Blog de Bolsa, Economia y Finanzas

No aborrezcan los bancos. La bolsa española es cosas de cinco o..seis valores. Como mucho.

Cuando he comprobado que en el último semestre, Santander supuso el 30% del un volumen de contratación de la Bolsa española se me abren las carnes pensando en el Mercado alternativo Bursátil. Si la Bolsa española, representada en su Ibex, es cosa de tres o cuatro valores, como mucho de media docena de títulos ¿cómo va a funcionar un mercado que nace falto de liquidez?

Pero eso es otra historia, que saltará por sí misma, de manera automática, sin forzarla. Sigo con el caso del Santander, porque, la cifra de 150.539,88 millones movidos fue récord para la entidad en el periodo y supone un 525% más que el efectivo de los seis primeros meses de 2000 (24.128,82 millones). En el primer semestre el volumen en Telefónica y BBVA ha crecido un 63% y 104%, respectivamente, lo que determina, sentencia que el dinero sólo quiere saber de los grandes valores. Y lo que es más importante, pone las predicciones y consejos de los analistas en solfa, porque, señores analistas, no insistan más: la Bolsa española, como algunas Bolsas Globales más no pueden vivir sin la anuencia del sector bancario”, me dijo ayer uno de los grandes operadores de la Bolsa española.

Una de las principales claves de la Bolsa española en este sentido es el enorme entramado de participaciones bancarias y empresariales. El entramado de participaciones, que en una época, como la actual, de sequí­a de liquidez puede entrañar problemas añadidos de largo alcance y, por derivación, resaltar más la figura de los bancos frente a los títulos industriales. Es decir, justo lo contrario de lo que figura en la mayor parte de los informes de estrategia de las principales firmas del mercado.

La mitad de las empresas del Ibex 35 participan en el capital de otras empresas de la bolsa española, incluida la otra mitad del Ibex. Lo peor es que es mezcla se produce de manera aleatoria, porque muchos cruces son contra natura, bien en empresas filiales, bien en compañí­as ajenas a su negocio.

“¿Bancos?, No Gracias”, se ha repetido de manera metódica en todos los informes de situación, pero son los bancos los que han sacado al mercado del atolladero. Además, los reguladores les han extendido una alfombra, la de las pruebas de estrés. El Comité de Supervisores Bancarios Europeos (CEBS), con sede en Londres, ha publicado una lista de 91 bancos que están siendo sometidos a los llamados tests de estrés, entre los que figuran 27 bancos y cajas de ahorros españoles y cuyo resultado se dará a conocer el 23 de julio.

El resto de la lista la componen catorce institutos alemanes, seis griegos, cinco italianos, cuatro franceses, británicos, holandeses, portugueses y suecos, tres daneses y dos de Austria, Bélgica, Chipre, Hungría, Irlanda, Luxemburgo y uno de Malta, Eslovenia, Polonia y Finlandia.

El objetivo del test es analizar la resistencia del sector bancario europeo y la capacidad que tienen bancos concretos de aguantar nuevos riesgos en el mercado, incluidos los soberanos, así como determinar su actual dependencia del apoyo público.

Los nueve bancos españoles examinados son: Santander, BBVA, Banco Popular Español, Banco de Sabadell, Bankinter, Banca Cívica, Banco Pastor, Banca March y Banco Guipuzcoano.

A ellos se suman dieciocho cajas:

¿Y saben lo que va a pasar? Nada que haya que temer. Ya nos lo han contado los analistas de Credit Suisse, que creen que los stress test no defraudarán al mercado ya que no es probable que se anunciaran si fueran a decepcionar a los inversores. El hecho de que se estén implantando los stress test es algo positivo. Se espera que también se anuncien planes de reestructuración o ampliaciones de capital si algunos de los bancos fallan las pruebas.

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publicado por juanjo \\ tags: bolsa, Bolsa & Finanzas, bolsa de madrid, bolsa de valores, bolsa española, bolsa sin comisiones, mercados

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Ese es el argot de los mercados financieros, comprar = estar largo (“long”), vender = estar corto (“short”).

Cuando se opera en los mercados financieros, se pueden operar posiciones básicas, en las que se abre la posición con un movimiento y después se cierra con el contrario. Por ejemplo: Compramos primero para abrir nuestra posición y después vendemos cerrando así la misma, o viceversa.

