mar 29

El mes de marzo, el 35 ha tocado sus mínimos del año cuando hay índices que han batido sus  de medio plazo e incluso han jugueteado con sus máximos históricos. La divergencia con sus homólogas mundiales es más que evidente y las opiniones se debaten entre los que piensan que la bolsa española tiene vía libre para subir y aquellos que reconocen que no podrá hacerlo sin el apoyo del resto de índices. ¿Ante la duda? Comprar en y vender en .

En el último mes, la bolsa española ha tenido tiempo de visitar los mínimos anuales y ha dejado la puerta abierta a visitar los 7.500 puntos que tanto temor insuflaron al selectivo español durante el pasado ejercicio. La divergencia que existe entre el 35 y el resto de plazas bursátiles – da igual que se apelliden Europa, Estados Unidos o Emergentes- ha vuelto a despertar la desconfianza de los expertos. “Y es que el 35 no sólo no ha sido capaz de romper las de medio plazo, como están haciendo la mayoría de los índices europeos, sino que tampoco se acerca a ellas”, reconoce Roberto Moro, de Apta Negocios.

Gráfico diario 35

A pesar de que el selectivo español marca múltiplos atractivos desde el punto de vista fundamental, con el PER más bajo dentro del grupo de grandes mercados, los expertos ven difícil que la bolsa nacional tire sin el compás del resto de índices. Nicolás López, director de análisis de MG Valores admite que es lógico pensar, tras las últimas revalorizaciones, “que haya una corrección en los índices internacionales del 10-15%”. Tal y como informa Renta 4 en uno de sus últimos informes, el ratio entre el y el CAC-40 e incluso con el DAX muestra parámetros “de sobreventa acusada en indicadores propios de la cercanía de donde el experimenta un mejor tono”.

Gráfico divergencias S&P 500, Eurostoxx50, 35

Eso sí, parece que todavía queda tiempo para que podamos ver al selectivo español batir pues el 35 seguirá un largo tiempo en el rango en el que se viene moviendo en los últimos meses. Entre los 8.100 – 8.600 puntos. Este último, un nivel demasiado optimista a juzgar por los últimos informes de las casas de análisis que ven más probable la vuelta a la parte baja del canal a corto plazo. La Caixa informa que “tras haber testeado clave de 8630 puntos, donde marcó máximos semanales, mantenemos el actual tramo de ajuste con origen en febrero”. En su último informe aseguran que en los 7.778 puntos estaría el actual objetivo de la formación “hombro-cabeza-hombro que está en proceso”. El soporte lo colocan en los 8.080-8.123 puntos “el 61.8% de retroceso del tramo de repunte noviembre/febrero”.

Y no sólo a corto plazo. Los expertos de Cortal Consors advierten de que la “tendencia de medio plazo sigue siendo bajista, tanto en términos absolutos como en términos relativos”. Y colocan el objetivo de medio plazo en los 7.500 puntos – mínimo de 2011- sin descartar los 6.700 puntos, mínimo de 2009.

Gráfico diario 35

El experto de MG Valores confirma que la alternativa más peligrosa “sería ver al 35 por debajo de los 8.100 puntos pues le llevará a los 7.500 puntos sin pensarlo”. Eso sí, este experto se detendría en los 7.200 puntos como objetivo más bajista “si el entorno económico empeora más aun”.  Pero ¿cuándo cambiaría este escenario? Alejandro Martín, subdirector en España de Hanseatic Brokerhouse admite que “a muy corto plazo, si superamos los máximos del pasado lunes, en los 8300 puntos, podría haber un nuevo intento de ir a buscar los 8.600 puntos”.

Y es con este dibujo cuando empiezan las dudas. ¿Compramos o esperamos a una corrección mayor? El experto de Hanseatic Brokerhouse asegura que “dado que estamos en la zona media del lateral, la posibilidad de comprar por encima de 8.300 puntos lo asociaría a un stop por debajo del mínimo que se deje el día de la ruptura de este nivel”. Objetivo, 8.600 puntos. Luis Francisco Ruiz, estrategiasdeinversion.com viene recomendando la de comprar en y vender en . Eso sí, reconoce que “en los 8.628 puntos me plantearía ir cerrando las posiciones largas que tenemos abiertas”.

