta compuesto por los 35 valores más importantes que cotizan en el mercado continuo español. Aunque participan en este índice muy pocos valores, el Ibex 35 registra el pulso de las compañías que mayor volumen de contratación mueven, y por lo tanto, más peso tienen en el mercado.

Pero también hay índices más específicos, que recogen sólo un determinado tipo de actividades, como por ejemplo, los índices de bancos y financieras, de eléctricas, de alimentación, de bebidas y tabaco, de construcción, de cartera e inversión, de metal y mecánica, de petróleo y químicas, de otras industrias y servicios, el del Nuevo Mercado y el de Latibex.

Es importante reflejar que Madrid comenzó el año 2000 con un nuevo índice sectorial, denominado de Nuevas Tecnologías, que facilita el seguimiento de ese grupo de valores que, sin duda, tendrán un protagonismo incluso mayor que en los últimos años, porque el aumento del valor de mercado de esas compañías las ha llevado a tener un peso determinante en los principales índices bursátiles.

¿Para qué sirve un índice bursátil?

Al igual que los instrumentos de un coche miden la velocidad, las revoluciones y el espacio recorrido, los índices reflejan el flujo de dinero, las operaciones, el interés de los inversores y las ganancias o las perdidas de los valores que lo componen.

Otra de las funciones es la de predecir la evolución bursátil, pudiendo utilizarse como base para tomar decisiones tanto económicas como políticas, ya que los índices reflejan las expectativas del mercado sobre el precio futuro de las acciones.

Cuando se dice que la ha alcanzado un máximo histórico, significa que, por ejemplo, el Indice General de Madrid ha conseguido cerrar la sesión con la marca más elevada de las registradas hasta el momento.

Cuando un índice se ha incrementado, por ejemplo, un 2,5% con relación al día anterior, no quiere decir que todos los precios de las acciones hayan aumentado en esa cuantía, las habrá que hayan subido más de un 2,5%, otras que menos e, incluso, algunas acciones pudieron ver reducido su precio.

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jul 17

Trucos probados por el tiempo

Os voy a presentar a continuación una relación de reglas clásicas pero extremadamente útiles que he ido aprendiendo a lo largo de mis años en .

Estoy seguro de que todos las habréis oído anteriormente, pero la clave del éxito no está en conocerlas sino en tener la disciplina suficiente para aplicarlas con rigor.

