dic 26

Este 2010 puede habernos parecido aburrido si lo comparamos con la caída vivida en el 2008 o la increíble recuperación del 2009, pero lo más importante de este año ha sido el recordatorio a todos los inversores de valiosos conocimientos sobre las finanzas y los mercados.

 

Lección 1.-  Las acciones no están muertas.

El gran rebote del 2009 fue para los inversores una gran llamada de atención. Lejos de tener en cuenta las advertencias de varios analistas que se mostraban muy bajistas durante la crisis financiera, las acciones se apreciaron más de un 65% desde los mínimos de finales del 2009.

Varios analistas pensaron que simplemente se trataba del gran "rebote del gato muerto", comparando dicha situación con la vivida tras el crash de 1929. Valiéndose de esa línea temporal, los bajistas esperaban incluso nuevas caídas desde aquellos niveles. En cualquier caso, lo que esas predicciones no tuvieron en cuenta, fue lo barato que cotizaban dichas acciones incluso después de aquellas subidas.

Incluso en estos momentos, con un mercado que ha subido más de un 10% en lo que va de año, aún se pueden encontrar muchas compañías de gran capitalización de varios sectores cotizando a 13 veces por debajo de sus ingresos. Por ejemplo el gigante Microsoft ha luchado para continuar con el éxito de su software Office. Los laboratorios Johnson & Johson (NYSE: JNJ) han tenido que afrontar la retirada de decenas de sus productos. La petrolera ExxonMobil (NYSE: XOM) sigue luchando por integrar su reciente adquisición de XTO Energy. Pero sus bajos precios ofrecen a los inversores un gran potencial si se cumplen con éxito sus objetivos.

 

Lección 2.- Los más ambiciosos pueden seguir alcistas.

El momentum inversor puede seguir sonando a vudú para mucha gente, es decir,  predecir los movimientos futuros teniendo en cuenta los movimientos del pasado. Pero a veces, las acciones siguen la tendencia alcista incluso después de fuertes subidas debido a razones de peso. Por lo que si se vende por el miedo a un posible recorte en los mercados, se podrán perder mayores ganancias.

Hay cantidad de casos en los que se ha dado este fenómeno, pero dos de los mejores ejemplos son Netflix (Nasdaq: NFLX) y Sirius XM Radio (Nasdaq: SIRI). Sirius se multiplicó por cinco a lo largo de 2009, pero aún así, logró doblar su valor a lo largo de este 2010 gracias a un incremento de suscripciones y a mejoras en la programación, además de la renovación de un importante contrato con Howard Stern por otros cinco años.

 

Lección 3.- El timing del mercado no funciona.

Este ha sido un mal año para las reglas del timing. Cuando el S&P 500 cayó durante el pasado mes de enero, muchos presagiaron un año bajista. Pero las acciones subieron más de un 10% desde finales de enero hasta alcanzar los máximos niveles post-crisis.

Después, tras unos meses de altibajos, muchos señalaron el mes de septiembre como el peor mes tras volver a los mínimos anuales. Al contrario, las acciones subieron fuertemente, cogiendo a muchos por sorpresa y devolviendo al S&P a los actuales niveles que siguen siendo los máximos desde septiembre 2008.

Las reglas de oro funcionan a veces, pero en esas otras ocasiones en las que no funcionan pueden resultar muy dañinas. La experiencia de este año es otro claro ejemplo de las graves consecuencias que nos puede traer el timing del mercado.

 

Lección 4.- El gobierno está en el mercado para quedarse.

Ha habido un gran cambio en el papel del gobierno desde la crisis financiera. Es verdad que el gobierno ha venido deshaciendo muchas posiciones en empresas privadas. Pronto llegará el final del proceso de venta de las acciones de Citigroup (NYSE: C), y el comienzo de la oferta pública de General Motors (NYSE: GM). Los planes de salida de AIG (NYSE: AIG), donde el gobierno posee una gran participación, también han sido muy bien recibidas por los accionistas.

Pero aún así, la influencia del gobierno sigue siendo muy significativa. El Congreso tomó como rehén a los mercados hasta que logró aprobar el nuevo proyecto de ley de impuestos hace tan sólo unos días. La regulación en áreas que van desde la banca y tarjetas de crédito hasta la sanitaria, continuarán teniendo un impacto muy directo sobre las acciones. La participación gubernamental en el sector privado ha caído durante las pasadas décadas, pero al menos, a fecha de hoy, vuelve con muchas ganas.

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mar 14

La compra de una acción puede reportar rentabilidad al inversor a través de tres vías:

Plusvalías: si vende la acción a un precio superior al que la compró.

Dividendos: los importes que recibe como participación en los beneficios de la empresa durante el tiempo que mantiene la propiedad de la acción.

Derechos de suscribción preferentes: en las ampliaciones de capital los accionistas tienen derecho preferente de subscribir la nueva emisión. Si no van a suscribir estas acciones nuevas, pueden vender estos derechos en el mercado.

Ahora vamos a calcular la rentabilidad obtenida a partir de los dos primeros conceptos y vamos a distinguir:

a) Operaciones a menos de 1 año

Para el cálculo de la rentabilidad obtenida se aplica la siguiente fórmula:

r = [ (Pv - Pc) + D ] / Pc * 365 / d

Donde:
" r " es la rentabilidad de la operación (calculada en tasa anual)
" Pv " es el precio de venta de la acción
" Pc " es el precio de compra de la acción
" D " son los dividendos percibidos
" d " es el número de días que mantiene la propiedad de la acción

Ejemplo: Un inversor compra una acción de Telefónica por 3.000 ptas. y la vende a los 6 meses por 3.800 ptas. Durante este periodo recibe dividendos por importe de 200 ptas. Calcular la rentabilidad de la operación. Aplicamos la fórmula y la rentabilidad obtenida es del 66,5%

b) Operaciones a más de 1 año

Para calcular la rentabilidad anual obtenida en estas operaciones se aplica la Ley de Equivalencia Financiera. Esta Ley permite calcular la tasa de rentabilidad que iguala en el momento cero la prestación (precio de compra) y la contraprestación (precio de venta y dividendos recibidos). Para ello se aplica la siguiente fórmula:

Pc = D1 / r + D2 / r2 + D3 / r3 + … + (Pv + Dn) / rn

Ejemplo: Se adquiere una acción de Telefónica por 3.000 ptas. y se vende 3 años más tarde por 3.600 ptas. Durante este periodo se reciben los siguientes dividendos:

1º año: 200 ptas
2º año: 250 ptas.
3º año: 300 ptas.