A la hora de decidirse a entrar, los expertos abogan por ir aumentando la cartera en los recortes. Tanto es así, que si el 35 pierde los 8080 puntos “iríamos incrementando exposición desde el 40% actual hasta buscar un 100% en torno a 7.800/7.700 estableciendo stops por debajo del mínimo de 2011, en los 7.500 puntos”. Eso sí, la estructura alcista mostrará fortaleza plena cuando se superen los 8630 puntos, según La Caixa, en primer lugar. “O con cierres semanales por encima de 8967 puntos, lo que se interpretaría como fortaleza estructural”, explica Cortal Consors.

Silvia Morcillo

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feb 18

es un valor que desde 2009 viene marcando una tendencia alcista, asegura Luis Lorenzo de Dif Broker. Estamos retrocediendo “ya por encima del 61,8 de toda la caída que estaba en la cota de los 23,15 euros.” La siguiente resistencia es, según Lorenzo, “la de los 26 ó 27 euros pero es posible que antes hagamos una vuelta a la zona de 22.

Vemos como el nivel de 24,31 es un hueco de dejo el valor en 2008 y es la zona de resistencia hasta zona de 25 euros, mientras no pierda la zona de los 22 es una buena opción para entrar a largo y en busca de esos 26 ó 27 euros," concluye.

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jun 18

clave de los valores protagonistas de la semana

BBVA, Santander y Sacyr Vallehermoso reviven de sus cenizas y, por el contrario, Iberdrola, Indra y Ebro Puleva, les sustituyen en la parte baja del 35. Pese a los cambios, no hay que olvidar que la volatilidad es latente por lo que, llegados aquí, ¿qué hay que controlar en estos valores?

SACYR VALLEHERMOSO

Ahora mismo debemos tener en cuenta unos que en el caso de esta acción son muy claros, por arriba debemos tener precaución en los 4.79€, zona en la que existe una resistencia de largo plazo, por tanto, éste es el primer nivel a vigilar por encima del precio actual; más allá, la zona de los 5.50€ coincidiría con la pendiente bajista intermedia que frenará su avance, dicha línea de tendencia debería ser rota con fuerza y volumen para poder pensar que el valor vaya cambiar su tendencia.
Por abajo, los que debemos tener en cuenta son 4.19€ por acción y por debajo de este nivel, los mínimos de esta última caída, en los 3.70€.
En cualquier caso, el valor es bajista, con lo cual, todos las posiciones largas deben ser tomadas como operaciones a corto y yo las cerraría en cuanto sacásemos beneficio al valor.

SANTANDER

El valor se está moviendo dentro de un canal bajista que tiene la línea de tendencia en la zona de los 10€ (a día de hoy) pero antes debe tener un cierre por encima de los 9/9.18€ el precio encuentra resistencia para seguir avanzando, yo creo que los 9.53€ por acción podría ser un buen precio objetivo para el título. En cualquier caso una ruptura de la línea de tendencia que delimita el canal cambiaría el sesgo de la tendencia.
Por debajo, los 8.70€ es el primer soporte, para caer hasta los 8.10€ como segundo soporte y más allá podría tantear de nuevo la línea de retorno de la figura haciendo nuevos mínimos.

BBVA

La zona de los 9.20€ son la primera resistencia a batir (entre 9.20 y 9.35€) la siguiente resistencia la encuentra en los 9.73€ por acción aproximadamente. Por debajo las zonas que podemos encontrar como son los siguientes: 8.17/8.10 como primer soporte, 7.28 sería el segundo soporte, por debajo y como soporte importante encontramos entre los 7.05 y los 7€.
Estos tres valores tienen en común que el volumen no ha acompañado a los giros al alza, lo que me hace pensar que el movimiento bajista va a continuar.

IBERDROLA

Esta moviéndose dentro de lo que se puede considerar como una zona de congestión importante con un rango relativamente amplio y mucha volatilidad. La pérdida de los 4.90€ puede suponer perder un soporte muy importante, pudiendo desarrollar un movimiento a la baja violento, veremos cómo evoluciona. Por encima del precio actual del valor encontramos la resistencia en los 5.54€ por acción, superar esa zona podía llevar al valor a los 5.75€.

INDRA

Parece que el movimiento es muy similar al de Iberdrola, pero con los siguientes por arriba: 14.52€ y 15.27€. Por abajo el soporte lo encontramos en los 13.39€.