  1. Planea tus inversiones. Invierte de acuerdo con un .
  2. Registra los resultados de tus inversiones.
  3. Manten una actitud positiva, pierdas lo que pierdas.
  4. No te lleves el mercado a casa.
  5. Establece objetivos inversores cada vez más ambiciosos.
  6. Los inversores de éxito no tienen miedo a comprar a precios altos y vender a precios bajos.
  7. Los inversores de éxito compran con las malas noticias y venden con las buenas noticias.
  8. Los inversores de éxito dedican un tiempo bien establecido y planeado para estudiar los mercados.
  9. Los inversores de éxito no se dejan influir por las opiniones de los demás.
  10. Lucha sin cesar para conseguir tener paciencia, perseverancia, determinación y actuar racionalmente.
  11. Limita tus pérdidas. Utiliza los stops.
  12. No canceles nunca una orden stop-loss después de haberla dado.
  13. Establece el stop en el momento de hacer la operación.
  14. No entres nunca en el mercado porque te hayas cansado de esperar.
  15. Evita entrar y salir del mercado demasiadas veces.
  16. Las pérdidas hacen estudioso al inversionista, no así las ganancias. Aprovecha todas las pérdidas para conocer mejor el comportamiento del mercado.
  17. Lo más difícil de la especulación no es la predicción sino el autocontrol. Tener éxito invirtiendo es difícil y frustrante. Tú eres la variable más importante en la ecuación del éxito.
  18. Sométete a la disciplina de seguir siempre un conjunto de reglas predeterminadas.
  19. Recuerda que un mercado bajista caerá en un mes lo que un mercado alcista tardó tres meses en ganar.
  20. No dejes nunca que una operación ganadora se convierta en perdedora. Párate si el mercado se mueve contra tí un 20% aprox. de tu punto de máximo beneficio.
  21. Tienes que tener un sistema de inversión y debes de seguirlo a rajatabla.
  22. Espera y acepta elegantemente las pérdidas. Los que se obsesionan con las pérdidas pierden la siguiente oportunidad, que muy probablemente será beneficiosa.
  23. Divide tus beneficios por la mitad y no arriesgues más del 50% de ellos en el mercado.
  24. La clave del éxito en la inversión está en el conocimiento de uno mismo y de las propias limitaciones.
  25. La diferencia entre ganadores y perdedores no es tanto la habilidad congénita como la disciplina para evitar errores.
  26. Los inversionistas como los luchadores de esgrima se dividen en rápidos y muertos.
  27. La palabra puede ser plata, pero el silencio es oro. Los inversionistas de oro no hablan de sus éxitos.
  28. Ten grandes sueños y ponte metas altas. Poca gente se propone objetivos demasiado ambiciosos. Un hombre llega a ser aquello en lo que está pensando todo el día.
  29. Acepta el fracaso como un escalón hacia la victoria.
  30. ¿Has tenido una pérdida? Olvídalo enseguida. ¿Has tenido un beneficio? Olvídalo todavía más deprisa. No dejes que el ego y la codicia te impidan pensar con claridad y trabajar duramente.
  31. No se puede hacer nada para impedir lo que sucedió ayer. Cuando se cierra una puerta, se abre otra. La mejor oportunidad está siempre detrás de la puerta abierta.
  32. El mayor secreto para el inversionista es subordinar sus deseos a los del mercado. El mercado nunca engaña, porque refleja todas las fuerzas que influyen en él. Eso es así mientras te sientas seguro; cuando no es así, estás desorientado y sentenciado.
  33. Es mucho más fácil hacer una operación que retirarla.
  34. Si un mercado no se comporta como crees que debería, retírate.
  35. Ten cuidado con las grandes posiciones que pueden controlar tus emociones. No seas demasiado audaz en el mercado.
  36. Nunca compres más de una posición perdedora.
  37. No trates de tomar techos o suelos.
  38. Debes de creer en ti mismo y en tu opinión, si esperas vivir de esto.
  39. En un mercado estrecho no tiene sentido tratar de acertar si el próximo gran movimiento será hacia arriba o hacia abajo.
  40. No me preocupa una pérdida después de aceptarla. Lo olvido al día siguiente. Pero equivocarse y no aceptar la pérdida, eso es lo que hace daño al bolsillo y al alma.
  41. Nunca te anticipes a dar consejos ni fanfarronees de tus ganancias.
  42. De todos los errores de la especulación, hay pocos tan graves como vender lo que da beneficios y guardar lo que tiene pérdidas.
  43. Permanecer al margen es una posición.
  44. Es mejor estar más interesado en la reacción del mercado ante una noticia que en la propia noticia.
  45. Si no sabes quién eres, los mercados son un lugar caro para enterarte.
  46. En el mundo del dinero, que es un mundo modelado por la conducta humana, nadie tiene la menor idea de lo que sucederá en el futuro. Insisto, nadie. Por eso, el inversor de éxito no basa sus movimientos en lo que pueda pasar, sino que reacciona ante lo que pasa de verdad.
  47. Excepto raras ocasiones, adquire la constumbre de tomar las ganancias rápidamente. No te atormentes si un valor sigue subiendo después de haberlo dejado. Lo más probable es que no continue así mucho tiempo. Si no es así, consuélate pensando en todas las veces que, al liquidar pronto, tuviste ganancias que hubieras perdido de otro modo.
  48. Cuando el barco empiece a hundirse, no reces ¡Salta¡
  49. Pierde la razón, no tu dinero.
  50. Asimila en los más íntimo de tu ser un conjunto de reglas que te vayan bien.

Un saludo y suerte en la especulación.

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may 29

Breve Definicion de Mercado

En economia un mercado es cualquier conjunto de transacciones, acuerdos o intercambios de bienes y servicios entre compradores y vendedores. En contraposición con una simple venta, un mercado implica comercio regular y regulado, donde existe cierta competencia entre los participantes.


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Ideas para Invertir en 2008

Mercados Emergentes

A diferencia de otras , esta vez los mercados emergentes no sólo no han sido los causantes de la , sino que, además, apenas se han visto afectados. El alza del precio de las materias primas y la bonanza que atraviesan sus economías hace que sean más atractivos, aunque hay que tener en cuenta el riesgo que implican.

Apuesto por Brasil y Europa del Este. No obstante hay que tener cuidado con las valoraciones de los países, sobre todo con China, por lo que sería mejor optar por fondos que abarquen una zona, en lugar de aquellos restringidos a un único Estado. En cualquier caso, es una inversión con riesgo, por lo que habría que limitar el porcentaje sobre el total de la cartera.