Resolviendo la ecuación, la tasa anual de rentabilidad ( r ) es del 6,02%.

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mar 02

Cuando se va a comprar o vender una acción interesa conocer cuál es su valor, para ver en que rangos de precio conviene moverse (tratando de evitar comprar caro o vender barato).

La respuesta a esta pregunta es muy compleja y sólo la evolución futura de la cotización nos dirá si compramos o vendimos a un buen precio.

De todos modos, se puede hablar de diferentes valores de la acción, que hacen referencia a distintos conceptos y que pueden ser más o menos útiles como referencias:

Valor nominal de la acción: como título representativo del capital de una empresa, la acción se emite con un valor nominal que indica la parte del capital que representa. Este valor nominal en ningún modo determina el valor real de la acción. Tan sólo en el momento de constitución de la sociedad serviría como aproximación al valor real de la acción.

De todos modos, el valor nominal sí tiene importancia ya que el porcentaje que represente del capital de la empresa determina los derechos de voto de cada acción, así como el porcentaje de los dividendos que le corresponden.

Valor contable de la acción: se calcula a partir del patrimonio neto de la empresa (activo de la sociedad menos pasivo exigible) dividido por el número de acciones en circulación. Tampoco este valor es una buena aproximación al valor real de la acción, ya que los activos de la sociedad figuran registrados a sus precios de adquisición, que pueden estar muy alejados de sus precios reales.

Ejemplo: una empresa compró hace años unos terrenos que figuran en sus libros contables al precio de adquisición, cuando el valor actual de esos terrenos puede ser muy superior.

Valor económico de la acción: este valor si sería un buen indicador del valor real de la acción. Se calcula a partir del valor estimado de la empresa dividido por el número de acciones. No obstante, también tiene serias limitaciones:

En primer lugar, no siempre vamos a conocer en cuanto se valora una empresa.

En segundo lugar, y lo que es más grave, para valorar una empresa el analista tiene que realizar numerosas hipótesis (crecimiento del sector, evolución de su cuota de mercado, comportamiento de los tipos de interés, proyección de beneficios a 5 o más años vistas, etc.), lo que hace que las valoraciones terminen siendo muy subjetivas.

Dificilmente dos analistas financieras coincidirán en el valor estimado de una empresa. Lo más probable es que sus estimaciones sean muy diferentes.

Valor de mercado de una acción: es el precio al que cotiza la acción en bolsa y es la mejor indicación de a que precio se debe comprar o vender. Pero también hay que tener en cuenta que la acción puede estar sobrevalorada o infravalorada en bolsa.Si el valor de mercado estuviera muy por encima de su valor económico la acción estaría sobrevalorada, y si estuviera muy por debajo, infravalorada.

Por lo tanto, los diversos valores señalados pueden servir de referencias, pero poco más. Es importante buscar información complementaria: opinión de los analistas, evolución histórica de la acción, ratios bursátiles a los que cotiza, etc.

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feb 23

Las operaciones bursátiles se realizan a través de un intermediario financiero: bien un banco o una casa de bolsa. Estas operaciones de compra / venta de acciones cabe realizarlas de dos maneras posibles:

Operación al contado: en el momento en el que se realiza la transacción, el comprador entrega el dinero y el vendedor entrega las acciones.

Operación a plazo: se caracteriza porque se acuerda que una de las partes aplace el cumplimiento de su contraprestación:

Compra a plazo: el comprador recibe la acción pero no tiene que entregar el dinero hasta una fecha futura establecida.

Venta a plazo: el vendedor recibe el dinero pero no tiene que entregar las acciones hasta una fecha futura establecida.

Cuando se va a realizar una operación de compra o venta de acciones se le da al intermediario una instrucción determinada:

"Orden por lo mejor": no se establece ningún limite de precio a la compra o a la venta, por lo que el intermediario la ejecutará lo antes posible, al precio que en ese momento haya en el mercado.

Este tipo de orden tiene la ventaja de que se ejecuta inmediatamente, pero presenta el problema de que puede haber "sorpresas" desagradables:

Si se compra por lo mejor y el precio de la acción se dispara, puede que la compra resulte más cara de lo previsto.

Si se vende por lo mejor y el precio se derrumba puede que se reciba menos dinero del estimado.

Ordenes limitadas: se fija un precio que sirve de límite a la hora de realizar la operación:

Si es una operación de compra, se fija el límite máximo al que se está dispuesto a realizar la adquisición.

Si es una operación de venta se fija el límite mínimo al que se está dispuesto a vender las acciones.

Tiene la ventaja de que elimina el factor "sorpresa", pero, por el contrario, puede que la orden tarde algún tiempo en ejecutarse, hasta que se de la condición establecida.

Ordenes "Al harán": se acuerda con el intermediario en que el precio al que se realice la operación sea el cambio medio del día en que se ejecuta la orden.

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dic 23

Bajo ningún concepto metas el dinero en un fondo que te aconsejen en el banco. Suelen tener objetivos comerciales para empaquetar los fondos que les dan más comisiones. Si te lo recomiendan en el banco huye de ese fondo.

¿Entonces quién le aconseja? ¿El frutero? o ¿el típico amigo sabelotodo?

Dado que el frutero y el amigo sabelotodo no van a ganar cada euro que nos dejemos en comisiones, van a ser mucho más imparciales que los que trabajáis en esto, que como bien sabes tenéis unos objetivos que cumplir… aunque sea a costa de colocar productos no óptimos, cuando no directamente nefastos.

Las generalizaciones son muy injustas en muchas cosas; si habláramos de competentes o incompetentes, o si habláramos de honestos o ambiciosos, no podríamos dar una opinión sin cometer muchísimas injusticias…

Pero si hablamos de que desde arriba llaman diciendo que hay que colocar un producto, y sea bueno o sea malo, se presiona a los clientes para que lo contraten, creo que cometo muy pocas injusticias al generalizar diciendo que eso es así. Obviamente, si eres bueno en tu trabajo, tratarás de colocarlas de la mejor forma posible… pero no les dirás que en el mercado hay una emisión similar que da una rentabilidad del 20%, en vez del 7%.

¿Quién le aconseja mejor?

