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La falta de soluciones precisas para la crisis de la eurozona está trayendo de cabeza a los países europeos. Jean Claude Juncker, presidente del eurogrupo y primer ministro luxemburgués ha saltado a la palestra con otra "nueva" idea: los Eurobonos.

Un Eurobono no sería, grosso modo, más que un bono de deuda conjunto entre los países de la eurozona. Esta es la idea que el presidente del Eurogrupo y primer ministro luxemburgués, Jean-Claude Juncker,ha lanzado a la palestra en las últimas horas.

En una carta conjunta con el ministro de Economía italiano, Giulio Tremonti y publicada en el periódico Financial Times, el primer ministro sostiene que la adoptación de este producto haría ver la "irreversibilidad del euro" y sobretodo pondría freno a los problemas en los mercados de bonos soberanos".

Para ello, Juncker asegura que sería preciso crear una Agencia de Deuda Europea con el objetivo de emitir bonos por valor del 40% del PIB de la Unión Europea y de cada Estado miembro". De esta manera se pod´ria conseguir, gradualmente, una "liquidez comparable a la de los bonos americanos"

Las reacciones al respecto de esta propuesta no se han hecho esperar; no es necesario ser un experto en finanzas para conocer la postura de Alemania, principal perjudicado de salir adelante la propuesta de Juncker.La canciller alemana, Angela Merkel ya avisado de que el Tratado de la Unión Europea no permite la creación de estos bonos; además añade que eso reduciría la competencia.

Más confuso se ha mostrado el comisario para suntos económicos de la eurozona, Olli Rhen, quién asegura que la idea de los eurobonos es "intelectualmente atractiva". Añadió además que la idea no es nueva, ya que ya se ha debatido sobre ella en los últimos años.

La ministra de economía española, Elena Salgado, tampoco ha sabido posicionarse de una manera clara en un asunto que enfrenta claramente a Alemania. La ministras ha asegurado que es "una idea a estudiar" pero a largo plazo ya que "implica cambios en los tratados europeos".

Para los analistas la idea aún no ha cobrado fondo. Álvaro Rodríguez, de la mesa de renta variable de Oddo, asegura que es una manera de que los problemas de deuda encuantren un freno; sin embargo, asegura que "es lógico que haya voces en contra" ya que primero debería existir una armonización fiscal entre los países de la eurozona. El experto además ha añadido que no sería descabellado, "si nos fijamos en EEUU, hay estados que tienen problemas equivalentes a los de países europeos", pero el problema se suaviza al estar dentro de una economía mayor.

Así las cosas la rentabilidad de la deuda europea se sitúa por encima del 5% y los mercados de renta variable europea sobreviven como pueden al envite de los problemas de deuda soberana.

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publicado por juanjo \\ tags: bonos, Eurobonos, zona euro

Fuente: Presentación Carmignac Gestión (19 de mayo de 2010, Madrid) Si a principios de año las dudas acerca del comportamiento de la renta fija venían principalmente del temor a una posible subida de tipos que afectaría al precio de las emisiones existentes, parece ahora que esta amenaza se ha ido alejando…para dejar lugar a otra de igual o mayor magnitud. Ya no tememos a que nos suban los tipos sino a que quiebran los países… Como bien sabrán, el riesgo de crédito soberano acapara la actualidad. Las dudas en torno a la credibilidad de las proyecciones de crecimiento de Grecia y del plan financiero de apoyo están ejerciendo presión sobre los diferenciales de la deuda griega y de los demás países periféricos. España está también en el punto de mira de Europa, y a los españoles nos toca apretarnos el cinturón para poder cumplir con las restricciones impuestas por Bruselas y el FMI. Esto se ha traducido en importantes flujos de entrada en bonos americanos y alemanes, cuya rentabilidad se encuentra en estos momentos en mínimos. En este contexto, ¿cómo seguir invertido en renta fija sin un excesivo riesgo, pero intentando conseguir al mismo tiempo una rentabilidad interesante? Parece a primera vista una tarea complicada…pero no imposible. Son pocos – pero algunos – los fondos de deuda euro que lo hacen bien en estos momentos. Es el caso del BNY Mellon Euroland, que no solo sale ileso sino airoso de la crisis de la deuda de la zona euro. La gestión del fondo corre a cargo de Standish, una de las mayores gestoras dedicadas exclusivamente a renta fija, con 15 años de experiencia y que presta una particular atención a la investigación crediticia. El fondo cuenta con 1.030 Mn de euros en activos gestionados a 30 de abril 2010, tiene 5 estrellas Morningstar y se sitúa en el primer cuartil a nivel de rentabilidad tanto a tres años como a cinco años. Pese a la volatilidad de los mercados en 2008, el fondo generó un fuerte rendimiento del 8,19%. Su buen comportamiento continuó en 2009, año que cerró con una ganancia del 13,52%. En lo que va de año, el fondo lleva un 4,34% de rentabilidad con una volatilidad a un año del 3,53%. (Se el primero en Votar)  Loading ...

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publicado por juanjo \\ tags: crisis, deuda, zona euro