En el caso de pronósticos financieros, todo es mucho más sencillo y eficiente porque no tenemos un movimiento que abrir a un precio y cerrar a otro, simplemente apostamos al alza o a la baja indistintamente cómo y cuando queramos.

También hay una manera de operar híbrida o mixta, formada por la operativa basada en estrategias de trading o spreads.

Esta es una operativa más utilizada por los profesionales de la inversión, y mas ligada a los mercados de derivados, futuros y opciones, aunque también se hace spread trading con diferentes valores, normalmente del mismo sector.

Combinar estrategias de distinto tipo

En ella se utilizan dos o más ordenes de signo contrario intentado aprovechar la diferencia que se puede crear entre ambas. Por ejemplo podemos comprar BBVA y vender Santander.

O podemos comprar un call spread comprando una call sobre un activo subyacente con un precio de strike menor y vender otra call sobre el mismo activo con un precio de ejercicio mayor, lo que en bolsaquest sería el equivalente a apostar al alza sobre el subyacente a un strike menor, y apostar a la baja con un strike mayor.

En definitiva, hay muchas posibilidades para crear diferentes estrategias combinadas utilizando diferentes productos, acciones, futuros, opciones, y diferentes mercados, renta fija, renta variable, moneda…

Vamos a empezar hablando de la forma de operar con acciones. La forma habitual de abrir una posición en un valor en concreto es comprar ese valor. Esta es la forma mas utilizada por los inversores particulares. Cuando se realiza este tipo de operación en un mercado de bolsa, hay que destinar un dinero equivalente al precio de la acción por el numero de acciones que compremos mas las comisiones pertinentes.

Recuerdo al lector que ‘comprar’ significa pagar una cantidad de dinero a cambio de la entrega de unos títulos en cuenta (por los que se pagan comisiones adicionales), para posteriormente venderlos a otro precio (volviendo a incurrir en comisiones nuevamente). En una apuesta de Bolsaquest la cantidad apostada se deposita en concepto de garantía de pago, nunca como pago, no existe el concepto de comisiones ni de intermediarios ya que no se compran ni se venden títulos en mercado.

Conviene decir que, a lo mejor por la mentalidad humana o por cultura inversionista, el primer impulso de un inversor es tratar de buscar un valor para ir largo y venderlo después de que suba obteniendo una plusvalía. Este es el primer impulso porque así nos lo han ‘contado’ siempre… Pero nosotros podemos apostar al alza o a la baja indistintamente en bolsaquest.

En los mercados de acciones podemos vender para cerrar una posición abierta previamente, o podemos realizar lo comúnmente conocido como el “short selling”, o venta a crédito, en la que abrimos la posición vendiendo primero las acciones sobre un valor en concreto, aun sin poseerlas, tomándolas prestadas de nuestro broker, y las recompraremos después para devolvérselas y cerrar nuestra posición en ese determinado valor.

La primera variante de la venta, no tiene mucho que explicar, es simplemente una operación normal de venta que se realiza para cerrar nuestra previa posición larga en el valor. La segunda variante, el short selling, se utiliza en mercados bajistas o cuando se prevé que un valor va a bajar. Con ella tomamos la aproximación inversa a la de comprar y vender, vendemos primero y recompramos después.

Cerrar nuestra Posición

Hay que señalar que cuando abrimos una posición larga para cerrarla después, tenemos una posibilidad de obtener beneficios ilimitados, y las perdidas están limitadas al capital invertido.

Con el short selling la cosa varia, tendremos que depositar unas garantías en la cuenta de nuestro broker, y nos pueden hacer “margin calls” en el caso de que el valor se mueva en nuestra contra, subiendo de precio, exigiéndonos el deposito de nuevos fondos para cubrir el riesgo creado por la subida de precio.

Incluso nuestro broker puede cerrar nuestra posición obligándonos a asumir las perdidas si no atendemos a los margin calls a tiempo.

Por lo tanto hay que destacar que el short selling implica mayores riesgos que el abrir la posición poniéndonos largos. Mientras que apostar a la baja en Bolsaquest mantiene exactamente los mismos riesgos que una apuesta al alza, es decir, la cantidad apostada, nada más…

Limitaciones del Short Selling

El short selling tiene una serie de limitaciones, En Estados Unidos, normalmente, no se puede realizar el short selling en un valor que esta cayendo hasta que este se cruce un tick por encima del ultimo precio. Tampoco se suele permitir en valores de bajo precio, por el riesgo y la volatilidad que pueden entrañar. BolsaQuest NO tiene restricciones.