Pero como para él es un tema personal, y supongo que para muchos otros empleados de banca también, y como quizá algunos que no sepan cómo funcionan los bancos no entienda dónde está el problema y por qué no van a poder ofrecer buenos productos, voy a explicarlo con otro ejemplo…

Bienvenidos a la cosmética de El Corte Ingles

Fase 1

Nos hemos trasladado a la perfumería de El Corte Inglés, donde nos atiende Pepita, una empleada que conoce como nadie el producto, y que está encantada con su empleo: Es fija, bien remunerada, y el encanta ayudar a los clientes a elegir lo mejor. La verdad es que su asesoramiento es inmejorable: ni aunque le pagáramos a un especialista para que nos aconseje, podríamos elegir con más acierto que con el asesoramiento de Pepita, que El Corte Inglés nos ofrece gratuitamente. ¿Y El Corte Inglés qué obtiene a cambio? Pues lo más valioso que puede obtenerse a largo plazo: clientes contentos.

Fase 2

Sin embargo, sus jefes son presionados para mejorar los resultados, y cuando Pepita se jubila, su sustituta será Juani; es casi igual de competente, pero va a cobrar bastante menos, y a cambio obtendrá un variable en función del volumen de ventas. Y así, Juani tiene ahora otro criterio: además de buscar el producto óptimo, en interés del cliente, trata también de que haga el gasto máximo, en interés propio; a veces les "coloca" productos que no necesitan, o ante la duda en dos productos similares, ella recomienda el más caro (al contrario de lo que hacía Pepita), afirmando que es más caro porque es mejor. Y no sólo lo hace por ganar más: Juani tiene contrato temporal, y sabe que si no vende lo suficiente…

Por otra parte, los clientes tampoco pueden quejarse… ahora gastan más que antes, pero siguen llevándose los mejores productos para ellos. La situación podría resumirse como que ahora El Corte Ingles cobra por ese asesoramiento que antes daba gratis.

Fase 3

Un día, Juani es convocada a una reunión: El Corte Inglés ha llegado a un acuerdo de distribución exclusiva con Yves Saint Laurent, y hay que tratar de vender sus productos… lo que no le hace mucha gracia a Juani: "Pero si L'Oreal tiene una crema mucho mejor!!" – "Pues da igual, la crema de L'Oreal se pone en el estante del rincon, y la de Yves a la entrada. Y si alguien pide consejo, le recomiendas la de Yves!!" Ahora, en el consejo de Juani ya pesan tres criterios: lo mejor para el cliente, lo mejor para ella (lo más caro) y lo mejor para El Corte Inglés (Yves). Y además, Yves tiene la estantería principal, y es lo primero que ve el que entra buscando un regalo y sin saber.

La situación va degenerando… ahora ya, además de que se paga el asesoramiento, resulta que dicho asesoramiento viene en ocasiones sesgado!!

Fase 4

Las reticencias de Juani respecto a Yves han provocado que no le renueven el contrato; en su lugar, han colocado a un aprendiz, Rafa. "Total, para decir que Yves es mejor, no hace falta saber", piensan sus jefes, "Y de paso, me ahorro la mitad del sueldo!!" Pero a Rafa se le nota su falta de "tablas"; la gente no confía demasiado en su consejo, y aunque es cierto que vende más Yves que L'Oreal, las ventas flojean y los clientes no quedan muy contentos…

Eso sí, aunque Rafa no tenga muchas tablas, como va a comisión, sabe que le interesa maximizar el gasto del cliente. Y ahora ya no quedan más que dos criterios: lo mejor para Rafa (lo más caro) y lo mejor para El Corte Inglés (Yves); no se asesora en función de lo mejor para el cliente… porque Rafa ni sabe qué es lo mejor para el cliente!!

Fase 5

Rafa lleva ya tres años en su puesto, y ha mejorado; de tanto estar entre cremas, y oyendo comentarios de clientes y proveedores, va teniendo más idea del producto que vende. Pero sobre todo, ha mejorado en su faceta comercial: De ser un chico sin tablas, ha pasado a ser un vendedor de primer nivel, capaz de colocarle una crema antienvejecimiento a una chica de 15 años que buscaba un anti-acné. Las ventas están más altas que nunca, y en su departamento se vende hasta el fango envasado, si está en promoción. Además, con la idea de alinear los intereses de Rafa con los de El Corte Inglés, Rafa sigue vendiendo a comisión… pero con un plus adicional si consigue superar un umbral de ventas de Yves, y con una penalización si las ventas de Yves no alcanzan un mínimo. Ahora, cuando Rafa habla con un cliente, no es Rafa quien habla… es el propio Corte Inglés quien le dice al cliente lo que es mejor. Lo que es mejor para El Corte Ingles, claro, no para el cliente!!

Y volviendo a la banca…

En la banca actual, ya no quedan directores de sucursal que estén en Fase 1 o en Fase 2; las entidades los han barrido, y ahora en todos los sitios se escucha la voz del banco, el equivalente a El Corte Inglés en el ejemplo. Lo mejor que uno puede encontrar ahora es el equivalente a la Fase 3: Alguien con conocimientos del negocio y cierta ética, pero con intereses propios e intereses del banco, que en función de las circunstancias (cliente, producto, etc) a veces recomendará L'Oreal y otras veces recomendará Yves (porque le exigen en su banco que coloque Yves). Pero tampoco va a ser raro encontrar oficinas con gente de Fase 4 o Fase 5, que o no saben o aunque sepan se lo callan, y que su especialidad es alinearse con los objetivos que vienen desde la Central, que no lo olvidemos, es quien les pagaOlvidaos de pedir consejo al banco, o de aceptar el consejo no pedido del banco. Al banco se va a contratar, no a asesorarse. El asesoramiento se busca donde no hayan conflictos de intereses!!

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dic 10

En este post analizaremos dos de los contratos más negociados en Rofex: ISR posición mayo y Trigo posición enero. Previamente, debo advertir que sería deseable analizar todos y cada uno de los contratos que se negocian en Rofex, mas esta tarea ampliaría en forma desmesurada la extensión de estas páginas que tienen por objeto tratar de probar que la Teoría de Onda de Elliot es aplicable con posibilidades de éxito a este mercado. En consecuencia, y habiendo hecho la pertinente salvedad acerca de los alcances del análisis, pasamos a la práctica.

Elliot aplicado al ISR

En este punto veremos el funcionamiento de la Teoría de Onda en la realidad. A tal fin tomaremos el contrato ISR serie mayo para el cual se ha creado una serie continua. Se han unido los contratos 05/1996 a 05/2003 inclusive en una serie de precios que abarca desde el 02/01/1996 hasta el 30/12/2002. En el caso particular que vamos a considerar se muestran los ajustes semanales de dicha serie.