Sector de Telecomunicaciones

Sector favorito de la mayoría de las casas de análisis. Reúne un negocio con una alta capacidad de generar caja que permite financiar su deuda, pero también ser generoso con sus accionistas a través de una elevada rentabilidad por dividendo y de planes de recompra de acciones. Cabe destacar el atractivo de compañías de este entorno con alta rentabilidad por dividendo y buenas perspectivas ante la concentración del sector en los países nórdicos.

Apuesto por Telefónica y aconsejo “sobreponderar” el valor de las empresas de este mercado dentro de la renta variable europea.

Fondos Garantizados

El comportamiento de los fondos de retorno absoluto, descorrelacionado de los mercados, resulta interesante en momentos de elevada volatilidad y muy adecuada para los perfiles más conservadores.

Fondos Monetarios

En cuanto a la renta fija las turbulencias financieras están afectando al tramo largo de la curva, por lo que aconsejo invertir siempre en un plazo igual o inferior a un año y apuestamos por fondos monetarios puros. De modo más general, recomiendo aquellos fondos monetarios con una rentabilidad de entre el 3,75 y el 4,25%.

Valores de Alta Capitalizacion

Apuesto por los blue chips -Telefónica, BBVA, Santander- frente a los small caps, tanto por su valoración más atractiva como para aprovecharse de su mayor liquidez en un entorno de alta volatilidad. Además conviene sustituir los fondos de pequeña capitalización bursátil por valores de gran capitalización por su bajo nivel de apalancamiento, PER -número de veces que el beneficio está recogido en el precio de la acción- atractivos y activos muy líquidos. Aunque los small caps han tenido un buen comportamiento en los últimos años, existe un elevado riesgo con ellos.

Sector de Tecnologia

Se beneficiará de una estructura financiera saneada (muchas empresas tienen una posición neta de caja) y de su exposición a las áreas emergentes, ya que el grueso del crecimiento económico procederá de estas zonas

Sector Bancario

Si la situación de liquidez mejora y siendo selectivos apostar por bancos diversificados y con poca exposición al mercado hipotecario, lo que excluye a los norteamericanos, debería dar sorpresas positivas. BBVA y Santander en España, y Deutsche Bank en Europa -que ya ha puesto sobre la mesa bastante información negativa sobre el castigo recibido- presentan bastante potencial e incluso se puede ampliar la exposición en el caso de la entidad presidida por Francisco González.

Retail y Autos

Dentro de una cartera diversificada, el sector retail o auto ofrecen buenas perspectivas gracias al potencial de revalorización atractivo de algunas de estas compañías. En el primer apartado, aunque los últimos resultados de Inditex sean inferiores a los de trimestres anteriores, el castigo infligido a las acciones de la firma de Amacio Ortega “ha sido excesivo” ya que mantiene buenos niveles de crecimiento, por lo que a los niveles actuales es una buena opción. La posible concentración en el sector también coloca a Adidas en una buena posición.

En cuanto al mercado de autos, se restringen las opciones a Europa con Renault a la cabeza, ya que la compra de Autovaz le permite entrar en una de las compañías con mayor expectativa de crecimiento de este mercado y previsiones de desarrollo del 20%.

El Dolar y Japon

El dólar, aunque es una apuesta contraria a la situación actual tras cinco años de depreciación, puede que sea el momento de apostar por una reversión de esta situación, al tiempo que Japón, después de los dos últimos ejercicios de decepcionantes resultados, registra valoraciones muy positivas.

Oportunidades dentro del IBEX

Más que por sectores concretos, invertir en valores de sectores atractivos que hayan quedado rezagados y, dentro del Ibex, en aquellos títulos con exposición a zonas de alto crecimiento como Latinoamérica.

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publicado por juanjo \\ tags:

may 23

¿Dispones de dinero estancado y te interesaría obtener un rendimiento mensual o anual?
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¿Te da miedo invertir en por los típicos comentarios sobre el ‘riesgo a perderlo todo’?
En definitiva, ¿dónde invertir en ?, ¿cómo invertir en ?, ¿qué es la de valores?

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¿Qué es la de valores?

La es un mercado de intercambio y negociación de activos, poniendo en contacto a compradores y vendedores. Estos compradores y vendedores son los ahorradores o inversores y las empresas.