Cuando operamos estrategias de trading o spreads, son ordenes combinadas compuestas por mas de una pata (“leg”). Para que la operación se complete debemos ejecutar las diversas patas.

Normalmente el riesgo es mas limitado, ya que una de las patas cubre en cierta manera a la otra, y los beneficios suelen ser también mas limitados. Este tipo de operativa es normalmente desarrollada por los profesionales. Evidentemente porque los ‘amateurs’, prefieren siempre limitar el riesgo pero jamás limitar las ganancias, como ocurre en Bolsaquest.

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publicado por juanjo \\ tags: apuestas, BolsaQuest, comisiones, mercados, pronosticos financieros, spread betting

La gran estafa de los intermediarios financieros 

Si cualquiera de nosotros compramos un flamante coche y al recorrer algunos kilómetros, nos diésemos cuenta de un pequeño fallo en la dirección o en el pedal del embrague, iríamos lógicamente a nuestro concesionario para que nos solucionasen el problema lo antes posible.

No tendría sentido, que nos dijeran que ellos entregaron el vehículo en perfecto estado, pero que al circular por carreteras con curvas, ellos no se hacen responsables ¿verdad?

Ahora bien, ¿existe alguna diferencia conceptual a la hora de comprar un producto financiero de una entidad de prestigio? o, dicho de otro manera, ¿porqué no hacemos lo mismo al comprar un fondo de inversión gestionado por los mejores especialistas de una prestigiosa entidad?

Nos lo venden con increíbles rentabilidades pasadas y nos fascinan con la extrema profesionalidad de sus gestores, pero si algo ‘sale mal’, nosotros y sólo nosotros asumimos todos los riesgos… haced la prueba y lo comprobaréis.

Bancos, sociedades de bolsa e inversión, dealers, brokers, creadores de mercado, arbitrajistas e incluso los propios mercados financieros amasan ingentes cantidades de dinero mientras que nosotros, los incautos y confiados ahorradores, bolsistas e inversores finales asumimos todos los riesgos.

“Claro es que con un mercado tan volátil y el mal comportamiento de la economía, este año no ha sido bueno, pero el que viene recuperaremos” – dice nuestro asesor – a la par que se presentan ese año unos ingresos de explotación que superan el 12% a los del año pasado… Mmm, no se, no se, ¿nos están llamando tontos? a mí me huele raro ¿no creeís?

Basta ya de tanto abuso y ostracismo

La realidad es esta, las casas de valores mueven nuestro dinero ganando grandes sumas en comisiones y operaciones de inversión (echad un vistazo a la cuenta de explotación de cualquier sociedad de bolsa, incluso un año de bolsa bajista) mientras que nosotros estamos expuestos e indefensos a todo tipo de movimientos de mercado.

Por este y otros motivos, no hacen sino salir al mercado constante nuevos productos que rebajan constantemente las comisiones… ETFs, CFDs, hedge funds, warrants, unit linked, fondos de inversión, etc.

Incluso ya disponemos en España de fórmulas de apostar en bolsa que replican exactamente los CFDs (contratos por diferencias) como son los spread betting ó las apuestas financieras (financial betting). Todo un amplio surtido de alternativas muy lucrativas para sus creadores sin duda.

La alternativa

Bien, un grupos de aficionados y profesionales de la bolsa, nos propusimos crear la primera red social de bolsa totalmente gratuíta donde sólo intervengan personas para hacer bolsa de verdad, eliminando todas las barreras innecesarias, libres de intermediarios y sin comisiones, eliminando incluso la necesidad del propio mercado financiero, ni de tener que repasarse el alfabeto griego para poder operar en derivados.

Una comunidad donde las personas intercambiamos pronósticos financieros entre nosotros, pudiendo pronosticar al alza o a la baja libremente. De esta forma, todos los pronósticos entran a formar parte de un gran bote de dinero que se reparte cada día entre todos los ganadores.

Actualmente, tenemos una versión beta del producto y, estamos preparando el lanzamiento inminente de la mayor red social de economia, bolsa y finanzas adaptada completamente a ganar dinero sin comisiones ni intermediarios.

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publicado por juanjo \\ tags: bolsa, comisiones, economia, mercados, spread betting