Para iniciar el análisis utilizaremos la siguiente figura:


Serie semanal de ajustes del contrato ISR vencimiento mayo período 05/01/1996-08/01/1999

De acuerdo a las líneas trazadas, podríamos fijarnos los siguientes objetivos:

  • El primero, teniendo en cuenta una regresión del 38.2% (aproximadamente u$s270,00). Este objetivo sería útil en el caso de que observáramos que el mercado es débil a la baja, es decir, que los nuevos mínimos se producen con cada vez menores volúmenes. En este sentido debemos recordar una de las premisas enunciadas por Dow (“las medias deben confirmarse entre sí”) con una ligera adaptación: las herramientas de deben emitir señales similares.
  • Un segundo, para un retroceso del 50% (alrededor de u$s261.50). En este caso, tanto el volumen como el interés abierto deben darnos señales firmes de que el mercado va a continuar con sus bajas al cruzar la barrera del 38.2%, pero deben mostrar el comportamiento típico de contracción al acercarse a la zona del 50%.
  • El tercero se fija en una devolución del 61.8%, en cuyo caso es aplicable el análisis anterior con el solo cambio de los niveles. Léase 50% en lugar de 38.2% y 61.8% enlugar de 50%. Si el mercado mantuviera su fortaleza pudiendo observarse que el volumen acompaña a los descensos, podemos pasar al ítem siguiente.
  • Cuarto: retrocesos superiores al 61.8%. En caso de que el mercado sobrepase con fortaleza la barrera mencionada oportunamente es altamente probable que la corrección sea importante y se acerque a niveles del 100%, 161.8% e incluso del 261.8%.

Habiendo enunciado nuestros objetivos, pasaremos a comprobar que tan bien han funcionado en la práctica.
La figura, con las relaciones de regresión ya incluidas, y luego de transcurrido el período completo bajo análisis, se vería de la siguiente forma:


Serie semanal de ajustes del contrato ISR vencimiento mayo período 05/01/1996-30/12/2002

Podemos apreciar fácilmente que el índice ISR ha producido una importante corrección a la baja tal cual preveíamos en nuestro cuarto objetivo. Pero la misma no ha sido lineal ni instantánea: se ha ido apoyando sucesivamente en los niveles considerados en los tres primeros objetivos. Primero se ha acercado considerablemente al 50% para producir una leve corrección al alza que lo llevó a tocar la línea del 38.2%; a partir de allí inició un marcado descenso hasta niveles del 61.8%, para a continuación repetir lo hecho en el
primer lugar: acercarse al nivel de corrección inmediato superior. La fortaleza bajista del mercado se puede apreciar en los movimientos ulteriores, donde alcanza sucesivamente, y con increíble precisión, los niveles de 100% y 161.8%. Los movimientos intermedios son propios de las tomas de ganancias o de la entrada de operadores que consideran los precios del momento “una ganga”, mas si apreciamos el comportamiento del volumen, nos percataremos que rápidamente se quedan “sin aire” y el mercado retoma su camino
descendente.

Prima facie, podemos decir que la Teoría de onda predice satisfactoriamente los movimientos del mercado, pero no debemos pasar por alto que nos falta un elemento importante para estar en condiciones de utilizar la herramienta con perspectivas de realizar ganancias: el tiempo. La ocurrencia temporal de los acontecimientos fundamentalees al utilizar la Teoría de Onda puede predecirse utilizando un elemento ya
conocido por nosotros: la serie Fibonacci.

A tal fin, se incorporan a la gráfica barras verticales que demarcan las semanas (resaltamos el cuidado que debe tenerse respetando la concordancia con la frecuencia de tiempo con que estamos trabajando) correspondientes a la serie: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, etc. El nuevo formato se incorpora seguidamente:


Serie semanal de ajustes del contrato ISR vencimiento mayo período 05/01/1996-30/12/2002

Nuevamente sorprende la concordancia que muestra el ISR vencimiento mayo con las semanas claves según la serie Fibonacci: los acontecimientos clave (suelos o techos) coinciden con asombrosa precisión con los puntos de la secuencia.

Ahora sí estamos en condiciones de concluir que la Teoría de Onda nos permite predecir adecuadamente el movimiento futuro del mercado así como el momento en que ocurrirán sucesos importantes; estas dos virtudes, unidas a la habilidad del operador para saber distinguirlas, permitirán, en principio, generar las oportunidades para que el operador pueda obtener utilidades con el ISR.

La Teoría de Onda aplicada al Trigo

La metodología que utilizaremos es similar a la del punto anterior: introduciremos una primera figura y a partir de ella comenzaremos el análisis.


Serie diaria de ajustes del contrato Trigo vencimiento enero período 15/03/2000-28/07/2000

Se puede advertir claramente que se han trazado las líneas correspondientes a la pauta de retroceso y a la, que se supone, es la primera onda de la pauta de impulso. Con respecto a la onda A, podemos decir que ha presentado una forma muy compleja estando el mercado en “” durante un período prolongado, lo que contrasta claramente con la duración de las ondas B y C. Ahora bien: ¿Cómo sabemos que la que hemos trazado como Onda 1 es tal? En este caso debemos recurrir a la Regla de la Alternancia. Dicha Regla indicaba que el mercado no se comporta dos veces seguidas en forma idéntica. En consecuencia, si la onda A fue compleja y con un desarrollo de tiempo prolongado, es de esperar que la onda correctiva siguiente, sea simple y breve. Estas son las características de la onda C. Luego, tenemos elevada certeza de que la onda denominada 1 es el comienzo de una pauta de impulso.

Virando nuestro interés hacia la onda 1, debemos al igual que hicimos con el ISR, fijarnos nuestros objetivos. No lo haremos en detalle ya que sería redundante con lo oportunamente mencionado. A tal fin, remitimos al punto 3.1, que es de aplicación plena a lo que aquí nos proponemos.

Continuando nuestra tarea, introducimos una nueva figura. En ella se podrán apreciar multiplicidad de líneas que a primera vista pueden parecer harto complejas, mas con una breve explicación, adquirirán el importante sentido que tienen. La inclusión de tantos indicadores fue realizada intencionalmente para mostrar como se van cumpliendo simultáneamente los principios enunciados por Elliot.


Serie diaria de ajustes del contrato Trigo vencimiento enero período 24/02/2000-28/12/2001

En primer lugar, vamos a identificar las líneas de regresión coloreadas en azul. Ellas corresponden a las relaciones ya conocidas aplicadas a la extensión de la onda 1. En magenta se han trazado las correspondientes a la onda 3. Como seguramente habrán ya deducido, en marrón se han expuesto las vinculadas a la onda 5. En un tono gris claro se ha dibujado un canal tomando como puntos de referencia para la línea de resistencia el techo de la onda 1 y el de la sub-onda 1 de la onda 3; guardando armonía, para la línea de soporte se han seleccionado el suelo de la onda 2 y el de la sub-onda 2 de la onda 3.