Prácticamente todas las operaciones en se realizan a través de internet (o de forma telemática, compra-venta por internet ó a través de intermediarios financieros de empresa ). Nuestra recomendación para la elección de algún intermediario financiero es, para los que se inician en este mundo, utilizar la página web de vuestro banco o caja de ahorros particular y, más adelante cuando se haya adquirido cierta experiencia y formación, es mejor buscarse otro intermediario financiero que nos cobre menos comisiones, o también podéis invertir en sin comisiones ni intermediarios entrando en www.bolsaquest.com

Las empresas que necesitan fondos para financiarse tienen diferentes formas de conseguirlos, una de las más interesantes es acudir al mercado de capitales y vender activos financieros (acciones, bonos, obligaciones, etc).

A su vez, los inversores (tanto instituciones como particulares) desean obtener una rentabilidad de sus excedentes de caja (dinero) y entre las alternativas de inversión que existen, pueden decidir la compra de productos emitidos por las empresas en .

¿Qué son las acciones?

Son títulos valor que otorgan al poseedor accionista la propiedad de un determinado porcentaje en alguna empresa. Las empresas tienen su capital dividido en acciones. Por ejemplo, Telefónica tiene un capital constituido por 1.024.877.900 acciones de 3,01 euros de valor nominal cada una, a uno de enero de 1999. Cada accionista es copropietario de la compañía.

Cuando una empresa cotiza en , sus acciones pueden negociarse en el mercado bursátil; los compradores y vendedores determinan el precio de las acciones. El resultado de multiplicar el precio de la acción en el mercado por el número de acciones existentes es igual al valor bursátil o capitalización de una empresa. Este criterio es muy útil para determinar el valor real de una empresa. La determinación del precio de las acciones de las empresas supone, en definitiva, la valoración que hace el mercado sobre las expectativas de las empresas que cotizan. En este sentido, la puede considerarse como un “barómetro” de la economía.

En esta clase de activos, cotizaciones de (las acciones de Avanzit subieron un 4005 en 2006) y sus derivados como las opciones y muy especialmente los futuros pueden ser muy rentables si se manejan con disciplina y rigor.

Dada la imposibilidad de que muchas personas no dispongan de ahorros suficientes como para invertirlos en activos inmovilizados (viviendas, terrenos, etc), las acciones (y sus derivados) suponen la solución a esa necesidad de obtener rendimientos para personas con pocos fondos (incluso disponiendo de 5 euros se puede realizar una buena inversión en , aunque no para una cartera ).

Mercados Financieros

Los mercados son lugares donde se pueden comprar y vender cosas, financiero es, esencialmente, dinero. El concepto parece simple, pero en realidad el objeto de las transacciones es el tiempo, pues se compra o se vende capacidad adquisitiva en el futuro. Ahora bien, ¿de dónde viene ese dinero?, ¿es meramente transferido desde el proveedor hasta el usuario?, ¿asume un riesgo el intermediario en el traspaso?, ¿vende el mismo producto que compra?.

Los mercados financieros no son un mercado más, como el que pueda existir en una calle de nuestra ciudad, sin embargo en muchos aspectos son muy similares. Las aptitudes comerciales y el conocimiento de los productos son las claves del éxito también en estos mercados; la transparencia y los sistemas efectivos dan al consumidor confianza, y la confianza ayuda al desarrollo del mercado; la presencia de fuertes e imparciales reguladores añaden mayor confianza; suerte y sorpresa son también factores a tener en cuenta en estos mercados.

La principal diferencia entre los mercados financieros y la mayoría del resto de mercados es la globalización; los capitales internacionales fluyen por todos los mercados, aunque todavía sigan existiendo mercados nacionales.

Los mercados financieros se suelen dividir según el siguiente esquema, si bien, en numerosas ocasiones, se solapan entre sí:

Mercado de capitales

Incluye la comercialización de activos financieros a medio y largo plazo (más de un año). Ejemplo: emisión de bonos a 10 años de Telefónica.

Mercado bursátil

En él se negocian las acciones de las empresas. Aquí se encuentra lo que entendemos por . Ejemplo: negociación en la de Madrid de las acciones de Argentaria.

Mercado monetario

En él se negocian activos financieros a corto plazo (menos de un año). Ejemplo: las letras del Tesoro, pagarés de empresa, depósitos.

Mercado de mercancías (commodities)

Mercado donde se negocian materias primas. Ejemplo: la comercialización del oro o el trigo.

Mercado bancario

Préstamos y similares que hacen los bancos. En el caso de que una vez concedidos se negocien en el mercado, se pueden considerar como pertenecientes al mercado de capitales. Ejemplo: préstamo hipotecario concedido por un banco a un particular.