EBRO PULEVA

Sin duda una de las acciones que mejor se han comportado en la caída y parece que lo va a seguir haciendo. De momento se apoya en su media móvil de 200 sesiones, lo que supone un soporte de relevancia. Por encima nos encontramos con la resistencia de los 14.30€ y por encima de esta los 14.78€ por acción. Si pierde la media de 200 sesiones iría a apoyarse directamente en los 13.30€.

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mar 18

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¿Que son los y las ?

Dentro de la tendencia existen y . Dado que la tendencia es el movimiento de los precios dibujando zig-zags en forma de picos y valles, a cada uno de estos picos se le conoce como resistencia y a los valles como .

Un soporte es un nivel de precios en el gráfico donde el interés de los compradores supera al de los vendedores, lo que provoca que la cotización se frene, rebote y ascienda de nuevo. Una resistencia es un nivel de precios del gráfico donde el interés de los vendedores supera al de los compradores, lo que hace que los precios se frenen, reboten y caigan de nuevo.

Según los conceptos de soporte y resistencia, la tendencia puede ser alcista o bajista. Una tendencia se considera que es alcista cuando cada mínimo o soporte es superado por el siguiente y cada resistencia está situada a un nivel superior que la anterior. Por el contrario, una tendencia es bajista cuando cada soporte está por debajo del anterior y cada nivel de resistencia también es inferior al anterior.

Una regla bastante aceptada dentro del análisis técnico dice que si un nivel de soporte o de resistencia son rotos o atravesados en un cierto grado, se intercambian los papeles. Un soporte roto se convertirá en resistencia en la siguiente corrección al alza dentro de la tendencia bajista previa. De la misma manera, una resistencia superada al alza se convertirá en un soporte en la siguiente corrección a la baja dentro de la tendencia alcista previa.

La importancia de los y podemos valorarla de tres formas: La primera consiste en observar el periodo de tiempo en el que actúan los precios en el nivel de soporte o resistencia. Cuanto más tiempo, más significativo será el nivel. La segunda es el volumen con que se ha operado en ese nivel: a mayor volumen, mayor importancia de dicho nivel de precios. La tercera es el tiempo que han tardado en producirse las vueltas que han constituido a ese nivel en soporte o resistencia, cuando más cercanos se encuentren en el tiempo, más significativos serán.

¿Como se opera en un nivel de soporte?

La operativa es muy sencilla. Debemos posicionarnos largos en dicho nivel a la espera de que el soporte funcione como tal; así podremos aprovechar la reacción al alza que se produzca en los precios al llegar a él. Siempre deberemos colocar un stop de protección por debajo del nivel de soporte, por si los precios acaban rompiéndolo antes de alcanzarse nuestro objetivo de ganancias.

¿Como se opera en un nivel de resistencia?

Al contrario que en un soporte, deberemos posicionarnos cortos en dicho nivel, a la espera de que la resistencia funcione como tal y así poder aprovechar la reacción a la baja que desencadenen los precios al llegar a ella. Siempre deberemos colocar un stop de protección por arriba del nivel de resistencia, por si los precios la acaban superando antes de alcanzarse nuestro objetivo de ganancias.

¿Como aprovechar la Confirmación (Pull Back) o la segunda oportunidad?

Normalmente si el nivel de soporte o de resistencia (se puede aplicar también a otras herramientas de análisis técnico y a algunas figuras Chartistas) es lo suficientemente significativo. Después de que los precios rompan o superen dicho nivel (según si es soporte o resistencia), siempre suele haber un Pull Back hacia dicho nivel (roto o superado), para confirmarlo como lo contrario que era (el soporte perdido pasa a ser resistencia y la resistencia superada pasa a ser soporte) . Lo que nos estaría dando la oportunidad de tomar posiciones a favor del sentido de la ruptura o superación. La atención y rapidez ante esta situación es imprescindible si queremos que salga bien.

¿Qué es una línea de tendencia?

Es una línea trazada en el gráfico que nos muestra la posible dirección que van a seguir los precios. Es una de las herramientas básicas y también una de las más simples e importantes, del Análisis Técnico y Chartista.

¿Cómo se traza?

Una línea de tendencia es una línea recta trazada uniendo sucesivos mínimos, si se trata de una tendencia alcista , o sucesivos máximos, si es bajista . Ambas se dibujan hacia la parte derecha del gráfico y lo único que varia es su inclinación.