Se ha trazado de esta forma porque estamos en presencia de una extensión de tercera onda; dentro de ella se pueden advertir claramente las cinco ondas de grado inferior. Si consideramos su amplitud, podremos ver que la misma es cercana a un 361.8% de la de la onda 1, cumpliendo así con otra de las proporciones derivadas de la secuencia Fibonacci.

Entrando en el análisis propiamente dicho, podemos observar que se cumplen todas las relaciones de la Teoría de Onda:

  • Pauta de impulso:
    • La onda 2 devuelve un 61.8% del recorrido de la onda 1, produciendo dentro de sí una lateralización que se mueve entre los valores 38.2% y 61.8%.
    • La onda tres, como ya se dijo, es una onda extendida con una amplitud del 361.8% de la onda 1.
    • La onda 4, cumple en su primer retroceso con una regresión del 38.2%, para luego producir un doble techo y una leve corrección que hace presumir fortaleza del mercado, siguiendo a partir de ese momento el camino para completar la formación de cinco ondas.
    • La onda 5, cumpliendo con la regla de la alternancia, muestra una formación simple luego de la extensión que se produjo en la onda 3, confirmando al presentar una amplitud bastante similar a la de dicha onda la presunción de fortaleza de la tendencia postulada al tratar la onda 4. También evidencia el comportamiento típico de los mercados de futuros altamente apalancados donde se aprecia una quinta onda con una dinámica mayor a lo habitual.
  • Pauta correctiva:
    • La onda A, respetando también la Regla de la Alternancia (la onda 4, su correctiva precedente, fue débil), produce una importante regresión del 161.8% del recorridode la onda 5.
    • La onda B, se desarrolla de modo de alcanzar su techo en un valor ya conocido por nosotros: 50% de regresión del recorrido de la onda 5.
    • C se evidencia como una onda irregular que no llega a sobrepasar el piso establecido por A.
    • La pauta correctiva respeta el principio de no caer por debajo del piso de la onda 2.

Como conclusión del análisis de la serie enero del contrato Trigo, podemos decir que el mismo respeta, al igual que lo hace el ISR posición mayo, los principios de la Teoría de Onda, por lo que estamos en condiciones de utilizar la misma para operar el precitado contrato con chances de obtener utilidades.

Conclusiones

Después de haber encarado una breve explicación de la Teoría de Onda y de haber realizado análisis en base a la misma de dos de los contratos más operados en Rofex, podemos arribar a las siguientes conclusiones:

  1. La Teoría permite determinar en forma acertada los movimientos del mercado.
  2. Es una adecuada herramienta de predicción de los momentos en que ocurrirán sucesos importantes relacionados con la evolución del mercado (léase inicio o finalización de las ondas).
  3. Brinda posibilidades reales de obtener utilidades en el mercado a operadores familiarizados con la misma.
  4. Es imprescindible utilizar otros indicadores técnicos (osciladores, análisis de volumen, apreciación de figuras del chartismo, etc.) para reforzar las consideraciones y aumentar de esta forma la seguridad en la negociación.
  5. Debe tenerse muy en cuenta la periodicidad del conteo, el “grado del ciclo” en que nos encontramos. Haciéndolo evitaremos desagradables y costosos errores al realizar pronósticos de precios con la inclusión del tiempo como variable.
  6. Es de fundamental importancia determinar correctamente el conteo de las ondas. Este es con seguridad el punto flojo de la Teoría: su falta de objetividad. Se puede arribar a tantos conteos de onda como operadores la utilicen, ya que nada indica como se deben contar las ondas.

Para finalizar, y sin dejar de lado la objeción planteada en el ítem 6, podemos concluir que la Teoría de Onda de Elliot es apta para ser aplicada en la negociación de contratos operados en Rofex.

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oct 07

Los son peligrosos

Los (futuros, opciones, warrants, etc) fueron calificados en su día por Warren Buffet como “armas de destrucción masiva”… y no le faltan razones, pues permiten tomar posiciones 10 veces mayores a la del capital disponible (o 15 veces, o 20), de forma que un movimiento de un 5% o un 10% en la dirección contraria a la nuestra supone la ruina total de un inversor, de una empresa o de un hedge fund. Y nadie está a salvo de esto, como demuestra el hundimiento del Long Term Capital Management (LTCM) en 1998, que casi colapsa el sistema financiero estadounidense.

OK a usar los como cobertura

Pero el mal no está en la herramienta, sino en el uso que se hace de ella. Cuando se emplea para obtener un apalancamiento estratosférico, es un caso claro de mal uso; pero por ejemplo, la empresa Chesapeake (CHK) aprovechó los altos precios del gas del año pasado para asegurarse mediante futuros un buen precio de venta del gas que producen… y mientras que el gas cotiza a $5, CHK tiene asegurado un precio de venta de $8 para casi toda su producción de hasta 2008, y gracias a eso se asegura no pasar dificultades financieras (aunque hubiera dejado de ganar un buen dinero si el gas hubiera subido).

Pero ¿como puede un inversor particular hacer un buen uso de estas herramientas, empleando los en coberturas? Pues ahora veremos un caso real, extraído del foro Mis Finanzas de Invertia, y por su interés general lo traigo aquí:

Pregunta:

Tengo una cartera de 13 valores constituida mayoritariamente entre Marzo y Junio de este año.

Después de haber tenido “paperlosses” importantes hasta Julio o así, ahora estoy en positivo (+11,80%).

Podría haber ganado mucho más si no fuese por algunas “metaduras de pata” de las gordas. No me quejo, es el precio del aprendizaje; aún así parece que lo he hecho mejor que el indice en el periodo.

Ahora mismo todo el mundo es alcista (España va bien, jajaja). Mi predicción es que haya una corrección fuerte (entre un 5 y un 10% de bajada) antes del 1 de Noviembre.
Lo digo por la pauta estacional y también me parece ver una divergencia bajista en el MACD.

http://es.finance.yahoo.com/q/ta?s=%5EIBEX&t=6m&l=on&z=m&q=l&p=m200,m50&a=r14,m26-12-9&c=

En fin que cuanto más tarde más dura será la caida.

