ene 12

Durante la semana pasada, el economista jefe, Jan Hatzius comentó los motivos que le llevan a ser muy positivo con el futuro económico de . La recuperación del mercado laboral es muy factible, la producción continuará creciendo, se reactivará el y la Fed hará todo lo posible para apoyar todo esto.

1.-:

Se calcula un incremento del privado del 3.5% en 2011. Esto supone el 70% de la economía de .

2.- :

Se mantendrá estable en torno al 6%.

3.- Desempleados:

La tendencia será bajista, lo que será un buen síntoma para el mercado laboral.

4.- Peticiones desempleo:

Aunque el mercado laboral parece no recuperarse de forma rápida, está mejorando.

5.- ISM Manufacturero:

Por encima de 50 durante 17 meses consecutivos.

6.- Créditos bancarios:

Vuelven a crecer, lo que indica que los consumidores vuelven a poder endeudarse.

7.- Mejora la

Pese a que esta mejora en la confianza es débil debido a que no se ha creado empleo, es una situación normal. Las recuperaciones de 1991 y 2001 se dieron en condiciones similares.

8.- :

es de los más optimistas. Sitúa el crecimiento para el 2011 en el +3.4%.

9.- para el 2012:

Aún mayor: +4%

10.- por trimestres:

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publicado por juanjo \\ tags: , , , , , , , , , ,

nov 01

“Tortura a las estadísticas durante el tiempo necesario, y confesarán cualquier cosa”. La frase genial del consultor y comentarista Barry Ritholtz cobra significado con el dato del de . Efectivamente, un dato del tiene la misma solvencia que si usted elige qué cuenta, cómo lo cuenta y cuándo lo compara con sus vecinos y con los trimestres anteriores. O sea: es pura contabilidad creativa.

En todo caso, yo no soy partidario de torturar a nadie, ni siquiera al de … o al de . Así que aquí van unas educadas preguntas a ambos indicadores:

1) ¿Ha logrado la cuadratura del círculo? Eso es lo que se me ocurre tras leer este excelente artículo del profesor de la Universidad de California Daniel Lynch en el Far Eastern Economic Review.O es eso o es que los datos del chino tienen más trampas de una película, precisamente, de chinos (perdón por la broma fácil). Porque, si no, no se entiende que:

a) El creciera el 7,1% en la primera mitad del año…
b) …pero el de carbón se desplomara un 8,9% y el de petróleo un 2,6% (tradicionalmente, el de energía en crece alrededor del 7% anual)…
c) …y la recaudación fiscal descendiera un 6%, cuando solía crecer a una tasa de entre el 17% y el 31%;

2) En función de lo anterior, ¿cabe preguntarse si está falsificando sus datos y el mercado, ansioso de buenas noticias, está deseoso de creer esas cifras? ¿O es que crece más con menos energético, y ha bajado la presión fiscal sin que nadie se haya enterado? Si es la primera opción, estamos de enhorabuena, porque el calentamiento global puede haberse acabado ante semejantes aumentos de la eficiencia energética. Si es la segunda, el control político del Partido Comunista Chino esobre sus propios ciudadanos s, ciertamente, impresionante.

3) ¿Cuánto habría crecido si hubiera medido el como España? Primera sorpresa: no habría crecido: habría caído. Y mucho: un 2,3%. Ése es el interanual de . Segunda sorpresa: habría caído más del 3% si los estadounidenses no utilizaran:

a) Precios hedónicos, es decir, una forma de ajustar el a los aumentos de calidad de los productos, que no se aplican en Europa;
b) Un sistema en virtud del cual el gasto en ‘software’ de las empresas cuenta como inversión, y no como gasto;
c) Un modelo para computar la inversión en vivienda que tiende a ignorar el precio real de las casas y el coste de las hipotecas.

Así pues, ¿ha salido de la crisis? ¿Sigue el crecimiento de disparado? Saque usted sus propias conclusiones. Las grandes cifras podrán ir bien. Pero no está claro que los chinos o los estadounidenses vivan mejor. Es más, al menos, en el caso de , donde la menos hay encuestas más fiables que el , parece que la presunta mejoría no se ve por ningún sitio.

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