Mercado de derivados

En él se negocian activos financieros cuyos precios se derivan del precio de otros activos que cotizan en alguno de los mercados anteriores. Ejemplo: futuros y opciones financieros.

Algunas webs interesantes para empezar

de MadridBolsamadrid.es

Es una de las páginas con más cantidad de información acerca de todo el sistema bursátil español. Dispone de una gran base de datos acerca de las empresas que cotizan en , mercados, índices, operaciones financieras, etc. Todos los datos se pueden exportar para trabajar con ellos en hojas de cálculo y realizar tus propios informes y análisis, antes de invertir en . A partir de esta página se pueden acceder a muchos otros enlaces con los que complementar información.

ExpansionExpansion.com

InvertiaInvertia.com

Son los portales más importantes donde se publican diariamente noticias económicas. Esta clase de páginas son muy importantes para conocer la actualidad acerca de nuestras empresas más interesantes, la evolución de la , el precio del petróleo, situación del mercado estadounidense, etc. Para mantenerse al tanto de la actualidad, también es bueno tener a mano de varios foros donde leer opiniones sobre invertir en de otros inversores y analistas. En la sección de enlaces se muestran algunas webs más donde se publican noticias de actualidad y varios foros interesantes.

AhorroAhorro.com

Esta es una web perfecta para analizar valores de forma rápida y fácil (chartismo, análisis ténico). Esta página corresponde a una empresa intermediaria y ofrece servicios gratuítos muy útiles para diseñar vuestros propios análisis técnicos, con la opción de incorporar varios indicadores (RSI, MACD, estocástico, momentum,etc). Existen muchos otros portales con servicios parecidos para invertir en , algunos de ellos se mencionan en la sección de enlaces.

CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores)CNMV.es

La mayor base de datos pública del organismo rector de la española. Aquí te puedes encontrar información utilísima para poder llevar a cabo análisis fundamentales (auditorías, cuentas anuales de las empresas, etc); también dispone de importante información legal sobre normativas vigentes que han de cumplir tanto las empresas como los inversores a la hora de invertir en . Si no comprendes algún concepto técnico o necesitas conocer el procedimiento de alguna operación bursátil, esta página dispone de un amplio glosario con definiciones y explicaciones detalladas. 

ForexForex.com

Forex, Foreign Exchange ó Intercambio de Monedas Extranjeras, también conocido como Mercado Internacional de Divisas.

El mercado de moneda extranjera (Forex o FX) existe dondequiera que una moneda se negocie con otra (como una casa de cambio). Es el mercado más grande del mundo, en términos de valor de efectivo negociado, e incluye negociar entre los bancos grandes, los bancos centrales, los especuladores de la moneda, las corporaciones multinacionales, los gobiernos, y otros mercados financieros e instituciones. Los comerciantes al por menor (especuladores pequeños) son una parte pequeña de este mercado. Pueden participar solamente indirectamente a través de corredores o de los bancos y pueden ser blancos de los scams de la divisa.

El mercado de divisas no es un mercado centralizado. Esto implica que como tal no existe una sola cotización para las divisas que se negocian: estas dependen de los diferentes agentes que participan en el mercado.

Los principales centros de negociación son el London Stock Exchange, New York Stock Exchange (NYSE) y el Tokyo Stock Exchange. Este mercado funciona prácticamente las 24 horas del día: primero abren los mercados asiáticos, posteriormente abren los mercados europeos y finalmente abren los mercados norteamericanos. El mercado abre el domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el viernes a las 4:00 p.m. hora del Este. Esto permite que los inversionistas tengan un acceso constante a los mercados con el beneficio de una mayor liquidez y una capacidad de respuesta rápida a los acontecimientos económicos y/o políticos que tengan efecto sobre este mercado.

NasdaqNasdaq.com

NASDAQ, National Association of Securities Dealer Automated Quotation. Corresponde a mercado electrónico de acciones en Estados Unidos. Fue fundado por la National Association of Securities Dealers (NASD) y privatizado en una serie de ventas en el 2000 y el 2001. Es dueño y operado por la compañía Nasdaq Stock Market, Inc. la cual fue listada en su propio sistema de intercambio accionario en el 2002. NASDAQ es la de comercio electrónica más grande de los EE.UU. Con aproximadamente 3.300 compañías, intercambia en promedio más acciones por día que cualquier otro mercado estadounidense.