La pregunta es:

Suponiendo que:
1) Tengo 10.000 Euros de plusvalias latentes (pa’ decir algo).
2) Pago 35% de IRPF (también pa’ decir algo)

Si vendo ahorro todo o parte de los valores con la intención de recomprarlos el 1 de Noviembre, el coste será de 3.500 Euros cuando el año próximo el coste fical sería de 18% x 10.000 = 1.800 Euros; esto sin mencionar el coste de las transacciones, el esfuerzo de reconstituir la cartera en Noviembre y también el riesgo de que NO se produzca ninguna corrección y que por tanto haya hecho el rídiculo deshaciendo la cartera.

Mi idea es “sacrificar” 1.000 Euros para comprar un PUT que pueda protegerme parcialmente de una posible corrección hasta el 1 de Noviembre.

¡No tengo ni idea de PUTs ni de operar con Futuros en general!

Supongo que si no se da tal corrección y asumiendo la perdido total del PUT, tendría 1000 – 35% IRPF a compensar = 650 Euros de menosvalía neta.

Si bajase el mercado, entonces supongo que ganaría dinero con mi PUT (aunque fiscalmente no interesaría mucho).

¿Alguien me podría aconsejar por favor?

Gracias por anticipado y salu2

Pakor “Intentando usar la cabeza”

Varias opciones de cobertura con : Futuros u opciones PUT

La idea es buena: aprovechar los como cobertura para no tener que aflorar plusvalías. ¿Cómo hacerlo? Esta es la respuesta que le he dado, y que puede interesar a más de uno:

Con 1.000€ puedes comprar para la cobertura 4 opciones PUT noviembre strike 12.200, lo que cubriría una cartera de unos 50.000€ y volatilidad media (hay que tener en cuenta la volatilidad… no es lo mismo cubrir una cartera de Endesas que de Boliden).

Otra posibilidad sería una cobertura vendiendo cuatro futuros mini-Ibex, lo que daría mejor resultado si aciertas (te llevarías igual la pasta de la cobertura, pero te ahorrarías los 1.000€ de prima), o incluso si fallas por poco (estando sobre el 12.300, hasta ibex 12.550 te sale a cuenta), pero la cobertura con futuros te haría perder bastante si hay un subidón… aunque lo que pierdas con futuros, lo ganarías con “paperwins” (subidas de tus acciones). Esta segunda opción es lo más parecido a vender y salirse del mercado.

Pero en todo caso, ten en cuenta que no es una cobertura perfecta… hay acciones como SAN que tienen una correlación muy alta con el Ibex, pero hay otras como Jazz e Inmocaral, que tienen vida propia. Aunque al ser 13 valores, la correlación del conjunto de la cartera debe ser bastante alta con el Ibex…

Por si te sirve de algo, yo hago las coberturas con futuros miniIbex, porque los warrants y las opciones pierden valor si no aciertas el momento exacto. Cierto que un futuro tiene más pérdida potencial que una opción… pero al ser cobertura, se supone que lo que pierdes por un lado lo ganas por otro, así que el riesgo real es bajo.

Y respecto a la fiscalidad… la más conveniente es siempre tener beneficios y pagar!! jejeje Pero bueno, bromas aparte, estás en lo cierto de que es mejor una cobertura que una venta. Pero además, también por las comisiones es mucho más barato una cobertura que una venta: En interdin, puedes vender 4 minis y luego recomprarlos por 7.2€ en total, todo incluído… ¿cuanto te costaría deshacer tu cartera hoy y rehacerla en Noviembre? 400€, tirando por lo bajo…

Pues así está el tema: cuando vemos venir caídas, si en vez de vender todo hacemos una cobertura con futuros, el ahorro entre fiscalidad y comisiones puede ser más que notable. Pero cuidado con los , que los carga el diablo, incluso los de cobertura.

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ago 25

El mercado está abierto las 24 horas del día, pero, ¿cuáles son los mejores momentos para obtener rentabilidades?

Aunque el mercado está abierto las 24 horas del día, con la excepción de los fines de semana, no todas las horas son igualmente buenas para realizar operaciones. La razón por la que el mercado está abierto las 24 horas es que está compuesto por diferentes sesiones alrededor del mundo que conjuntamente cubren las 24 horas.

Sesiones de en (GMT):

Puesto que la sesión de Londres es la de más operaciones de las cuatro, los mejores momentos para operar son 8am-9am (GMT)y 13pm-17pm (GMT), ya que en ese momento la sesión de Londres se solapa con otras sesiones.

Además, es mejor intercambiar durante la mitad de la semana, ya que ahí es cuando el mercado ofrece la mayor liquidez y la mayor volatilidad.

Aprovéchate de las noticias

En cuanto a los periódicos, en estos momentos hay que ser cautelosos. Muchas de las operaciones más rentables se realizan en los momentos anteriores o inmediatamente después de los principales comunicados económicos. Puedes ganar una fortuna, o perderla, si no sabes lo que haces. Por eso es importante conocer lo que esta pasando en el escenario económico mundial. El sentimiento del mercado es crucial en estos momentos, ya que los operadores huyen en estampida del mercado en torno al momento en que se publica un informe o comunicado.

Recuerda, incluso cuando puedes operar durante las 24 horas del día, es mejor planificar tus operaciones para aprovechar la mejor oportunidad de maximizar tus beneficios y minimizar tus pérdidas.

¿Cómo sé cuanto invertir al principio en una transacción?

A través de las técnicas de Administración Monetaria ó gestión del dinero.

Gestión del Dinero

Algunos gerentes de cartera utilizan las últimas y sofisticadas técnicas cuantitativas mientras que a otros les va muy bien usando simplemente la intuición.

Cada gerente de cartera tiene su estilo propio único. La clave para ser exitoso es tener disciplina, tener mente amplia y estar dispuesto a aceptar una derrota si una inversión va en su contra.

Perder menos de lo que ganamos en beneficio

No vayas buscando la Gran Ganancia, lo más probable es que acabe resultando en una gran pérdida. Operar con éxito significa operar consistentemente, de forma que las pequeñas ganancias se acumulan formando un gran beneficio a largo plazo. Nunca asumas que todas tus operaciones serán rentables, y planifica pérdidas.

Volumen de las Operaciones

Sólo deberías arriesgar un pequeño porcentaje de tu balance total en cada operación Esto minimiza tu riesgo, de forma que incluso cuando pierdes toda la inversión en una operación, esto no afecta críticamente a toda tu cuenta. La cantidad recomendada es un 2% del balance de tu cuenta por operación. Operadores más agresivos lo suben hasta un 5%, pero nunca a más de este porcentaje. Es una regla a seguir muy importante, ya que cuanto más caiga tu balance, más difícil será recuperarlo.