Para poder dibujar una línea de tendencia primero se debe estar seguro de que existe tal tendencia. Por ejemplo, en una tendencia alcista deberán existir dos mínimos consecutivos, de modo que el segundo sea superior al primero. Entonces se trazará una recta que una esos dos mínimos y luego se prolongará esta recta, determinando así la tendencia probable que van ha seguir los precios.

Para confirmar la validez de la tendencia deberá volver a producirse una caída de los precios hasta la línea y luego un posterior rebote hacia arriba. Con este tercer punto ya se podría afirmar la validez de la tendencia. En una línea de tendencia bajista sería al revés.

Para conocer la importancia de una línea de tendencia hay que observar dos aspectos: el primero, el tiempo que ha permanecido sin ser perforada, y el segundo, el número de veces que ha sido probada, es decir, las veces que los precios han rebotado sobre la línea. A mayor tiempo y mayor número de rebotes, más significativa es la línea de tendencia y mayor importancia tendrá su ruptura.

Las líneas de tendencia, al igual que los y , también invierten su condición cuando son traspasadas: una línea de tendencia alcista cuando es perforada a la baja, pasa de ser una línea de soporte a convertirse en una línea de resistencia para la siguiente recuperación de los precios. En una línea de tendencia bajista sucede lo contrario, pasa de ser una resistencia a convertirse en una línea de soporte para nuevas caídas de precios.

¿ Como se opera en una Línea de Tendencia ?

Otro uso de las líneas de tendencia es la determinación de los objetivos que pueden alcanzar los precios. Una de las reglas utilizadas es la siguiente: una vez los precios han roto una línea de tendencia, dichos precios avanzarán en la dirección de la ruptura tanto como indique la distancia verticalmente medida desde la línea de tendencia hasta el punto más alto alcanzado mientras ésta no fue rota.

Al aproximarse los precios hacia ella debemos tomar posiciones en el sentido de la línea de tendencia y buscar un nivel crítico, donde pensemos que el mercado se puede volver y lo pondremos como objetivo de ganancias. O una vez dentro del mercado aguantar la posición hasta que la línea de tendencia no sea rota.

Ruptura de la línea de tendencia

Normalmente al romperse una línea de tendencia los precios retroceden de nuevo hacia ella, haciendo lo que se llama un Pull back y ese es el momento que debemos aprovechar para tomar posiciones contrarias en el mercado.

¿Que es un canal?

Un canal es una línea paralela a la línea de tendencia. Por lo tanto hay alcistas, bajistas y laterales.

Se dibujan de la siguiente manera:

alcistas. Tenemos una línea de tendencia alcista y ahora debemos dibujar una línea paralela que vaya uniendo los máximos promedios sucesivos. Por lo tanto para comenzar a dibujarlo debemos tener dos mínimos ascendentes, para la línea de tendencia (parte baja del canal) y dos máximos ascendentes para la paralela (parte alta del canal).

bajistas. Tenemos una línea de tendencia bajista y ahora debemos dibujar una línea paralela que vaya uniendo los mínimos promedios sucesivos. Por lo tanto para comenzar a dibujarlo debemos tener dos máximos descendentes, para la línea de tendencia (parte alta del canal) y dos mínimos descendentes para la paralela (parte baja del canal).

laterales. Para comenzar a dibujarlo debemos tener dos suelos iguales o promedios y dos techos iguales o promedios. Estos se suelen formar en un soporte o en una resistencia, en el tiempo que están los precios intentando romperlo. El suelo sería la parte baja del canal y el techo la parte alta del canal.

¿Cómo se opera en ellos?

La operativa es muy sencilla. Se compra en la parte baja y se vende en la parte alta.

Mi consejo es trazar una línea paralela en la parte media del canal, que nos servirá de punto de referencia para deshacer la mitad de la posición, si lo vemos oportuno. Ya que muchas veces al llegar ahí la cotización se vuelve.

Ruptura del canal. Esto se da cuando los precios rompen la parte alta o la baja del mismo. Casi siempre que esto sucede los precios hacen un Pull Back hacia la línea rota. Ese es el momento que debemos aprovechar para tomar posiciones en la ruptura. El objetivo se calcula con la siguiente regla:

La ruptura de un canal por cualquiera de sus lados llevará al precio a una distancia igual al ancho del canal, en la dirección de la ruptura. De esta forma, una proyección desde el punto de ruptura con la amplitud del canal nos proporcionará un objetivo bastante aproximado de precios que se pueden alcanzar.

Espero que de ahora en adelante cuando estéis ante un canal sepáis sacarle provecho.

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