El NASDAQ es una de valores electrónica y automatizada cuya oficina principal está en Nueva York. El NASDAQ Stock Market fue fundado en la década de los setenta. NASDAQ lista a más de 7.000 acciones de pequeña y mediana capitalización. Se caracteriza por comprender las empresas de alta tecnología en electrónica, informática, telecomunicaciones, biotecnología, etc.

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publicado por juanjo \\ tags: ,

may 20

¿Es posible seleccionar a un grupo de personas que no sepan nada del mundo financiero, entrenarlas por unas semanas y que tengan éxito invirtiendo en ?

Richard Dennis demostró que tener éxito en es posible en una especie de experimento que realizo en los años 80.

Puso un anuncio en el periódico en el que se buscaban traders para ser entrenados y aprender como invertir en , y después trabajar para el. Más de 1000 personas respondieron al anuncio, y de ahí recluto a unos 20 con diferentes perfiles todos ellos, alguno era hasta jugador de cartas profesional.

Entreno a sus estudiantes un par de semanas y les proporcionó el capital inicial para empezar a operar siguiendo lo aprendido, que se basaba en un sistema que seguía unas reglas preestablecidas. La cuestión era seguir el sistema a rajatabla .

Richard creía que el trading o la operativa en los mercados financieros podían ser enseñados, y que se basa en seguir unas reglas sistemáticamente, en acogerse a un sistema. Por lo tanto defendía la idea de que cualquier persona siguiendo esas reglas y con disciplina puede tener éxito en el mercado.

LO IMPORTANTE EN , LA DISCIPLINA EN LAS REGLAS

Cuando se le preguntaba si no creía que era peligroso revelar sus secretos, como creen otros traders, por miedo a que alguien les copie o haga lo mismo, el contestaba que no creía que las estrategias de trading dejen de funcionar porque alguien las conozca, o porque alguien tenga una idea general acerca de ellas.

Decía que los mas importante es tener la disciplina para seguir esas reglas pase lo que pase y una vez tras otra, ‘uno puede publicar las reglas de cómo invertir en el periódico, y nadie las seguirá consistentemente’, ‘lo importante es la consistencia y la disciplina’.

Su grupo de aprendices fueron conocidos como ‘The Turtles’, ‘Las Tortugas’. El método que utilizaban era el ‘trend following’, el seguimiento de la tendencia. Básicamente trataban de identificar la tendencia en curso e invertían en ese mismo sentido.

Al principio todos sus estudiantes fueron exitosos mientras que trabajaban para él bajo su tutela. Después una vez que el tiempo fue pasando y se fueron separando, sus carreras discurrieron de una forma muy dispar, hay algunos que son exitosos traders, y otros que lo han perdido todo.

¿CUÁL PUEDE SER EL MOTIVO DE LAS DIFERENCIAS?

La principal razón es que cuando todos estaban bajo la batuta de Richard, actuaban con disciplina y se ceñían al sistema. Cuando cada uno se fue por su cuenta, entonces necesitaban tener la responsabilidad de seguir ese sistema, y muchos se desviaron.

Richard pudo proporcionarles las reglas iniciales para invertir, y hacer que las siguieran mientras trabajaban para el, pero no pudo proporcionar la disciplina necesaria para que siguieran el sistema una vez que volaron libres.

Richard fue un exitoso trader pero no le fue tan bien como ‘money manager’. La diferencia es que como trader operaba con su propio dinero, y no tenia que rendir cuentas a nadie, mientras que como money manager operaba con el dinero de clientes, y tenia que soportar la presión que supone el tener que obtener unos resultados esperados a corto plazo. Era especialmente duro sobre todo cuando la cartera experimentaba bajadas inesperadas.

. SISTEMA Y PSICOLOGÍA

Como conclusión podemos decir que para invertir en son importantes dos componentes, el sistema y la psicología.

El sistema porque es necesario tener una forma de cómo invertir, encontrar unas reglas a seguir para desarrollar nuestras operaciones, y por ‘sistema’ no necesariamente nos referimos a nada complicado. Hay gente que utiliza sistemas electrónicos complicadísimos, y gente que es muy exitosa siguiendo unos principios bien sencillos.

Después de que tenemos el sistema, entra en juego y es lo que es verdaderamente es importantÍsimo, tener la disciplina necesaria para seguir ese sistema que hemos desarrollado. Como para todo en la vida, sin la disciplina necesaria para seguirlos, los sistemas en si mismos no sirven de nada.

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