Te sugerimos abrir pequeñas operaciones ya que en el caso de que la operación sea negativa, puedes abrir la operación contraria con una inversión mayor o mayor apalancamiento y compensar así las pérdidas.

Practica con Dinero Virtual exactamente igual que si fuera dinero real.

Utiliza Dinero Virtual como práctica, aunque sin duda lo mejor es utilizar pequeñas cantidades de dinero real para practicar, porque suele ocurrir que tomamos decisiones diferentes si el dinero es virtual o real, aunque sean pequeñas cantidades, nada como una dosis de realidad para empezar. En cualquier caso, te recomiendo que si practicas con Dinero Virtual, asegúrate de que funciona exactamente igual que el modo de real y utiliza los mismos rangos de tiempo, con alguna pequeña diferencia lógicamente, que no existe riesgo en las operaciones.

E incluso cuando ya has empezado a operar con dinero de verdad, es el sitio perfecto para ensayar tus estrategias de . No tiene sentido arriesgar tu dinero para probar una posible teoría cuando puedes obtener el mismo éxito sin el riesgo. Tras verificar que tu estrategia es consistente en dinero virtual, puedes probarla con dinero real.

Recuerda, la gestión del dinero se puede dominar de forma muy sencilla, pero no es tan fácil mantenerla. Una vez has desarrollado un sistema de gestión monetaria que te funciona, asegúrate de mantenerlo y no dejes que tus emociones se interpongan frente a un beneficio a largo plazo, incluso si ello supone soportar pérdidas a corto.

Ahora que ya estás equipado para operar, tómate tu tiempo y empieza a practicar tus habilidades.

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ago 18

He aquí una lista de cosas que debes hacer al abrir una operación:

– identifica el par que quieres comprar/vender
– decide la cantidad inicial a invertir
– escoge el apalancamiento adecuado
– considera la aplicación de límites
– abre tu posición

Este es el punto destacar: cada negociación que haga se basa en estas acciones. Asegúrese de familiarizarse con ellas!

Primer paso en el mercado de

Digamos que después de pasar un buen tiempo observando los graficos de varios pares de divisas, que has llegado a la conclusión de que en la actualidad el EUR / USD está en una tendencia a la baja.

Ahora, ¿cual es la decision razonable basada en esta conclusión?

Es evidente que se pueden beneficiar en primer lugar con la venta del par EUR / USD, y luego comprarlo más barato.

Importente: la compra se hace al precio venta y la venta se hace al precio compra.

La transacción

Imagina que has vendido un equivalente de 100 dólares de EUR/USD con un apalancamiento de 1:100 a una tasa de cambio de 1.5558.

Los detalles de tu operación son:

EUR/USD 1.5558
Inversión $100
Apalancamiento x100

Hablando claro: lo que has hecho es vendido (100×100=) 10.000 unidades de EUR/USD, que en esta tasa específica representa 1.5558 USD por 1 EUR. Ahora, asumamos que al final del día, o incluso algunos minutos más tarde, la tasa EUR/USD ha disminuido a 1,5533. (A menor cambio de -0,15%).


La diferencia entre abrir y cerrar las tasas es de 25 puntos. (1.5558-1.5533 = 0,0025) En el EUR / USD cada punto representa 1 USD que nos traen a una ganancia de 25 $ en este corto plazo de tiempo.

EUR/USD (Venta) 1.5558
EUR/USD (Comprar) 1.5533
Diferencia 0.0025
Puntos 25
Beneficio $25

Lo que quiere decir que a simple vista parece una fluctuación de la tasa, le permite dinero en efectivo en $ 25 desde una inversión inicial de 100 dólares.

En otras palabras, que haz realizado un 25% de ganancias de tu inversión, gracias al 0,15% en el movimiento del par.

En el ejemplo de las operaciones que hemos visto, su riesgo se limita a la inversión inicial y su recompenza ha sido ilimitada, lo cual es bueno si son muy ciertas con respecto a sus decisiones. Sin embargo, como un principiante que no debería confiar en si mismo demasiado, ya que están obligados a cometer errores. Al aprender acerca de especiales características de orden comercial, usted será capaz de cubrir sus riesgos.

Cobertura de Riesgos y Ganancias

El intercambio de divisas extranjeras en un negocio arriesgado. Este capítulo explicará el uso de la orden Stop loss(SL) (vender si el precio cae por debajo de un límite especificado) y la orden Take Profit(TP) (tomar beneficios). Estas se usan para restringir sus riesgos y sus recompensas, realzando sus beneficios y minimizando sus pérdidas.

Corte automático de pérdidas

Recomendamos siempre establecer una orden Stop Loss automática en todas tus operaciones para evitar que pierdas más de lo que has invertido. Si la tasa de apertura de tu operación cae por debajo de lo que cubre tu inversión, la operación se cierra mediante el Stop Loss automático. Esto significa que la cantidad máxima que puedes perder en una operación está casi siempre limitada a la inversión inicial de la operación.

Obtener Beneficio

Las órdenes Take Profit son similares a las órdenes Stop Loss, pero en relación a los beneficios. Las órdenes Take Profit aseguran que una vez que tu operación alcanza un nivel determinado de beneficio, ésta se cierra.

Por ejemplo, imagina que has abierto una operación larga EUR/USD a una tasa de cambio de 1.5400. Tras un par de horas la tasa sube a 1.5500, pero una hora después cae a 1.5300. Sin la orden Take Profit puedes perderte la subida en la tasa de cambio y acabar con pérdidas.

Si hubieses establecido una orden Take Profit, el beneficio potencial de la operación se convertiría en real sin tener que estar monitorizando la operación al minuto.

Recuerda, las órdenes Stop Loss y Take Profit son herramientas muy simples que pueden marcar la diferencia entre una carrera de éxito en las operaciones financieras y un gran agujero en tus bolsillos. Considera el uso de estas órdenes en cada operación que realices.

Ahora que sé como proteger mis riesgos y recompensas, ¿cuándo debería meterme de lleno?

En el Mercado Cambiario, ciertos momentos son mejores que otros para negociar. En el próximo post hablaré de más detalladamente de La Búsqueda de la Volatilidad.

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ago 07

Rentabilidad

No hace falta ser un genio de las finanzas para darse cuenta de que la atracción principal de cualquier mercado, o cualquier operación financiera, es la oportunidad de beneficios. En el mercado , la rentabilidad se expresa de distintas maneras.

