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Las dudas sobre la recuperación económica en EEUU siguen acechando. A pesar de que los mercados americanos han recibido con buenas sensaciones la ayuda de la FED, no podemos dejar de lado que bien se debe interpretar como una clara señal de debilidad.

Está claro que el desastre económico que supondría la entrada de EEUU en recesión, haría temblar las bolsas del mundo entero, con los índices americanos a la cabeza. Albert Edwars, estratega de Société Générale, cuantificó estas caídas del mayor mercado del mundo en torno al 60% el día que lanzó al mercado un mensaje preocupante: “es prematuro pensar que el peligro de recesión en EEUU haya pasado”.

Barack Obama y Ben Bernanke lo tienen claro; no están dispuestos a permitir que EEUU vaya a caer en recesión. Y para ello no les tiembla la mano a la hora de inyectar liquidez en el mercado, como se demuestra con la puesta en marcha de un plan que incluye la inyección de 600.000 millones de dólares y que tiene como fecha tope hasta finales del segundo semestre del próximo ejercicio.

Pero ¿va a ser esto suficiente para evitar que la mayor economía del mundo caiga en recesión? Muchos de los expertos consultados por Estrategias de Inversión consideran que el peligro de recesión es real, a pesar de que el secretario del tesoro de EEUU, Timothy Geithner haya reiterado en varias ocasiones que descarta esa posibilidad.

Gonzalo Cañete, Head of Trading Desk en España ve en el entorno económico mundial “señales de desconfianza y de peligro, también, en la economía de la mayor potencia del mundo.” Y es que a pesar de que algunos indicadores macroeconómicos no están siendo del todo malos, como los de empleo por ejemplo, la recuperación se está haciendo esperar tanto que parece que le falta fuelle.

Este peligro es más que evidente para Bernabé Gutierrez, CEO de Arthur Global Practice. La propia inyección de liquidez por parte de la FED es un claro síntoma de la situación, así como la propia forma de actuar en el último año; las autoridades americanas, según Gutierrez, están haciendo lo imposible “para evitar cualquier escenario de deflación a la japonesa.

Muchos inversores coinciden en que la QE2 va ser causa de una importante inflación futura, pero los mandatarios americanos, según Gutierrez, lo tienen claro, “mejor una inflación futura que una deflación presente”. El mayor problema que observa el CEO es sin duda la capacidad de esta medida para enderezar el curso de la economía “ya que existe un alto grado de posibilidades de que no surta el efecto deseado”.

De las consecuencias sobre el posible fracaso de estas medidas, Edwards cuantificó en un 60% el castañazo, Bernabé considera que lo que debemos tener en cuenta es el timing. “Lo que está haciendo Edwards es lo que los anglosajones llaman mug´s game”, -una pérdida de tiempo- “ya que es imposible saber si va a caer un 60%, un 40% o un 20%.

La otra cara de la moneda se pone desde IG Markets. Daniel Pingarrón, analista de la firma, tiene una visión más optimista sobre este tema. De hecho considera que el riesgo de recesión en EEUU “es mínimo y podría descartarse definitivamente en el tercer trimestre del año próximo, un trimestre después de la finalización del QE2”. Todo ello, claro, si el plan funciona en los términos en los que Obama y Bernanke lo han planteado.

Damian Querol, director de análisis de Banco Gallego asegura que “no se va a producir otra recesión en EEUU”, a pesar de que siguen existiendo riesgos como el inmobiliario. Sobre este sector los mandatarios americanos ya han puesto medidas para reducir el posible impacto; en concreto el gobierno ha puesto un plan de infraestructuras por valor de 50.000 millones de dólares.

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publicado por juanjo \\ tags: crisis eeuu, eeuu, fed, recesión

Si echamos un vistazo a las noticias económicas mas relevantes de los últimos días podemos ver que todo el mundo habla de crisis, recesión, desaceleración y otra serie de términos que se entremezclan en nuestras cabezas como si fueran las pisadas de los jinetes del Apocalipsis. Al final no acabamos sabiendo que es peor, si una crisis, una recesión o una desaceleración. Simplemente se trata de algo bastante malo que amenaza nuestro empleo y bienestar. Vamos a intentar aclarar un poco los términos con los que nos estamos acostumbrando a convivir día a día.

Lo primero es que tenemos que conocer el concepto de Producto Interior Bruto. Estos conceptos se refieren al comportamiento del PIB, por lo que si no sabemos lo que es el PIB, mejor que veamos de que se trata exactamente.

Una vez conocemos el PIB, sabemos que habitualmente suele crecer. Por ejemplo durante los últimos años la tasa de crecimiento del PIB ha sido superior al 2%, alcanzándose habitualmente el 3%. Pero como publicó Alejandro en los últimos meses la economía parece haberse parado. ¿Recesión, desaceleración o crisis?

Según el diccionario de la RAE, la desaceleración es la acción o efecto de desacelerar. Por tanto cuando hablamos de una desaceleración nos estamos refiriendo a una reducción del ritmo de crecimiento. Por ejemplo estamos creciendo al 3%, pero el petróleo sube de precio. La renta per capita se reduce y ese año crecemos al 2%. No se trata del fin del mundo, simplemente el crecimiento se ha ralentizado.

En cambio hablar de recesión es hablar de palabras mayores. En principio una recesión sería una reducción del Producto Interior Bruto. Es decir, la producción, la renta, la riqueza nacional, cae y perdemos poder adquisitivo. Técnicamente se considera que estamos en recesión cuando el PIB decrece tras dos trimestres de caídas consecutivas. Así que si un mes hay una caída del PIB tampoco significa el fin del mundo. Aunque debe ser una señal de alarma, puede que sólo sea un suceso puntual. Tranquilos, el cielo no se va a caer sobre nuestra cabeza. Aunque las personas que probablemente hayan quedado en paro a consecuencia de la recesión probablemente no opinen lo mismo.

De menos a más hablemos sobre la depresión. Una depresión económica entra dentro de la categoría de desastre. Se trata de una caída del 10% del PIB en un año. No es habitual que suceda, pero en ocasiones puede suceder. En este caso la destrucción de empleo puede estar casi asegurada, así como el cierre de empresas. Se trata de uno de los peores casos posibles.

Por último vamos a hablar sobre la palabra crisis. Probablemente esta sea la que tiene una definición más difusa debido a que en medios de comunicación y en la política se utiliza para casi todo. La economía está en crisis, el gobierno está en crisis, crisis de las puntocom… Una crisis económica es una situación en la que existen cambios que afectan negativamente a las variables económicas. El problema de definir esta palabra es que es muy difícil separar donde llega la palabra crisis y donde nos quedamos en problemas. En ocasiones se habla de crisis cuando se trata de sólo una desaceleración, mientras que otras ocasiones se considera que sólo se está en crisis si tenemos una recesión bastante pronunciada. Yo definiría una crisis económica como una situación grave, no sólo para el presente, sino para el futuro de la economía. De esta situación es complicado salir y la recuperación es lenta y difícil.

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publicado por juanjo \\ tags: crisis, depresión, desaceleración, recesión