En primer lugar, seamos claros, no tienes que ser millonario para operar en . A diferencia de la mayoría de los mercados financieros, el mercado te permite empezar a operar con un capital inicial relativamente pequeño. En eToro puedes empezar en con solo ¡25 dólares!

Ahora mismo debes estar preguntándote: “¿qué posibilidades tengo de obtener beneficios con una inversión inicial tan pequeña?” El mercado no necesita grandes inversiones iniciales porque permite que utilices el apalancamiento (Leverage ). El Leverage te permite abrir posiciones por miles de dólares mientras inviertes sumas tan pequeñas como 25 dólares. Esto significa que las operaciones de tienen un beneficio (y pérdida) potencial del 10 ¡e incluso del cientos por cien cada día!

Algo que también es único del mercado es que cualquier tipo de movimiento es una oportunidad para operar. Tanto si una divisa está cayendo en picada o disparándose, siempre hay espacio para la especulación, ya que siempre tienes la posibilidad de comprar o vender la divisa que quieras. A diferencia del mercado bursátil, no estás limitado para especular con acciones que suben, y un mercado que cae es tan bueno para el negocio como uno que crece.

Dicho lo anterior, es importante recordar que, siendo tan rentable como es el mercado , sigue conllevando los riesgos que involucran las operaciones financieras. Siempre debes ser consciente del riesgo, y nunca arriesgar el dinero que no puedes darte el lujo de perder.

Entonces, ¿cómo puedo obtener beneficios en el Mercado Cambiario?

Aprovechar los movimientos de precios

Operar en es un asunto excitante. El mercado siempre se está moviendo, y cualquier pequeño movimiento en los tipos de cambio de divisas puede significar ganancias o pérdidas de cientos e incluso ¡miles de dólares!

Mostremos cómo puede suceder:

Las operaciones en siempre se realizan por parejas, ya que cualquier operación implica la simultánea compra de una divisa y venta de otra. En general, las ocho divisas con las que más se comercia en el mercado son

USD Dólar USA
EUR Euro
GBP Libra Esterlina
JPY Yen Japonés
CAD Dólar Canadiense
CHF Franco Suizo
NZD Dólar Neozelandés
AUD Dólar Australiano

Compra/Venta

Al comprar o vender un par de divisas, cada par tiene su propia tasa activa (bid)/pasiva (ask), por ejemplo:

precio compra venta
EUR/USD 1.5767 1.5769
GBP/USD 1.9780 1.9782
USD/JPY 103.23 103.25
AUD/USD 0.9613 0.9615
USD/CHF 1.0263 1.0265
USD/CAD 0.9843 0.9845
EUR/GBP 0.7971 0.7973
EUR/CHF 1.6182 1.6184
EUR/JPY 162.77 162.79

Esto significa que podrías:

Comprar el par por la tasa pasiva (ask)

Es decir:

Comprar 1 EUR / Vender $1.5422

-o- Vender el par por la tasa activa (bid)

Es decir:

Vender1 EUR / Comprar$1.5420

pero ¿dónde está la oportunidad de beneficio?

Las tasas de cambio de los pares de divisas son volátiles y cambian constantemente.
Una manera de obtener beneficios es comprando un par y vendiéndolo a una tasa de cambio superior.
La otra manera es vendiendo un par, y comprándolo a una tasa de cambio inferior.

No soy un economista profesional, ¿cómo puedo saber si la tasa está subiendo o bajando?

La tendencia es tu amiga

El análisis de tendencias se basa en la idea de que lo que ha sucedido en el pasado da una idea sobre lo que pasará en el futuro.

Aunque esto pueda parecer bastante básico, ser capaz de identificar cuándo un par de divisas se encuentra en una tendencia y cuando no lo está puede ayudarte a incrementar tus oportunidades para obtener un beneficio consistente en el mercado .

Cuando puedes identificar una tendencia, puedes estimar la dirección en que la tasa de cambio de un par de divisas se va a mover. Deberías explotar la dirección de la tendencia que identifiques haciendo una operación en esa dirección.

Si la tendencia es alcista, es decir, la tasa de cambio está creciendo, la compra del par de divisas te dará una mayor probabilidad de beneficios. Si la tendencia es decreciente, es decir, la tasa de cambio de la divisa está decreciendo, la venta de ese par de divisas te proporcionará más posibilidades de ganar dinero.

¿Cómo identifico una tendencia? ¿Cuáles son las características de una tendencia?

La forma más sencilla de identificar una tendencia es mediante los patrones distintivos que forma el precio. Éstos pueden decirte si el mercado se mueve en una tendencia alcista o decreciente.

Cuando se da una tendencia en un par , los movimientos de precio empiezan a formar picos y valles en su diagrama que son fácilmente identificables.

En una tendencia alcista, los movimientos de precio forman una serie de picos más altos y valles más altos.

Puesto que una imagen vale más que mil palabras, veamos el siguiente diagrama:

Este diagrama sugiere que el operador debería comprar el par de divisas (y cerrar la operación mediante una venta con beneficio después de que suba la tasa de cambio.)

En una tendencia decreciente, los movimientos de precios forman una serie de picos más bajos y valles más bajos: (Altos más bajos y bajos más bajos)

Este diagrama sugiere que el operador debería vender el par de divisas (y cerrar la operación mediante una venta con beneficio tras el descenso de la tasa de cambio.)

Es importante resaltar que durante algunos días será difícil identificar la tendencia, otros no mostrarán tendencia (los movimientos de precio forman un rango de ), y por supuesto, que te encuentres con una inversión ocasional de tendencia, de modo que no se tratade un indicador totalmente perfecto o confiable 100% para operar.

He aquí cómo es un Rango de :

Es más fácil hacer predicciones en una tendencia que con un Rango de . Mientras que puedas seguir beneficiándote en los rangos de operaciones, tienes que ser más ágil, y estar preparado para saltar dentro y fuera del mercado en cualquier momento. No hace falta decir que esto hace la vida del operador más difícil y el riesgo de pérdida mayor.

Los Rangos de pueden ser altamente confusos e impredecibles, por lo que siempre deberías buscar tendencias. Es una buena idea salirse completamente del mercado durante un rango, y volver sólo cuando los mercados vuelvan a estar en tendencia.

Como estrategia general, es mejor operar a favor de la tendencia y no en contra, es decir, que si la tendencia general del mercado es creciente, deberías ser cuidadoso al tomar posiciones basadas en que la tendencia se va a mover en la dirección contraria.

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